外資狂砸530億大舉掃貨A股！加倉最多是這些，銀行股要漲60％？

中國基金報 江右

11月，外資狂買A股，一改前幾個月的徘徊之勢！

最近，A股又成了外資的香餑餑，陸股通的北向資金，11月以來已經大舉淨買入529.9億元，昨日銀行股暴動，更是狂買A股的“宇宙行”工商銀行。

包括銀行股在內的順週期板塊，是近期外資的偏好對象。有頭部券商發佈研報認為，銀行股將迎來2016-2018年類似的大行情。

央行近日披露的三季度貨幣政策執行報告顯示，貸款利率上行了6個基點，這或許意味着利率底部已經形成，利率正形成向上趨勢，利好銀行。

外資看多A股：瘋狂掃貨

11月27日，在銀行股的帶動下，上證50指數尾盤持續拉昇，收盤報在3498.66點的最高點，一舉突破2015年6月的高位，創出12年多來新高，是該指數自2008年3月5日以來歷史新高。上證指數也重新站上了3400點。

大金融暴動，外資並未閒着。11月以來，外資掃貨又是一個高潮，狂買529.9億元，且主要以大金融、大市值股票集中的滬市為主，滬股通淨買入400.11億元，深股通淨買入129.78億元。

多家外資投行在對2021年的展望和策略當中，對A股給出“高配”和“超配”。

摩根士丹利日前發佈了針對2021年的經濟及大類資產展望報告，對MSCI中國股市和A股均給出繼續“超配”的評級，對A股繼續持樂觀立場，認為估值仍有吸引力，十四五規劃將提供支持，其在MSCI指數中的權重可能進一步提升。不過，明年的表現可能不如今年。

摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強、中國市場策略師王瀅等人也在最新報告中繼續堅定看好A股，預計滬深300指數明年底將上漲14%。

高盛就2021年中國宏觀經濟展望和資本市場動態舉行了一場媒體電話會。會上對明年中國的經濟增速、政策安排、人民幣匯率、資本市場等作出最新預判：對於人民幣匯率，高盛表示，“非常看好”。

對於中國的股票市場，高盛仍建議高配。從全球市場來看，高盛認為，隨着明年全球經濟將有顯著反彈，明年應該是自2017年以來股票絕對回報最高的一年。

順週期成為外資最新追捧對象

從11月具體淨買入來看，北上資金淨買入交易日明顯多於淨賣出的日子，並且淨買入的金額明顯超過淨賣出，最近2個交易日北上資金分別淨買入25億元、60億元。此前，有兩個交易日淨買入超過100億元，11月9日更是接近200億元。

從行業上看，11月以來持股市值增長方面，北向資金明顯偏愛順週期低估值板塊。其中銀行板塊最受青睞，獲北上資金買入額最多，其次為電子元件、化工、保險、材料、鋼鐵等板塊。值得一提的是，順週期也是近期市場最熱主線。

個股方面，近一個月數據顯示，格力電器獲北向資金大舉買入60.32億元，遙遙領先其他個股。此外，隆基股份和招商銀行也獲得北上資金較大流入，淨買入金額分別達24.66億元、23.29億元。

外資搶籌“宇宙行”：

銀行股還要漲？

從行業來看，11月以來，北上的外資最愛的是銀行股。行情方面，近期銀行股也是非常活躍，漲勢喜人，11月27日更是暴拉2.35%。

11月27日，有着“宇宙行”之稱的工商銀行暴拉5.89%，當天北上外資淨買入工商銀行2.02億元。

北上資金連續七週加倉17股

據證券時報·數據寶統計顯示，北上資金連續四周買入142股。分行業來看，化工行業個股較多，有17只。

將時間拉長，17股被北上資金連續七週加倉。從持股比例變動情況來看，湯臣倍健獲加倉幅度最大，較七週前增持股數佔流通股的比例6.63%；其他連續加倉的還有方大特鋼、美亞光電、國瓷材料、格力電器等。

從市場表現來看，北上資金連續七週的加倉股中，本週6股股價上漲，鞍鋼股份一週累計上漲9.06%，恆立液壓上漲2.68%。

中金公司：

銀行股有60%的大漲行情

投行貴族認為，銀行股迎來類似2016-18年的大行情，上漲空間超過60%。

伴隨着銀行股的暴動，投行貴族中金公司10月底的一份強力看多銀行股的研報受到關注。該報告表示，3季度以後銀行資產質量進入全面向好階段，宏觀經濟復甦和利率邊際企穩給予銀行穩定的經營環境，“業績反轉，而非估值反彈”邏輯將推動銀行股迎來類似2016-18年的大行情，A/H銀行股上漲空間超過60%。

該報告表示，回顧2016-18年，A/H銀行股指數由2016年初低點至2018年初高點上漲57%/98%，其中A/H股銀行股估值由低點0.79x/0.61x前瞻一年PB上漲34%/56%至1.06x/0.95x的高點。預計本輪A/H銀行估值可由當前的0.77x/0.57x於2Q2021前修復至1.00x/0.90x前瞻一年PB（低於2018年初的高點主要由於中美關係對中國經濟造成的不確定性，經濟修復和利率上行幅度可能不及2016-18年），對應上漲空間為30%/58%。

更樂觀的情境下，預計2020年的銀行壞賬風險出清和撥備計提相當徹底，2021年資產質量表現好於預期，估值修復起點低於2016-18年，修復幅度大於2016-18年，即A/H股估值上漲38%/67%以上。

三季度海外主要基金

對A股持倉提升13.4%

中信證券近日發佈的《全球 Top 20 基金如何配置中國（2020Q3）》報告顯示，海外主要基金三季度對A股持倉佔比明顯提升。

中信證券研報顯示，截至 11 月中下旬，海外基金公司三季度持倉數據基本披露完畢。根據對持有中國股票的 20 家 TOP 基金公司的前 20 大重倉股的統計分析，Q3 海外主要基金

對中國股票重倉持股環比提升 13.4%至 5510 億美元。

海外主要基金三季度對中國股票的配置中，新經濟板塊（主要是互聯網龍頭、醫療保健、信息技術）重倉持倉金額提升明顯，而傳統經濟板塊除房地產和工業外三季度持倉金額普遍下降。

中信證券研究認為，三季度海外投資者對中國股票持倉金額上升主要來源於中國股票的優良表現。剔除股價上漲因素，頭部公司中阿里巴巴-SW、蔚來、貝殼、小米集團-W等標的獲得較大幅度的實際增配。個股層面上，互聯網龍頭持續收穫海外 TOP基金青睞，二次上市及三季度新上市優質公司為海外 TOP 基金提供更多選擇。

編輯：艦長

【來源：中國基金報】

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