楊德龍 | 立方大家談專欄作者
我們又站在新一輪牛市的起點，就像2019年初大盤在2440點時，我提出我們站在一輪牛市的起點一樣。現在市場已經具備了多項底部特徵，而推動市場回升的政策利好正在不斷累積，市場的信心逐漸回升。我們現在正在站在新一輪牛市的起點，2024年，A股市場有發動新一輪牛市的機會。
在上週五，前海開源基金正式召開了2024年投資策略報告會，我們提前一個月的時間來召開，是希望能夠在當前市場處於底部區域和新一輪牛市起點的時候為大家分析未來經濟發展的趨勢，分析大盤的趨勢，給大家堅定信心。前海開源基金戰略顧問王宏遠先生髮布重要觀點，我也代表公司發表了關於2024年有望出現一輪牛市行情的觀點，都受到市場廣泛的關注。
在當前大盤處於3000點附近之時，很多優質公司被錯殺。堅定信心，佈局好股票、好基金，耐心等待下一輪行情的到來是最好的投資策略。上週市場再次迎來了一系列推動經濟復甦、穩定市場信心的政策，這些政策利好不斷累積將會改變市場的運行趨勢。大盤在“政策底”探明之後，“市場底”也逐步探明，年底之前內部市場可能會迎來一波像樣的反彈行情，2024年則有望展開一輪牛市行情。
週一滬深兩市繼續延續了反彈的走勢，特別是新能源板塊異軍崛起，大幅反彈，帶動了整個市場的人氣。今年受到光伏、鋰電等行業打價格戰，三季度新能源的一些公司業績出現增速放緩的現象，今年新能源板塊出現了大幅調整，估值上已經殺到了歷史低位。但是長期來看，新能源替代傳統能源是大勢所趨，新能源依然具備長期的配置價值，大家可以通過逢低佈局被錯殺的新能源龍頭股或者是清潔能源基金來抓住下一輪行情的機會。
消費板塊近期也頻頻出現了反彈的走勢。上週白酒龍頭茅台提價20%，帶動了整個白酒板塊的反彈。從長期來看，具有品牌價值的消費白馬股具備長期的配置價值，能夠穿越經濟週期，穿越牛熊週期。我之前給大家講過，不同公司的下跌含義是不一樣的。好公司股價的下跌是暫時的，長期來看有望創新高，而差的公司跌下來就沒有機會了。因此，在市場底部區域我們堅定信心做價值投資，只會輸時間不會輸錢。
追漲殺跌，追捧熱點、追捧概念是很多投資者虧損的根源。我們站在新一輪牛市的起點，一定要堅定信心，相信國運，相信中國經濟未來的發展依然具有極大的潛力。坊間流傳一句話，“大勢判斷找宏遠，沒有信心找德龍”，非常感謝各位投資者對我們前海開源基金觀點的重視。在過去十年，也是前海開源基金成立的這十年來，我們在市場的關鍵時點敢於發聲，並且做到了知行合一，事後也得到了市場完美的驗證。因此，很多投資者對於前海開源基金的判斷非常關注。大家印象深刻的案例包括2014年初，時任前海開源基金聯席董事長的王宏遠先生提出A股市場迎來十年一遇的特大牛市。隨後，在2015年5月21號前海開源基金髮布公告，提示市場的風險，大幅減倉，躲過了隨後的三輪大跌。在2016年2月份，市場跌到2638點附近，投資者信心不足的時候，前海開源基金結束了長達九個月的低倉位，從全面防禦轉向全面進攻，成功抓住了白龍馬股大漲的機會。2018年國慶節，在受到中美貿易摩擦影響，市場沒有信心的時候，前海開源基金提出“棋局明朗，全面加倉”，抓住了2019年市場上漲的行情。而在去年市場兩次跌破3000點，很多投資者沒有信心，前海開源基金在去年全年用自有資金自購了五個多億的旗下基金，彰顯出我們堅定看好中國優質資產的觀點。
當前我們召開2024年投資策略報告會，向市場正式發佈了我們的觀點。總結一句話，我們又站在新一輪牛市的起點。我一直給大家強調那八個字的投資策略，在A股市場非常實用，“人追我棄，人棄我取”，而當下正是“人棄我取”的時候。前段時間大盤跌破3000點整數關口，讓很多投資者感到恐慌，當時，我的一篇文章的觀點衝上了熱搜，標題就是“大盤51次跌破3000點，也會51次站上3000點”。經過一週的時間，通過社會各界的努力以及政策的推動，上證指數成功收復3000點整數關口，展開一波反彈行情，初步驗證了我的判斷。因此，在當前市場信心逐步恢復，而政策利好效果不斷累積的情況之下，大家一定要保持信心和耐心迎接下一輪牛市行情的到來。
在2024年度投資策略報告會上，我提出當前市場環境和2014年初有些類似。雖然現在的位置是3000點，而當時是2000點附近，但是從滬深300市盈率來看和當時是差不多的。因為從2014年到現在，很多上市公司的業績都增長了好幾倍，實際上現在大盤的點位在3000點和當年2014年初2000點的時候，估值水平差不多。與當時類似的是樓市遇到了交易量低迷，遇到了調整。雖然這一次樓市遇到的問題更大，屬於週期向下的趨勢，但是結果是一樣的，即政策上支持股市走向繁榮，居民儲蓄大轉移的方向從原來流入樓市轉為流入股市，這帶來新一輪行情的上漲動力。
打個比方，很形象地給大家講一下背後的邏輯。在當前政府救市的背景之下，流入市場的水龍頭逐步打開，而流出市場的水龍頭逐步擰緊，甚至擰死。這樣多空力量的平衡就被打破，多頭逐步站上上風，市場的趨勢從原來的下跌趨勢變為上升趨勢。雖然剛開始打開水龍頭的時候，由於投資者信心不足，很多水龍頭還沒有水進來，但是一旦市場迎來上漲的趨勢，三根大陽線改變信仰，市場的資金將會噴湧而出，流入到市場裏帶來新一輪的行情。因此，在當前保持信心和耐心非常重要，我們通過在3000點附近歷史大底的位置佈局好股票、好基金，後面需要做的就是耐心等待，交給時間，做時間的朋友。做價值投資只會輸時間，不會輸錢，投資的成功與否取決於你的認知，取決於你的心態。我們又站在新一輪牛市的起點，大家一定要保持良好的心態，堅持價值投資理念。在下一輪行情到來的時候，能夠抓住機會，打一個漂亮的翻身仗，獲得財產性收入。股市好起來了，經濟中遇到的很多問題都迎刃而解。市場有了賺錢效應，投資者荷包鼓了，消費就起來了。股市好了，上市公司可以通過再融資來獲得資本的補充，有了進一步擴大再生產的機會。市場好了，IPO的資金分流作用大大減少，我們就可以更好地來支持實體經濟的發展，支持經濟轉型，支持科技創新企業。
近期召開的中央金融工作會議提到，金融是國民經濟的血脈，是國家核心競爭力的重要組成部分，而股市是金融裏面的重要領域。股市的繁榮是一國綜合國力的象徵，也是我們提高民族自信心，提高國家整體實力的重要象徵。因此，大力發展資本市場是國家戰略，我們一定要深刻領悟當前的政策以及資本市場的作用，抓住這一輪牛市行情。
責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