美聯儲維持超寬鬆政策 輸入型通脹等溢出效應或引發國內央行持續關注

財聯社（北京，記者 張曉翀 ）訊，週四早間美聯儲公佈12月議息會議結果稱，將基準利率維持在零附近，並上調對美國經濟預期。分析人士表示，會議結果符合市場普遍預期，但美聯儲超寬鬆政策導致的輸入型通脹等溢出效應，或將引發國內央行持續關注。

分析人士並稱，近年來我國央行與美聯儲之間貨幣政策“脱鈎”傾向愈加明顯，兩者相對獨立。原因是兩家央行的關注點開始分化，國內央行把"穩金融“作為核心目標，寬鬆方面很慎重；美聯儲仍舊關注就業、經濟增長和通脹。因此美聯儲決議對國內貨幣政策影響相對有限。

不過中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清11月曾在《堅定不移打好防範化解金融風險攻堅戰》一文中指出，當前美國這種前所未有的無限量化寬鬆政策，新興經濟體可能面臨輸入性通脹、外幣資產縮水、匯率和資本市場震盪等多重壓力。

西部證券首席宏觀分析師張育浩認為，未來相當長時期內，一旦美國經濟失速，美聯儲就會加碼寬鬆，這意味着其已放棄了宏觀槓槓率指標，明年美國經濟有過熱可能，包括資產價格尤其是美股不斷上漲。

他並對財聯社表示，“對於國內央行來説，如何防止境外輸入的通脹，以及應對全球資產價格的上漲，會是很重要的問題。”

美聯儲最新利率決議將基準利率維持在0%-0.25%區間不變，將超額準備金率維持在0.1%不變，將貼現利率維持在0.25%不變，委員們一致同意此次的利率決定。

美聯儲表示，繼續以每個月不低於800億和不低於400億美元美元的速度購買國債和MBS（抵押支持債券），並根據需要購買CMBS（商業房地產抵押貸款支持證券），繼續進行定期和隔夜回購協議操作。

東方金誠首席宏觀分析師王青也對財聯社表示，美聯儲本輪放水導致美國M2增速正常水平是3%-6%，2009年最高達10%，而11月已達25%。歐盟和日本也有這種趨勢，因此市場擔心明年海外通脹會起來。

中國銀行研究院博士後汪惠青認為，目前導致我國面臨輸入型通脹的主要原因一是中美息差較大，二是我國經濟恢復較快。為有效對沖外部寬鬆貨幣政策溢出風險，需進一步推動我國資本項目的雙向開放。

美聯儲稱，新冠疫情對中期經濟前景構成相當大的風險，將致力於使用所有工具支撐美國經濟。直到在實現委員會的最大就業和價格穩定目標方面取得實質性進一步進展為止。

美聯儲主席鮑威爾表示，近幾個月美國經濟復甦有所放緩，未來4-6個月仍需政策支撐。

市場預期，美國經濟將在明年下半年表現強勁。針對疫情的財政刺激將逐步退出、美聯儲購債政策也迎來拐點。