「動態」三隻松鼠淨利潤改善，堅果類仍是營收主要來源

近日，三隻松鼠披露了2020年年報。報告顯示，公司2020年實現營業總收入97.94億元，同比下降3.72%。淨利潤為3.01億，同比增長26.21%。每股收益為0.75元，同比增長19.05%。

從產品結構來看，堅果類收入為48.48億元，佔營業收入的49.50%。烘焙類收入為16.18億元，佔營業收入的16.52%。肉製品收入為12.97億元，佔營業收入的13.25%。果乾類收入為7.73億元，佔營業收入的7.9%。綜合類收入為11.48億元，佔營業收入的11.72%.其他類收入為1.09億元，佔營業收入的1.11%。

可以看出，堅果類仍是三隻松鼠的主要收入來源，其他類產品收入與之相比有很大的差距，也説明其他品類業務拓展尚未形成有力支撐。

三隻松鼠是一家全渠道經營、全品類覆蓋，以休閒食品為核心的多品牌公司。面向消費者提供以堅果為核心，含果乾、烘焙、肉食等400款精選零食的“三隻松鼠”品牌。還有以面向6個月到14週歲提供從營養輔食到嬰童零食一站式科學餵養的“小鹿藍藍”嬰童食品品牌，以向不同品種寵物提供專寵專糧的“養了個毛孩”寵物食品品牌。

小鹿藍藍品牌於2020年6月19日上線，上線22天奪得寶寶零食行業銷量第一，上線55天日銷破百萬。在2020年雙十一實現銷售超1811萬元，位居寶寶零食行業第一。2020年9月至2021年2月，連續6個月穩居全網寶寶零食銷量第一。在報告期內，小鹿藍藍實現營收5494.93萬元，成為品牌新增長點。

此外，三隻松鼠線上渠道結構趨於均衡，對單一渠道的依賴性有望持續減弱。2020年京東渠道在線上收入中佔比達38%，其中京東自營收入19.95億元，同比增長22.22%。2021年將加大拼多多、抖音、社區團購、自直播等社交電商佈局，多平台、多流量入口發力有望拉動線上增速回升。線下拓店穩步推進，通過零售通、新通路等已覆蓋超40萬新分銷終端。

三隻松鼠雖然有着“互聯網零食第一股”的光環，但是近些年來在營收和淨利潤方面的表現不佳。在休閒零食市場，良品鋪子、來伊份等都是其有力的競爭者，三隻松鼠還沒有在這一領域掌握絕對的話語權。