與馬來西亞首富有關？5000億龍頭停牌上熱搜，緋聞CP提前暴漲！6.5億激勵員工，王衞再掏2500萬

2月5日開盤前夕，總市值超4800億的順豐控股（002352）突然宣佈：擬披露重大事項，2月5日開市起臨時停牌。

當日午間，順豐再度發佈公告稱，為了進一步提升綜合物流解決方案能力，正在籌劃收購一家公司的股權，預計停牌不超過5個交易日，期間繼續推進該事項。

作為中國快遞行業的龍頭，順豐的一舉一動都牽動着資本市場的目光，週五的突然停牌引發眾多猜想。有媒體報道稱，順豐正在商談收購嘉裏物流（00636.HK）的少數股權。

值得注意的是，今日港股開盤前夕，嘉裏物流、嘉裏建設（00683.HK）也紛紛陸續宣佈停牌。對此，順豐相關人士表示，不予置評，留意公告。

順豐到底在下一盤怎樣的大棋呢？

與此同時，順豐在內部對員工也出手大方。據媒體報道，針對春節業務高峯，順豐將拿出總計高達6.5億的激勵資金以獎勵值守員工，主要有2.5億的加班工資、3.7億元春節特殊激勵。此外，順豐總裁王衞也再次自掏腰包，準備了2500萬元的暖心紅包。

4800億快遞巨頭突然停牌，盯上了誰？

順豐的一則簡短公告，徹底打破了快遞行業的平靜。

順豐在公告中表示，為了進一步提升綜合物流解決方案能力，正在籌劃收購一家公司的部分股權。

一時間，對順豐擬收購目標的討論，成為市場焦點。

2月5日，據彭博社報道，知情人士稱，目前順豐正在商談收購嘉裏物流少數股權。同時，嘉裏物流考慮將一些資產出售給母公司，交易的細節仍在討論中。

市場將討論的焦點鎖定在嘉裏物流，或許與其停牌公告並無關係。週五港股開盤前夕，嘉裏物流及其母公司嘉裏建設雙雙發佈停牌公告，以待公佈內幕消息。

值得一提的是，就在前一個交易日（2月4日），嘉裏物流的股價突然加速暴漲，全天漲幅高達25%，總市值飆升至421億港元。

股價異常大漲、突然宣佈停牌，嘉裏物流便成為了順豐收購的“緋聞對象”。

另外，嘉裏物流的主營業務，也符合順豐公告中強調的“提升綜合物流解決方案能力”的目的。

據悉，嘉裏物流是亞洲領先的物流服務供貨商，主要從事綜合物流及國際貨運業務。公司的主要業務為綜合物流服務，包括倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務；在香港出租貨倉空間；在亞洲區內及亞歐大陸間提供國際貨運服務。

目前，嘉裏物流聯網的辦事處遍佈全球59個國家，於全球一半新興市場設立據點，集團2019年全年收入超過400億港元，是香港聯交所上市的最大型國際物流公司，在全球有超過43000名員工。

值得一提的是，嘉裏物流隸屬於香港著名的郭氏家族，創始人正是馬來西亞首富——郭鶴年，旗下擁有香格里拉酒店、金龍魚等多個知名品牌。

據福布斯公佈的2020年馬來西亞富豪榜顯示，97歲的郭鶴年身家高達115億美元，連續20年蟬聯馬來西亞首富。

免税的誘惑，順豐也抵擋不住？

順豐與馬來西亞首富的這筆交易，目的或許不僅僅至於“提升綜合物流解決方案能力”。

有市場人士分析，順豐收購嘉裏物流的“野心”，或將藉此入局離島免税物流市場。

2月2日，財政部、海關總署、税務總局聯合發佈《關於增加海南離島旅客免税購物提貨方式的公告》明確，海南的離島旅客在免税店購買免税品時，除在機場、火車站、碼頭指定區域提貨外，可選擇郵寄送達方式提貨。

可以預見，這一政策的落地將對物流企業提供一個巨大的新市場，而嘉裏物流早已提前在海南佈局了物流中心。

2020年12月17日，嘉裏物流宣佈，將在海南自由貿易港海口綜合保税區建設保税物流中心，成為首家在海南自貿港投資及興建高質保税物流中心的國際物流企業。

據悉，該項目的總面積達5萬平方米，當中包括1萬平方米的冷凍倉庫，預計將於2023年一季度正式落成。

政策公佈後，嘉裏物流股價連續大漲，短短3個交易日暴漲超過38%，總市值達到421億港元。

其實，嘉裏物流在海南的佈局非常具有前瞻性。

資料顯示，嘉裏物流在海南立足超過30年，早在1987年就愛設立海南分公司，並佔領了大部分的市場份額，是海南最大規模貨運代理商。

目前，嘉裏物流已是海南省現有的兩家免税商場的物流夥伴，而最近還與三家新註冊的免税商場簽訂物流服務合同。

可以預見的是，未來順豐一旦成功入股嘉裏物流，也將享受到海南自貿區帶來的免税物流增長機遇。

早在2019年，順豐就曾已55億元人民幣（約合8.5億美元）的價格收購了DHL集團在中國的供應鏈資產，成功切入供應鏈領域。

順豐的邊界在哪裏？

對於一家營收規模超1500億的快遞巨頭，順豐保證未來業績的持續增長的重要手段之一，或許是不斷探索、拓展新的業務邊界，尋找新的增量。

根據順豐每月披露的經營數據得知，2020年順豐的營收為1517.43億元，相較2019年的增速為36.83％，業務量實現81.37億票，相比2019年增長超68％，創下歷史新高。

這與順豐不斷擴寬業務邊界，不斷髮力創新業務關係密切。據2020半年報數據顯示，順豐的傳統核心業務—時效快遞的營收佔比進一步下降，首次降至50%以下，而其他的創新業務佔比仍在上升。

其中，增速的創新業務是經濟快遞，也就是順豐發力的下沉市場，搶奪申通、圓通、韻達等快遞玩家的市場份額。

受益於市場份額不斷提升，順豐控股的股價不斷刷新歷史新高，一度被稱為快遞界的“茅台”。截至2月4日收盤，順豐股價盤中再次創下新高，達到106.45元，總市值逼近5000億元大關。

現如今，市值超過4800億的順豐，又一次瞄準了一片藍海業務：免税物流。

隨着免税郵寄政策的落地，將進一步刺激海南免税消費量的增長，尤其是對體積和重量比較大的免税品，將會刺激快遞業務的快速增長。

據海南官方的數據，2020年海南離島免税全年總銷售額274.8億元，同比增長103.7%。海南免税購物實際人次448.4萬人次，同比增長19.2%；免税購物件數3410萬件，同比增長87.4%。

如果3410萬件免税商品，大部分採用郵遞的方式，必然將帶動龐大的快遞業務。

有關分析人士表示，海南的特殊地理位置，使得免税品物流更傾向於航空貨運，擁有貨機的快遞公司會率先受益，比如順豐和中郵速遞。

如此看來，順豐收購嘉裏物流的部分股份，是一筆頗具想象空間的買賣。

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