競爭對手卻成了它的第一

星標★IPO日報 精彩文章第一時間推送

近期，谷麥光電科技股份有限公司（下稱“谷麥光電”）提交了招股説明書，擬創業板上市，公開發行不超過2577萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。

IPO日報發現，谷麥光電的利潤較為依賴政府補助及税收優惠，同時，其第一大客户和第一大供應商均是其競爭對手。

來源：公司官網

利潤依賴政府補助及税收優惠

據瞭解，谷麥光電的主營業務為光電顯示領域電子元器件的研發、生產和銷售， 主要產品為不同系列的背光 LED 器件、光學透鏡、導光板、膠框、膠鐵一體、背光源、液晶顯示模組等，廣泛應用於智能手機、平板電腦、筆記本電腦、工控顯示、家居顯示、醫療顯示等領域。

2019年-2021年（下稱“報告期”），谷麥光電分別實現營業收入28900.86萬元、46171.12萬元、70657.37萬元，淨利潤分別為3013.78萬元、5614.52萬元、6611.71萬元。

可以看出，在上述時間段內，谷麥光電的業績呈現持續上升的趨勢。

需要指出的是，谷麥光電的利潤之所以能呈現上述趨勢主要是依賴政府補助和税收優惠。

招股説明書顯示，報告期內，谷麥光電税收優惠的金額分別為355.18萬元、877.25萬元、681.82萬元，計入當期損益的政府補助金額分別為1243.69萬元、1656.81萬元、1446.51萬元，分別佔當期利潤總額的44.4%、40.16%、29.46%。谷麥光電每年至少有2成的利潤是來自税收優惠及政府補助。

對此，谷麥光電錶示，若未來政府補助的相關政策發生重大變化，可能導致公司的政府補助 收入減少或者不能獲得政府補助，將會對公司的經營業績產生不利影響。同時，如未來國家高新技術税收優惠政策發生變化，或者未來公司及其全資子公司東莞谷麥、信陽穀麥和中部半導體在不能持續取得高新技術企業資格，將會對公司的經營業績和盈利能力產生不利影響。

競爭對手是第一大客户和第一大供應商

除了上述情況之外，IPO日報還注意到，谷麥光電還存在着客户兼任供應商的情況。

招股説明書顯示，報告期內，谷麥光電向榮創產生的銷售收入分別為1818.4萬元、6205.84萬元、14901.91萬元，而榮創也始終位列在谷麥光電的前五大客户名單中，特別是2020年和2021年，榮創均是谷麥光電的第一大客户。

與此同時，在上述時間段內，谷麥光電向榮創採購的金額分別為782.88萬元、3368.09萬元、6770.54萬元，榮創也始終位列在谷麥光電的前五供應商名單中，特別是2020年和2021年榮創均是谷麥光電的第一大供應商。

也就是説，2020年和2021年，榮創不僅是谷麥光電的第一大客户還是其第一大供應商。

除了榮創之外，安徽精卓、湖南迪文、東貝光電科技股份有限公司、雲鴻電子、東莞市辰輝精密五金有限公司、博羅縣鴻鑫源電子有限公司、江西源盛泰電子科技有限公司、廣州市瑞寶電器有限公司也均是谷麥光電的客户及供應商，具體交易情況如下：

數據來源：招股説明書

那麼，谷麥光電為何會存在如此多的客户同為供應商的情況？

此外，IPO日報注意到，榮創的身份似乎也不太簡單。

榮創是台灣當地的 LED 封裝企業，而谷麥光電也從事於LED行業，因此榮創與谷麥光電互為競爭對手。

那麼，為何互為競爭對手，榮創卻能成為谷麥光電的第一大客户和第一大供應商？

短期償債能力弱

除了上述情況之外，IPO日報還注意到，谷麥光電的短期償債能力還始終弱於同行業可比公司平均值。

招股説明書顯示，報告期內，谷麥光電的流動比率分別為1.25、1.83、1.79，同行業可比公司平均值分別為1.96、1.96、2.07；速動比率分別為0.83、1.45、1.48，同行業可比公司平均值分別為1.58、1.64、1.69。

在上述時間段內，無論是流動比率還是速動比率，谷麥光電均遠低於同行業可比公司平均值。

此外。報告期內，谷麥光電的資產負債率分別為70.99%、56.53%、53.04%，同行業可比公司平均值分別為40.21%、42.27%、38.91%。

在上述時間段內，谷麥光電的資產負債率至少高於同行業可比公司平均值13個百分點。

對此，谷麥光電錶示，如未 來公司經營狀況出現不利變化，或資金週轉出現問題，將可能導致公司不能及時償付到期債務，出現償債風險。

END

記者 鄧皓天

版式 褚念穎

編輯 王瑩

1

2

3

4

IPO日報

IPO日報是《國際金融報》旗下新媒體，對平台刊載內容享有著作權。

未經授權禁止轉載。

按下“分享”，給我一點動力吧