△方正證券總部東方紅投顧團隊總監李鋼
執業編號:S0050613070001
持續上漲N日後，11日A股終於迎來久違的中幅下跌。但竟然有投機者把賬算到徐翔前妻頭上，責備她無從業資格卻公開看空賽道龍頭天齊鋰業，完全是不講武德！
按照個人的判斷，上漲行情已經結束，修整將成為主流。
其實，場內的調倉換股早已開始進行，汽車整車和零配件是5月到6月的領漲行業，板塊指數在6月下旬最高點時漲幅接近1倍，行業龍頭更是暴漲近5倍。目前不論是炒作半年報業績增長還是由暗轉明的美對華降低關税預期，在連續大漲之後都已提前兑現了利好。
6月份美國的非農數據不錯，所以7月份的加息大概率還是75個基點，花旗預測原油價格會到65美元/桶，近期原油價格大跌，週期股也會跟跌，原油價格的下跌有利於降低歐美的通脹問題，下半年到明年1季度還有多少加息的空間？市場已經提前在消化海外經濟適度衰退的預期，當然，如果經濟超預期大衰退，對市場仍然會有很大的衝擊，但目前並沒有看到這種情況發生的跡象。
6月CPI上漲主要原因是豬、油共振，其中油及大宗受海外衰退影響，下半年對CPI的拉動預計不大，而豬肉價格本身是供需關係，而不是貨幣投放問題，其它核心CPI數值相對穩定，從2000年以來5次CPI突破3%的因數來看，通常如果是需求問題導致的，會引發貨幣政策調整，如果是由於供給導致的，通常對貨幣政策的影響較為有限。另外，關於豬肉本身是不是開啓一輪新週期，是有分歧的。在目前生豬存欄數據下，以及各豬企硬抗的情況來看，即便是新一輪上漲空間也較小，不過CPI對貨幣政策有影響。
指數連續反彈板塊輪漲之後，市場情緒的轉化，也是從量變到質變的過程，市場一直逼空，一直到3400點以上年線附近，開始震盪滯漲，但每次下跌都有資金拉起來，但賺錢效應逐步遞減，直到最強的鋰電開始調整。
瀟湘晨報記者陳海鈞
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