這些交易者利用期權交易優勢,1小時內竟可獲利數百萬!
期權交易最大的吸引力之一是在短時間內獲得鉅額利潤的可能性。由於固有的槓桿作用,這種有利的盈虧比率只有在期權下才有可能實現。對於股票,一份看漲或看跌期權代表100股股票。當期權交易價格低廉時,槓桿作用將更為放大。在這篇文章裏,讓我們首先來回顧一下近年來令人稱道的三筆期權交易。
24分鐘內斬獲240萬美金
2015年3月27日,一位匿名交易算法的所有者通過購買Altera股票價值11萬美元的看漲期權,在短短28分鐘內賺取了近240萬美金。該算法可以即時讀取和消化新聞頭條。
這筆成功交易發生在英特爾(股票代碼INTC)正在“談判”購買Altera(股票代碼ALTR)之時。在道瓊斯通訊社傳出收購傳聞後約2秒內,該算法就以執行價格為36美元的價格買入了約3158個看漲期權。每份合同的價格為0.35美元(下圖白色框)。
彼時,ALTR的股價在34美元左右。這意味着36美元的執行價期權為價外期權,需要花費110530美元來購買。消息傳出後,ALTR股票停牌,開盤後上漲28%。由於買入看漲期權30分鐘後,ALTR股價上漲了28%,收穫頗豐。
淨賺25萬美元的看跌期權
如果你在2015年8月24日進行交易,當全球市場因中國貨幣貶值而暴跌10%時,你就會直接知道市場是多麼混亂。在一片混亂中,藴藏着巨大的機遇。
一個匿名為“CIS”的日本短線交易員,一天就賺了34,000,000美元的鉅額財富。儘管他那天賺的數百萬美元大部分來自做空日經指數期貨,但通過向恐慌的投資者賣出定價過高的看跌期權,也令CIS賺得了近25萬美元。
在平倉日經指數期貨(Nikkei index futures)空頭頭寸後,他注意到,賣出期權的資金中有很大的溢價。為了讓看跌期權有所價值,日經指數必須跌至10500以下(下跌40%)。CIS認為這種情況不太可能發生,並非常樂意出售價值25萬美元的期權溢價。
在他進行這筆交易後不久,日經指數開始反彈,波動性大幅下降。這些看跌期權最終毫無價值地到期,而CIS通過賣出看跌期權獲得的資金,比大多數人一輩子賺到的都要多。
利用期權做動態對沖 - 淨賺超10億
納西姆·塔勒布(Nassim Taleb)是一位學者、作家和對沖基金經理,他在2015年8月24日的市場動盪中通過購買標準普爾500指數的看跌期權賺了超過10億美元。
他最著名的論斷是六西格瑪市場移動,即資產在正常標準偏差範圍之外的百分比移動,其發生頻率遠遠超過統計數據。據《華爾街日報》報道,2015年8月24日週一,納西姆·塔勒布的對沖基金Universa Investments LP獲利約20%,部分實現利潤10億美元,當時標準普爾500指數下跌約8%,VIX恐慌指數飆升約50%。
從本質上講,塔勒布的對沖基金的策略是不斷尋找廉價的標普500指數短期看跌期權並買入。像塔勒布這樣的對沖基金所做的正是對沖基金的初心:為合格投資者提供一種對沖其投資組合以抵禦市場異常低迷的方式。一天10億美元的利潤也成為了期權交易史上最高收益的巔峯之一。
期權交易的定義
期權是一種合約,賦予持有人權利而非義務,在合約到期或到期之前,以預先確定的價格購買或出售一定數量的基礎資產。期權可以像大多數其他資產類別一樣,通過經紀商投資賬户購買。
期權之所以強大,是因為它們可以增強個人的投資組合。他們通過增加收入、保護甚至槓桿來實現這一點。根據情況的不同,通常會有一個適合投資者目標的期權方案。一個流行的例子是使用期權作為一種有效的對沖股票市場下跌,以限制下跌損失。期權也可以用來產生經常性收入。此外,期權也經常用於投機目的,如對股票的方向下注。
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