在GameStop這場股市遊戲中，沒有真正的贏家

在上週之前，做空一家公司股票的金融策略，只有股票經紀人才會感興趣。

但是，做空對沖基金和網絡大軍對一家名為GameStop的美國不知名上市公司的爭奪戰，卻吸引了包括年輕人在內的數百萬人的參與。

從本質上説，這場戰爭是為了GameStop股票價格的公平，GameStop在美國經營着5000家電子遊戲店。

一些對沖基金，使用高風險交易策略的專業投資工具，認為這家陷入困境的零售商前景黯淡，其股價被高估。他們從其他長期持有者那裏借來股票，收取一定的費用，然後在市場上賣出股票以壓低價格，希望以較低的價格買回股票以獲得利潤。他們將差額收入囊中，然後將收益返還給其所有者。

出於一些仍然不為人知的原因，一羣經常在Reddit網站上的論壇上，使用一款名為羅賓漢的交易應用決定用自己的行動擊敗對沖基金，以證明自己的觀點。他們開始集體買入GameStop的股票，推高價格。

結果，對沖基金賭輸了。他們不得不以大幅抬高的價格買入新股，把股票還給他們借來的投資者。

遊戲公司的散户投資者們宣稱，他們取得了對抗做空者和資本主義黑暗勢力的偉大勝利。

一些與幾年前 "佔領華爾街 "運動有關的左翼理論家説，做空的做法具有破壞性，因為受到做空者攻擊的公司往往會削減成本和員工，以使自己看起來更有利可圖，提高股價。有時，好的公司可能會被收購甚至關閉，傷害現有股東。

還有一個主流的爭論是，關於借貸股票的市場規則是否有利於做空者和對沖基金而不是現有股東。當為了保護對沖基金不受做空股票價格進一步上漲的影響，通過羅賓漢進行的GameStop股票交易被關閉時，Reddit人羣感到非常憤怒。

不管他們認為自己説到了什麼地步，那些從野蠻的做空者手中拯救了GameStop的好事者們自己也要大跌眼鏡了。如此多的人加入了這場討伐行動，以至於現在GameStop的價格已經暴漲了1000%，這是它的基本業務所無法解釋的水平。幾乎不可避免的是，GameStop的價股價突然下跌導致大多數羅賓漢應用使用者付出了慘重的代價。

令人擔憂的是，這麼多普通人對金融市場採取如此情緒化的態度。這給很多人造成了巨大的損失，也讓包括美國新任財政部長珍妮特·耶倫在內的監管者感到擔憂。但這種民眾對做空的憤怒是錯誤的。做空可以是一種迫使業績不佳的公司改善經營策略的有用方法。在某些情況下，賣空者在揭露嚴重的公司不當行為和欺詐方面發揮了關鍵作用。

歸根結底，公司對做空者最好的防禦是讓投資者相信他們做得很好。

關於GameStop更深的教訓是，它讓人們看到了一種晦澀的網絡亞文化，這種亞文化宣揚着對資本主義的深深不信任。

許多人對一個世界正處於深度衰退，但股價卻在接近歷史高點的系統感到疑惑，這或許並不奇怪。股市上瘋狂的估值固然令人擔憂，但大多數人在投資自己辛辛苦苦賺來的錢時，應該極為謹慎。這不是一個傻瓜或心血來潮者的遊戲。

(加美財經)

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作者：Faye

責編：Faye