證券之星消息，2023年11月15日三諾生物（300298）發佈公告稱嘉實基金熊昱洲 吳悠 陳濤 梁銘超 牛歌 黃福大 李慧 劉康平 湯舒婷 鄧雲龍於2023年11月15日調研我司。
具體內容如下：
問：公司對未來5-10年血糖監測行業如何展望？公司未來CGMS產品的研發方向有哪些？
答：根據國際糖尿病聯盟（IDF）數據顯示，2021年全球成年糖尿病患者人數達5.37億，其中約44.7%的成人糖尿病患者未被確診。中國成年糖尿病患者人數達1.41億，其中未確診的比例達51.7%，預計到2045年糖尿病總人數將增至7.83億。據此分析，糖尿病患病率仍處於上升階段且上升幅度較大，中國糖尿病人數以及未診斷糖尿病人數均排名第一，但血糖監測滲透率及監測頻率卻遠低於發達國家及全球平均水平。未來隨着人們健康意識提升、醫保覆蓋面擴大，CGM技術的不斷迭代發展以及中國等發展中國家的經濟快速發展，糖尿病的診斷率預期將增加，血糖監測頻率將持續提升，血糖監測未來市場空間十分可觀。
三諾生物始終致力於為全球糖尿病和相關慢性疾病的人們提供創新、優質的產品和服務，以用户為中心，從短期來看CGM產品會朝着更小尺寸、更加方便的植入方式、以及更加精確的監測的方向發展；長遠來看，與胰島素泵搭配組成閉環系統、與可穿戴醫療設備搭配監測等也是未來行業的重要研究方向。問：現在市面上有很多CGM產品，公司的CGMS產品“三諾愛看”有哪些優勢？
答：（1）產品質量過關，只有能滿足糖尿病患者日常監測需求的CGMS產品才會被用户選擇。公司CGMS產品“三諾愛看”採用的是第三代直接電子轉移技術，具有低電位、不依賴氧氣、干擾物少、穩定性好和準確度高等優點，i3 MRD值為8.71%，h3 MRD值達到7.45%，能滿足用户高精度血糖監測的需求；（2）舒適的產品使用體驗，公司CGMS產品採用的是微創植入式設計，在用户佩戴方面可以做到簡單操作、無需採血、無需掃描、無需校準、無誤觸發；以手機作為接收器接收檢測數據，每3分鐘自動測糖，同時具有高/低血糖及時預警和血糖圖譜分析等功能，方便用户獲取和使用數據更簡單直觀；（3）好的產品服務，經過多年的發展，公司已建立了覆蓋中國大陸超22萬個終端的銷售和服務體系，醫護及健康管理團隊近200人，形成由專科醫師、專科護師、營養師、健康管理師、運動康復師、心理諮詢師組成的“I+六師共管”服務模式，基於持續葡萄糖監測（CGM）的實時感知，結合臨牀精準分型和管理，建立“感知—評估—干預”的閉環也已從學術研究走進現實，三諾愛看PP可以提供一站式健康管理師在線服務，幫助用户管理血糖；（4）產品價格可負擔，血糖監測是一個長期的過程，對於用户來説價格也是必須考慮的重要因素，公司CGMS產品“三諾愛看”定價適中，15天更長監測時間，綜合性價比高。
綜上，“三諾愛看”具有持續準確、簡單易操作、高質量服務、經濟實用等特點，同時公司始終深耕血糖監測行業，積累了一定的三諾忠實用户羣體，建立了良好的品牌知名度和行業地位，公司長期為糖尿病等慢性疾病患者提供多元化、個性化的產品與服務，能夠滿足用户多層次的需求。問：從產品自身角度來看，公司CGMS產品進一步優化的方向？
答：（1）提高監測準確度，減少甚至消除CGM數據與靜脈血血糖值之間的差異；（2）提高及時性，通過實時血糖趨勢對高、低血糖事件進行更加及時的提前預警；（3）降低生產成本，通過技術和工藝的改進，不斷降低生產成本，減輕患者使用負擔；（4）延長單個產品的使用期限，目前公司單個傳感器的使用壽命在15天左右，未來通過不斷的研發、技術改進，可以將單個傳感器的使用期限盡可能延長；（5）改善用户體驗，通過設計、工藝的改進，可以從產品的尺寸大小、痛感程度、異物感、植入方式、數據接收等方面不斷優化用户體驗。
問：CGMS產品的海外註冊情況？
