3.85億元！這家旅遊公司被阿里“相中”，究竟有何魔力？
股價遭遇跌停。
轉讓完成後，阿里網絡將成為眾信旅遊第三大股東，持股比例為5%。馮濱為眾信旅遊董事長、總經理，本次股份轉讓完成後，馮濱仍持有公司24.25%的股權，仍為公司控股股東、實際控制人。
有意思的是，上述消息公佈後，眾信旅遊次日股價遭遇跌停。金融行業分析師王赤坤告訴時間財經，資本市場是對預期的投資，利好出盡，就是利空。此外，資本市場有一個傳統，阿里入股的公司，大多股價下調的厲害，如蘇寧雲商、申通快遞都是如此。
對此，眾信旅遊方面回應時間財經表示，關於公司股票跌停並無可公告的信息。
官網資料顯示，眾信旅遊品牌創立於20餘年前。2005年北京眾信國際旅行社有限公司成立，2016年組建眾信旅遊集團，公司更名為眾信旅遊集團股份有限公司。之後，公司股票於2014年1月在深交所上市。眾信旅遊是國內領先的大型出境旅遊運營商，主要從事出境遊批發、出境遊零售、整合營銷服務業務。
據2020年半年報，目前眾信旅遊有超過2000家代理客户以及數萬家合作經營網點。同時，眾信旅遊也在建設全國性的零售旅遊品牌，截至目前已簽約合夥門店超過1000家。
入股的同時，眾信旅遊還與浙江阿里旅行投資有限公司（簡稱“阿里旅行”）簽署了《戰略合作框架協議》，並宣佈，擬與阿里旅行共同出資設立合資公司，註冊資本人民幣1.5億元，眾信旅遊與阿里旅行分別佔全部註冊資本的45%及55%。合資公司主要從事旅遊產品分銷解決方案系統能力輸出以及旅遊產品分銷平台業務。
眾信旅遊表示，因受疫情影響，目前處於轉型發展的關鍵時期，為進一步發展，擬引入與公司業務具有協同效應的並擬與公司開展戰略合作的投資者阿里網絡。
阿里網絡也表示，此舉是為了推動雙方及關聯方開展相關的戰略合作，發揮協同效應。截至報告書籤署日，阿里網絡沒有明確的在未來12個月內增持眾信旅遊股份的計劃。
對於眾信旅遊與阿里戰略聯盟，中金髮布報告表示，兩者探索旅遊分銷、零售新模式，或明顯提振市場預期，上調該股目標價10%至10.60元，對應5%的上行空間。
互聯網分析師葛甲對時間財經表示，在消息出來之前，眾信旅遊的股價已經上漲了，消息發佈後反而跌停，並不是阿里入股的金額不如預期，而是以飛豬為代表的阿里系旅遊平台和眾信旅遊的結合實在是看不出什麼希望。
葛甲還表示，眾信旅遊在旅遊行業中處於二流，比不過國旅和中青旅，飛豬在在線旅遊平台裏面也屬於二流，競爭不過攜程和美團。兩者結合對飛豬而言，其本來是作為第三方的身份，入股眾信旅遊後公正性會受到影響；對眾信旅遊而言，阿里的投資佈局並非戰略性的，送來錢的同時，還拿着榔頭和錘子。所以，“兩者結合最後的結果是1+1等於1，即眾信旅遊被阿里吞併，幾乎不太可能達到1+1大於2的結果。”
受疫情影響，旅遊公司、地產巨頭等紛紛爭奪免税牌照。眾信旅遊董事會秘書郭鐳此前在投資者集體接待日活動中表示，目前公司尚未申請免税牌照，將以尋求與牌照方合作的方式開展免税業務。
2020年2月，眾信旅遊與中國免税品（集團）有限責任公司（簡稱“中免集團”）簽訂戰略合作框架協議，公司通過與中免集團達成長期戰略合作協議，正式進入免税和購物領域。
2020年3月，眾信旅遊與海南省旅遊和文化廣電體育廳簽署了戰略合作框架協議，公司與海南省旅遊和文化廣電體育廳將在總部經濟、文旅融合創新、入境入島旅遊、產業投資基金、境內外宣傳推廣和目的地市場營銷等領域進行全面合作。
或受上述消息影響，眾信旅遊雖上半年業績出現虧損，但2020年以來股價呈現上漲趨勢，從年初的6.33元最高漲至12.92元。截至9月30日收盤，眾信旅遊今年股價上漲45.67%。
眾信旅遊8月29日披露的中報顯示，報告期內，公司營業收入12.17億元，同比下降78.71%；營業利潤-2.65億元，同比下降273.18%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-1.76億元，同比下降260.12%。
具體來看，眾信旅遊的各主營業務產品條線的營收、毛利及毛利率均出現大幅度下滑。旅遊批發業務收入9.09億元，同比減少78.74%，毛利0.39億元，毛利率為4.3%；旅遊零售業務收入2.24億元，同比減少78.93%，毛利0.18億元，毛利率為8.12%；整合營銷服務業務收入0.76億元，同比下降79.06%；其他行業產品收入918.49萬元，同比下降58.13%。
財報稱，公司2020年上半年營收減少，主要原因為受新冠疫情影響公司業務受到較大沖擊，收入、成本規模下降幅度較大。
2020年6月，聯合信用評級對眾信旅遊主體和“眾信轉債”進行了跟蹤評級，確定眾信旅遊主體信用等級為AA，並將其列入信用評級觀察名單。
聯合信用評級提供的數據顯示，截至2019年末，眾信旅遊商譽較年初增長4.28%，主要系併購4家子公司增加商譽0.49億元所致；公司商譽中4.91億元為收購竹園國旅形成。考慮到公司商譽主要系併購旅行社產生，旅行社業務受新冠肺炎疫情影響大，公司面臨較大的商譽減值風險。
隨着公司業務規模擴張，債務規模繼續擴大，債務負擔略有加重。截至2019年末，公司全部債務為16.47億元，較年初增長14.90%，債務規模繼續擴大。其中短期債務10.59億元（佔64.29%），長期債務5.88億元（佔35.71%），聯合信用評級表示，公司仍以短期債務為主，債務結構有待改善。
2020年上半年，眾信旅遊短期借款10.42億元，佔總資產比例20.06%，同比增長2.76%。
此前，眾信旅遊回覆問詢函時表示，截至2020年一季度末，公司短期借款10.61億元，全部為銀行貸款。在疫情期間，除了信用貸款，公司也增加了質押擔保、部分保證金擔保等擔保貸款。總體看，公司與各銀行具有較好的合作關係，公司被銀行停貸、抽貸的風險較小。（北京時間財經 陳世愛）