摩根大通：美國大選後，美股將繼續牛市之路

摩根大通認為，美國大選只會對股市造成短暫的影響。未來股市上漲更多與流動性掛鈎（而非財政刺激），在央行流動性刺激下，美股中長期仍有50%的上漲空間。

摩根大通表示，大選結果的不確定性降低了市場對於未來大規模財政刺激的預期，疊加美國二次疫情爆發，這導致了近期的市場回調。與9月市場回調不同，專注股票的對沖基金在本輪市場回調中對市場影響有限。

摩根大通分析認為，隨着美國大選結果即將出爐，市場的不確定性將消退，近期的股市回調反而將為投資者提供一箇中長期的買入機會。

從量化指標上衡量，摩根大通認為全球非銀行投資者目前對於股票的配置水平依然顯著低於2008年雷曼破產後的平均配置水平，更遠低於2018年的週期配置高點。這意味着股票市場依然存在巨大的配置空間。

從中長期角度，摩根大通指出股市的上漲更多取決於債務水平和市場的流動性，以及央行的量化寬鬆，而不是財政刺激。

雖然這並不意味着美國大選後的財政刺激不會對市場造成影響，但考慮疫情在美國重燃、復活的疫情限制措施及美國經濟增長的疲軟，美聯儲未來可能出台更多的量化寬鬆政策，為市場注入更多的流動性，從而推動股市進一步上漲。