答：公司自主研發的“持續葡萄糖監測系統”產品於今年9月28日獲得歐盟Medical Devices Regulation (EU) 2017/745（簡稱“MDR”）認證，具備了進入歐盟市場的准入資格，可在認可歐盟CE MDR資質的國家進行銷售。同時，公司也在積極推動美國FD的註冊臨牀工作，公司將根據CGMS產品的時間安排按計劃推動產品註冊工作，儘快加速產品海外上市。
問：公司收購美國公司Trividia，對公司產生了哪些積極影響？目前該子公司的經營情況如何？
答：Trividia與三諾生物同屬慢性疾病即時檢測（POCT）行業，二者在產品研發、聯合採購、品牌協同、市場拓展等方面具有顯著的協同效應，通過多領域協同及提高管理效率，一方面有助於上市公司提升生產工藝水平，拓展全球市場；另一方面可以完善上市公司質量體系，提升生產效率。公司在與美國Trividia公司協同過程中，逐步完善了公司自身的質量管理體系、註冊法規體系以及全自動化生產體系。海外收購也使公司管理團隊保持幹勁，不斷成長，提升了對行業的理解，也加速了公司國際化進程。
今年Trividia單三季度已經實現盈利，但由於上半年虧損，前三季度來看Trividia整體仍處於虧損狀態，Trividia產品的終端用户需求是穩定的。公司也將繼續加強協同整合，提升盈利能力。問：目前市面上比較火熱的無創血糖監測技術，會對CGM行業產生較大沖擊嗎？
答：我們認為無創血糖監測技術在當前不會對CGM行業產生較大沖擊，當前CGM結合傳統BGM仍將是長期主流方法。血糖監測醫療市場對準確度要求極高，CGM作為血糖監測的有效方式，已被美國糖尿病協會在《糖尿病醫學診療標準》（2023版）中明確推薦糖尿病患者儘早並持續使用，所以CGM數據積累和算法升級已經被證明可以在波動階段保持準確性，目前市面上的無創血糖監測只能看到血糖變化趨勢，準確度無法達到醫用要求，無法用於臨牀糖尿病篩查診斷和治療依據，預計還需要較長的時間才能驗證。
問：公司CGMS產品什麼時候開始線下銷售？銷售團隊建設情況如何？
答：公司CGMS產品“三諾愛看”持續葡萄糖監測系統於2023年4月30日上線銷售，銷售渠道覆蓋了天貓、京東、拼多多、抖音等超20家主流電商平台，同時基於公司零售渠道多年深耕的積累，“三諾愛看”已經在第三季度逐步開始線下連鎖藥店、核心醫院的推廣。
公司經過二十多年的發展，已經積累了多年的 BGM 血糖用户羣體、遍佈全球的銷售網絡及豐富的銷售經驗，建立了覆蓋中國大陸超 22 萬個終端的銷售和服務體系，公司在國內血糖儀零售市場份額佔50%以上，擁有超過2,200萬用户，血糖儀產品覆蓋超過3,200多家等級醫院、超過22萬家藥店及健康服務終端，為1,100多家醫院提供了院內血糖管理主動會診系統（糖尿病管理系統軟件）。公司立足於現有的BGM銷售體系，根據實際經營情況及銷售需求動態調整CGMS產品的銷售團隊，通過現有的線上線下、院內院外等銷售渠道來面向糖尿病患者進行推廣銷售公司 CGMS 產品。三諾生物（300298）主營業務：從事血糖監測系統的生產和銷售。
三諾生物2023年三季報顯示，公司主營收入30.35億元，同比上升6.46%；歸母淨利潤3.18億元，同比下降17.5%；扣非淨利潤3.39億元，同比上升8.06%；其中2023年第三季度，公司單季度主營收入10.28億元，同比上升2.69%；單季度歸母淨利潤1.43億元，同比下降8.54%；單季度扣非淨利潤1.4億元，同比下降5.56%；負債率40.03%，投資收益112.91萬元，財務費用2854.61萬元，毛利率53.04%。
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級10家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為33.94。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入502.37萬，融資餘額增加；融券淨流入26.54萬，融券餘額增加。
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