百億博納影業回A之後

從2016年因認為估值被嚴重低估而在納斯達克退市，到2017年提交在A股上市資料，如今，博納影業重回A股的夢想終於實現了。8月18日，博納影業於深交所主板上市，首日股價開盤漲停。而在迴歸A股的這幾年裏，處於盈利狀態的博納影業憑藉《長津湖》等多部熱門電影為自身博得更多的市場影響力，此次上市後，博納影業也計劃將募集資金用於投資電影項目、推動電影院項目落地等。但影視市場當下挑戰仍存、影片與影院收益不確定性增強的情形仍在持續，博納影業選擇的路又該如何繼續走通？

總市值99.52億元

“回顧過去十年，我做了一個人生重要決定，就是退市。”四天前，博納影業董事長於冬在第十二屆北京國際電影節的“電影強國論壇-奮進新徵程：光影不息燃夢未來”上直言，“在切換資本市場軌道上，走了七年多的時間，從遞交材料到過會通過，是1870天，從過會到拿到批文，630天，走得很辛苦”。

8月18日，博納影業的回A股之路迎來了最為關鍵的節點，正式在深交所主板上市，達成了一直以來的夢想。數據顯示，博納影業上市首日股價開盤漲停，並觸發臨時停牌，此後恢復交易後，二次漲停，最終股價報收7.24元/股，漲幅達到43.94%，總市值為99.52億元。

雖然與光線傳媒、萬達電影等已在A股上市多年的其他影視公司總市值超200億元相比，博納影業當下的總市值尚不及以上公司，但相較於從納斯達克退市時的約55億元估值，這已實現近一倍的增長。另據東方財富網的數據，文化傳媒行業平均總市值為77.48億元，博納影業目前處於高於行業的水平。

華鑫證券在研報中指出，博納影業的上市，也讓文化品牌類企業陣營擴大。博納影業與資本市場有效結合，能進一步加強對投資、發行、院線、影院等全產業鏈的佈局，有利於提升行業競爭力和鞏固行業地位。

電影、影院一個不落

已成立22年的博納影業，近年來憑藉《長津湖》《長津湖之水門橋》《紅海行動》等多部高票房影片，為自身博得不小的口碑與影響力。而招股書中近三年均處於盈利狀態並在2019-2021年分別實現總營收31.16億元、16.1億元、31.24億元，歸母淨利潤3.15億元、1.91億元、3.63億元的數字，也令博納影業此次上市愈發受到矚目。

值得注意的是，現如今的博納影業已不單單只是一家內容公司，而是從內容端到發行端再到放映端均覆蓋的全產業鏈公司，此後該公司也計劃在內容和影院端同步發力。

招股書顯示，本次預計募集資金13.8億元，扣除發行費用（不含增值税）後預計募集資金淨額為12.4億元。其中，10.3億元計劃用於博納電影項目，並擬投資10部影片，包括《智取威虎山前傳》《紅海行動2》《虎鯨行動》《反恐行動》《血戰上甘嶺》等；另有2.1億元計劃用於博納電影院項目，涉及北京亦莊天街店、重慶高新天街店、南寧青秀天街店等10家影院，且該項目自2022年起開始實施，北京亦莊天街店、重慶高新天街店等4家影院預計2022年內建設完畢並開業。

“從募集資金擬投資的電影作品可以發現，堅持了博納影業近年來加大主旋律內容佈局的特點。”投資分析師許杉認為，此前《長津湖》等影片的票房及口碑證明了該類型影片能夠在市場中走通，並由此成為博納影業內容業務佈局的差異性和特色，後續市場是否會繼續買賬就需要憑藉過硬的質量，而影院端當下所受到的衝擊較大，不確定性及風險因客觀環境有所加劇，博納影業在此佈局應更多是基於覆蓋全產業鏈，並與內容上游產生協同性。

穩固核心業務

博納影業的上市在為自身贏得又一個發展籌碼的同時，也給影視行業帶來一個利好信號。而在信號之下，影視行業當下挑戰還尚未消退的現狀仍擺在所有從業者面前，如何應對挑戰並穩定業務發展是共同的課題。北京商報記者就此聯繫博納影業方面，截至發稿暫未得到回應。

燈塔專業版顯示，截至8月18日19時，2022年電影票房達232億元，其中臨近尾聲的暑期檔實現近80億元票房，總出票量達2億張。而據博納影業的作品儲備情況來看，《海的盡頭是草原》已定檔9月上映，《無名》也將等待後續上映，同時《智取威虎山前傳》《汶川大地震》《一代梟雄》《虎鯨行動》已投入部分自有資金。

“從2020年到如今，影視行業受到的衝擊有目共睹，在最初因衝擊而帶來驚慌、茫然等情緒後，經過兩年多的思索，此時不應該再只説挑戰，更多應把時間放在解決問題上。”在影評人劉賀看來，雖然衝擊還在，但能看見今年依然誕生了超40億元票房的《長津湖之水門橋》，破20億元票房的也有兩部，證明電影市場的根基仍在，因此對於所有影視公司就要憑作品説話，其他都是白談，有了作品才能有底氣去贏得市場，佈局並延長票房之外更多業務線的市場空間。

北京商報記者 鄭蕊