供需兩端“騎虎難下”，接下來煤價會怎麼走？

筆者認為，本週重要時間節點在週三，週三蒙煤價格坑口端有所下浮，而週三之前港口價格穩定，週三價格有小漲，心態上電廠不敢不接貨，對冷冬預期還是有的。

週四蒙煤價格坑口端有所下浮，而週四之前港口價格穩定，週四港口煤價指數有助力，心態上電廠採購仍在繼續，也就意味電廠對冷冬不敢賭，因此個人目前推斷電廠目前還在繼續去累庫同時會在日耗飆升前繼續累能放多少放多少。港庫價格也會隨漲。

港口庫存逐漸減少的情況下，個人認為價格存在支撐並會推動小漲，因此價格短期內不會減，而港庫恢復的前提條件應是不倒掛，港庫煤要高價出。目前大家又在尋0.6硫的煤，在這種情況下低硫煤價格會相對較高，而高硫煤的價格應該在指數下浮附近會有成交。

電廠庫存雖然較高，但目前看可能大家對冷冬的預期比較高，假設冷凍成立，但是否真的能冷到一定的地步呢？如果要是沒有達到預期的情況下，日耗不會拉起，而電廠庫存與港庫庫存都會有累庫現象。價格則會下行，目前這種情況來看，就是真的“看天吃飯”。日耗強的時候採購依舊，但不會過分強力，價格下線大致在560元/噸左右。

港口方面，下游尋貨需求向好，市場情緒升温，帶動貿易商報價小幅上漲，低硫煤報價上浮5元/噸左右，港口低庫存及貨源結構性緊張對煤價支撐仍較強，市場參與者普遍對近期市場預期較好。現5500大卡主流報價600-610元/噸左右，5000大卡報價在545-555元/噸左右。

在港口良好的情況下，坑口端鄂爾多斯增加產量，而煤開始有堆積現象。但還是總體偏穩定一些。內蒙，神府相對弱一點，晉陝區域煤礦生產正常，鐵路及終端採購良好，價格延續穩中上漲走勢，民用及電廠供暖需求支撐，煤礦降價意願較低。有部分礦方認為，雖然坑口庫存低位，但部分礦銷售壓力增加，後期價格或呈穩中小幅波動走勢。

綜上所述，未來一週現貨煤價可能還會迎來一小波上漲。而11月何時會停止搶購，重點關注日耗情況的前提下，還想提醒大家關注水電情況。（文章僅供參考，不代表本網觀點，不做投資建議）

來源：CCTD中國煤炭市場網