科創板新股前瞻丨從新三板到科創板，浩辰軟件如何突圍？

11月30日，工信部印發《“十四五”軟件和信息技術服務業發展規劃》，工業軟件成為發展重點，是新一代信息技術的靈魂，是數字經濟發展的基礎。在此消息的帶動下，當天A股國產軟件板塊受到資金追捧，大漲2.50%。

同日，國內領先的研發設計類工業軟件提供商蘇州浩辰軟件股份有限公司(簡稱“浩辰軟件”)申請科創板上市獲受理。中信建投證券為其保薦機構，募集資金為7.47億元。

據智通財經APP瞭解，公司曾於2015年3月17日登陸新三板，後於2019年1月25日起終止在全國股轉系統掛牌。

那麼，從新三板退市謀求轉板的浩辰軟件靠什麼“叩開”科創板的大門呢？

2D CAD軟件項目為主要收入來源 毛利率超90%

浩辰軟件成立於2001年，主要從事CAD相關軟件的研發及推廣銷售業務。CAD軟件是計算機輔助設計軟件的縮寫，指設計人員利用計算機及其圖形設備，完成設計任務的軟件，是研發設計類工業軟件的重要組成部分。公司旗下主要產品有浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看圖王等。依託CAD軟件領域20年的技術積累，在數十款產品的更新迭代過程中，已擁有軟件著作權196項及境內外發明專利13項。

（來源：招股書）

產品廣泛應用於建築、電力、石化、水利水電、模具、鐵路、船舶等專業領域。在境內市場，公司多類產品數次中標“中央企業軟件聯合採購項目”，用户覆蓋全部96家央企的50%以上。客户當中不單有中國建築、中國電建等知名央企，也有華為、農夫山泉等大型知名企業。在境外市場，公司與日本、韓國、波蘭、泰國、德國等多個國家或地區的經銷商建立了穩定的戰略合作關係，報告期內，公司產品銷售覆蓋全球超過80個國家或地區。

從業績來看，2018年、2019年、2020年全年及2021年1-6月公司業績公司營業收入分別為1.14億元、1.53億元、1.86億元和1.10億元，業績走勢穩步上升，其中2018-2020年度複合增長率為27.64%。於報告期內，公司扣除非經常性損益後歸屬於公司普通股股東的淨利潤分別為3966.52萬元、4626.49萬元、4626.51萬元和3197.43萬元，2018-2020年複合增長率為8.00%，整體呈上升趨勢。公司主營業務毛利率分別為93.68%、93.54%、92.75%和92.72%，高於行業均值，

分業務類型來看，公司的主營業務分為CAD軟件業務、CAD雲化業務、互聯網推廣業務及其他業務。CAD軟件業務是公司主營業務收入的主要來源之一，於報告期內CAD軟件業務的收入分別為1.01億元、1.30億元、1.52億元及8500.96萬元，分別佔主營業務收入的比重為91.67%、87.19%、83.56%和78.86%。值得注意的是，2018-2020年度，公司CAD軟件業務的銷售收入規模持續上升，但隨着CAD雲化業務收入和互聯網推廣業務收入的快速增長，佔比有所下降。

（來源：招股書）

進一步細分來看，浩辰CAD軟件業務收入主要包括2D CAD項目收入、3D CAD項目收入和其他相關軟件項目收入。其中，2D CAD是CAD軟件業務的主要構成部分。於業績期內，2D CAD收入分別為1.01億元、1.30億元、1.46億元及7961.55萬元，佔CAD軟件業務收入的比重分別為99.98%、99.91%、95.84%和93.65%。2D CAD板塊如此高的收入佔比也凸顯出了公司產品單一的風險，公司於招股書中坦言，若未來公司在2D CAD領域無法保持持續增長和領先，將會對公司的盈利能力造成較大影響。

（來源：招股書）

公司的CAD雲化業務收入主要為浩辰CAD看圖王的會員增值服務收入和技術授權收入。浩辰CAD看圖王是公司為了順應工業軟件雲化的發展趨勢而推出的產品，通過“雲+端”的場景化應用，實現跨組織和跨終端的協同與協作。報告期內佔主營業務收入的比重分別為0.94%、1.80%、2.39%和3.94%，收入佔比較小但增速較快。

