從公募REITs上市 看理財子公司佈局趨勢

　　6月21日，備受市場矚目的首批9只基礎設施證券投資基金（以下簡稱“基礎設施REITs”）正式上市交易。當天，9只基金全線收漲，盤中最高漲幅達20%。作為國內全新的金融投資品種，基礎設施REITs為投資者提供了除傳統債券、股票之外的又一投資品類，使更多投資者能夠享受基礎設施建設帶來的紅利。

　　機構認為，首批公募REITs底層資產整體上比較優質，普遍採用的“公募基金+ABS”產品架構是當前法規體系下的合理選擇。通過“股+債”的資本弱化，實現一定程度的節税並使分紅基礎更加接近自由現金流。平均發行溢價率3.4%，發行定價相對理性，也為二級市場留足空間。

　　具體來看，基礎設施REITs業務品種具有以下特徵：一是兼具股債雙性，在能夠獲取資產經營穩定現金流的同時還保有資產增值的可能性；二是與股票、債券市場之間的相關性適中，長期來看整體波動性介於債券和股票之間；三是由於底層資產稀缺性，尤其是基礎設施REITs的分紅來源於租金收入，進而資產表現具有一定的抗通脹性。

　　基礎設施REITs提供了新的資產上市平台，填補了資本市場的空白，首批9只產品更是獲得理財子公司的追捧。其中，光大理財分別以“戰略配售、網下、網上”三種模式參與了所有首批9單公募REITs。甚至有6單是以“戰略投資人”身份深度參與，光大理財戰投數量在金融機構中遙遙領先。

　　在本次項目投資中，光大理財圍繞基建、民生、新經濟行業進行佈局，着眼於“長三角”、“大灣區”、“京津冀”等重點區域。在這背後，是國家支持長期資金投資戰略的引導，價值投資大勢所趨。

　　光大理財作為國內銀行理財業務的先行者，一直秉持為投資者創造長期可持續的投資回報的宗旨，其管理的理財產品中，固收類產品100%都超過或者達到了業績基準，涉及權益類投資的產品均實現正收益，在理財投資者中樹立了良好的口碑。

　　在光大理財的產品譜系中，陽光金增利系列作為 “固收+”主打品牌，旨在通過固收打底為投資者提供穩定收益，並適當增配權益性資產提升投資回報。近期發售的陽光金24M增利2號更是緊貼投資者需求，首次增加了基礎設施REITs投資品種，光大理財希望通過自己的專業能力為理財投資者組合配置基礎設施REITs資產，併發揮既有的固收資產投資優勢，分散、平滑基礎設施REITs投資風險。

　　未來，隨着基礎設施REITs發行安排的推進以及市場體量的擴容，光大理財將進一步推出涵蓋該類品種不同投資策略的系列產品，為投資者參與基礎設施REITs的投資提供一個專業化的投資新選擇和新渠道。