2月14日開盤，中航電測結束連續一字漲停，截至發稿，9個交易日累計漲幅超350%。中航電測的行情拐點是否意味着重組事項有變故？當市場風格發生轉換時，有哪些主線行業有望接力？本文將詳細解析。
行情熄火中！有存在內幕交易風險
八連板中航電測2月13日晚間披露股票交易異動及嚴重異動公告稱，公司市盈率顯著偏離公司所處行業及標的公司所處行業的市盈率水平。敬請廣大投資者充分了解投資風險，謹慎理性投資。公司前期披露的信息不存在任何需要更正和補充的地方。
公司還表示，2月2日，公司披露了《中航電測儀器股份有限公司發行股份購買資產暨關聯交易預案》及其摘要。公司擬通過發行股份方式購買中國航空工業集團有限公司持有的成都飛機工業(集團)有限責任公司100%股權。中國航空工業集團有限公司為公司實際控制人，本次交易構成關聯交易。
儘管在本次交易的籌劃及實施過程中，交易雙方採取了嚴格的保密措施，儘可能縮小內幕信息知情人員範圍，減少內幕消息傳播，但是不排除有關機構和個人利用關於本次交易的內幕信息進行內幕交易的可能，因此本次交易存在因公司股價異常波動或異常交易可能涉嫌內幕交易而被暫停、中止或取消的風險。
根據以上公告內容可以發現，中航電測上漲的邏輯有鬆動的風險，此時開盤正是投資者的觀點出現分歧的體現。2021 年度，成飛集團總資產為 1511.8 億元，所有者權益 143.52 億元，營業收入 567.33 億元，淨利潤為 0.99 億元，歸母淨利潤為 355.74 萬元。這資產規模相較於目前大漲超三倍的中航電測300多億的市值來説仍然差距過大，因此目前公司股價博弈情緒濃厚。
回顧中國的另一個戰鬥機搖籃集團——沈飛集團借殼中航黑豹上市之路，那時候* ST黑豹在2016年12月13日復牌後連續18個漲停，此後一路拉昇，短短3個月，股價就漲了近4倍。此後，中航黑豹更名為中航沈飛，基本面發生了重大變化，盈利能力連續五年增長，成為一家優秀的軍工企業。
中航電測如果此次重組進展順利那將大概率復刻中航沈飛的行情，但是投資者也應注意重組失敗帶來的風險。
科技行情蓄勢待發
在A股中每個熱點板塊都有自身的週期，隨着以中航電測這類的國企改革主題行情熄火，以ChatGPT引領的科技股行情正蓄勢待發。
軟科技和硬科技兩大主線推動科技行情交替延續。上週五，部分行業開始分化降温，部分投資者擔憂科技股的持續性，我們認為2023年科技行業整體盈利彈性或弱於2013-2015年，2019-2021年兩輪科技行情，這或許會限制整體科技行業行情的高度，但整體盈利能力較非科技股仍明顯佔優。
這輪科技股的牛市特徵，即持續性或有顯著增強，一方面，更為明確的是，經濟繁榮的底層在於科技創新浪潮，主導產業在中週期擴張中形成，而作為中週期形成的主要驅動力即資本支出信號，無論是 AIGC領域，還是馬斯克第三篇章中所強調的核心關鍵詞“規模”，都將進一步確認科技股整體景氣度增長趨勢，新中週期科技主導產業地位與慢牛趨勢特徵或將得到進一步確認。
另一方面，與2013-2015年主要依靠 TMT軟科技行業、2019-2021年主要依靠新半軍硬科技行業單輪驅動不同，本輪科技行情涉及科技細分領域之多，技術迭代速度加快，本輪軟硬科技行業呈現出更明顯的多點迸發特徵，從 ChatGPT視角來看，本輪科技行情涉及科技細分領域之多，覆蓋面之廣要顯著強於前兩輪科技行情。
未來幾年是 AIGC 的快速發展窗口期，相關的 AI 模型算法、算力基礎設施以及下游應用都有望迎來加速增長。
AI 模型和算法能力領域，東方證券建議關注科大訊飛(002230)、拓爾思(300229)、雲從科技-UW(688327)等公司。
算力基礎設施領域，東方證券建議關注中科曙光(603019)、海光信息(688041)、浪潮信息(000977)等公司。
ChatGPT 在企業級市場的應用和滲透前景十分廣闊，東方證券建議投資者關注致遠互聯(688369，未評級)、ST泛微(603039)、用友網絡(600588)、鼎捷軟件(300378)、金山辦公(688111)、漢得信息(300170)等公司。