互聯網廣告推廣服務作為公司的另一主要收入來源，主要依託浩辰CAD看圖王為客户提供。報告期內，互聯網廣告推廣服務收入分別為376.29萬元、1139.65萬元、2216.71萬元和1732.91萬元，2018-2020年度複合增長率為142.71%，呈持續快速增長趨勢。互聯網廣告推廣服務收入佔主營業務收入的比重上升迅速，報告期內分別為3.40%、7.62%、12.17%和16.08%。這主要得益於公司浩辰CAD看圖王用户數量及活躍度迅猛增長，引流能力大幅提高。根據第三方平台統計數據顯示，報告期內浩辰CAD看圖王移動版月度活躍用户數（MAU）截至2021年10月超過1400萬，已成為CAD領域國內月度活躍用户數（MAU）排名第一的APP應用，並覆蓋全球超過175個國家和地區。國內外互聯網知名平台企業如騰訊、今日頭條、Google等都陸續與公司展開合作。

政策和需求雙加持 中國CAD市場未來可期

再讓我們從行業的角度來看，工業軟件作為支撐工業企業生產運行的基礎，其發展水平與工業發展水平高度相關，各國都在積極發展工業軟件市場。根據《中國工業軟件產業白皮書（2020）》，2020年全球工業軟件市場規模達到4358億美元，同比增長6.11%。2014年至2020年，全球工業軟件市場規模增長率均超過5%，近年來呈現加速增長趨勢。而中國工業軟件增速持續領先於全球工業軟件市場。2020年，中國工業軟件產業規模1974億元，同比增長14.77%。2014年至2020年，中國工業軟件產業規模年複合增長率達13.16%，國內市場對工業軟件的需求將成為全球工業軟件市場發展的亮點。

（來源：招股書）

CAD軟件屬於研發設計類工業軟件，作為工業軟件中最關鍵、技術門檻最高的一類軟件，廣泛應用於機械、電子、汽車、航天、農業、輕工紡織產品和工程建築設計等領域。國外CAD生態早已成熟，形成了完整的CAD軟件生態圈。根據《全球移動CAD行業研究報告》數據，全球CAD市場於2020年達到接近100億美元規模，增長趨勢較為穩定。而中國CAD市場規模較歐美等發達國家仍存在差距，中國外部生態建設仍需要時間，用户對於國產軟件的使用習慣也需持續培養，因此國產CAD軟件商面臨構建國產CAD生態的挑戰，並且中國工業信息化程度相比歐美髮達國家較低，但隨着中國工業信息化程度快速發展，用户對CAD軟件的需求顯現，中國CAD市場規模增速因此高於全球市場，並呈現持續保持較高增速趨勢。

（來源：招股書）

而且近年來，隨着中國政府對國產自主工業軟件的重視程度迅速提高，中國陸續出台一系列支持工業軟件發展的相關政策。從《關於推動智能建造與建築工業化協同發展的指導意見》，到《上海市促進工業軟件高質量發展三年行動計劃（2021-2023 年）》，再到最近提出的《“十四五”軟件和信息技術服務業發展規劃》，這都給國內工業軟件提供了前所未有的契機，有助於行業企業集中力量突破業務與技術瓶頸，實現彎道超車。

綜合來看，政策和需求雙重加持，國產化軟件的發展機遇與挑戰並存。浩辰軟件也在積極強化自身實力來面對，據招股書顯示，公司此次上市擬募集資金將用於跨終端CAD雲平台研發項目、2D CAD平台軟件研發升級項目、3D BIM平台軟件研發項目及全球營銷及服務網絡建設項目。未來，若這些項目成功完成，有利於提升公司技術研發能力和自主創新能力，擴大業務規模並提高公司的市場競爭力。

但國產CAD生態的形成仍需時日，在軟件國產化替代的道路上，深耕行業20年的浩辰軟件依然任重道遠，仍需砥礪前行。