中信建投年度資本市場峯會來了！首日帶來這些投資觀點！快來了解一下

11月30日，中信建投證券年度資本市場峯會在北京開幕，峯會以“最美中國紅 風正好揚帆”為主題探討了全球流動性收緊將對全球資本市場和新興市場帶來哪些投資機遇，北交所應運而生，哪些創新型中小企業和“專精特新”企業將成為新星等當下熱門問題。

據介紹，峯會將從11月30日持續到12月3日，共設置了1個主會場、16個分會場以及 500 餘家上市公司小範圍的線上交流會議，中信建投證券大投行與研究所全首席最新陣容亮相，並將發佈2022年度投資策略報告。

高端製造業正引領經濟向產業鏈上游邁進

中信建投證券黨委副書記、總裁李格平在致辭中指出，在製造強國與“朱格拉週期”的雙輪驅動下，中國的高端製造業正引領經濟向產業鏈上游邁進。共同富裕意味着城鎮化和中產階級的擴大，可選消費和消費升級註定是中國經濟的希望所在。“碳中和”“碳達峯”催生中國的能源革命和產業升級，新能源和新能源汽車等產業註定是未來中國資本市場的長坡厚雪。

李格平表示，在中國經濟穩中向好的同時，中國的資本市場也迎來了重大利好。11月15日，北京證券交易所開市交易，北交所的成立是中國資本市場新的里程碑，是建立完善多層次資本市場金融服務實體經濟的重要舉措。中國的創新型中小企業和“專精特新”企業在資本市場的助力下，即將乘風破浪，成長為偉大的企業。

2022年的宏觀政策將會更積極

中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚在以“中國經濟與金融形勢”為題的演講中指出，中國要採取更加積極的政策來支持經濟恢復。李揚對此提出三方面的內容：一是2021年全球經濟恢復不順利，在2021年初市場還是信心滿滿，但好景不長，第三季度全世界經濟都不太好，國際貨幣基金組織更是下調了2021年的經濟增長預期。二是從槓桿率變化來看，在“住户部門”槓桿率上升的同時，“企業部門”的信用總量卻在下降，要警惕住户部門槓桿率上升過快的影響。三是展望2022年，目前已有跡象説明宏觀政策將更加積極，預計2022年宏觀政策會比2021年要寬鬆一些。

北交所將帶來這些機遇

中信建投證券投資銀行業務管理委員會委員、董事總經理李旭東表示，在資本市場圓桌環節中市場對參與北交所的態度有分歧，有人先知先覺開始動手，有人還在繼續觀望。他説，“因為北交所在市場流動性等方面與科創板還有差距，但這是客觀原因，這與投資人對北交所市場的認知等有關係。我覺得可以觀察，但是千萬不要懷疑或者放棄。” 北交所的核心就是“更早、更小、更新”，服務於真正的前沿經濟的公司、真的是有前途有未來的公司，但目前這些公司所處的行業產業還不是特別成熟、處於比較前期前沿的階段，像人工智能、智能駕駛、生物科技、商業航天、SaaS、軟件信息等等這些行業，都具有很好的前景，但是它們現在沒有充分地釋放。

灤海資本董事長、力鼎資本創始合夥人高鳳勇介紹了其投資中小企業的心得。他説，選擇投資企業可以總結為四句話，一是要有行業地位。儘管投資標的是小企業，但在細分賽道上要有行業地位。二是兩端“TO B”造假難。A股上市需要關注財務的核查深度，對於小企業來説，如果其商業模式偏兩端“TO B”，尤其是客户端“TO大B”，那麼其想財務造假的難度很大。三是負債率低、現金好，小企業的抗風險能力主要來自於盈利、現金水平，不能光賺賬面的富貴。四是投“虛擬現實”，不追快。現在看整個資本市場的改革，不管是科創板、創業板，還是北交所都是旗幟鮮明，是要推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能跟製造業深度融合，不能光有技術，一定要跟製造業深入融合。

雲啓資本創始合夥人毛丞宇分享了其中短期投資理念。他表示，未來科技創新會越來越重要，在AI人工智能的驅動下，製藥、自動駕駛等領域的結合會有很多創新性的機會出現。另外傳統產業的改造，包括數字化的改造、運用雲計算、大數據、AI結合等等帶來效能提升的地方，將會產生百億量級的公司。

中信建投證券機械首席分析師、董事總經理呂娟介紹了其對於“專精特新”高端製造領域研究邏輯的理解。她説，從“專精特新”認定標準來看，它是鼓勵中小企業走一個高質量發展的道路。製造業的發展如果還像之前一樣追求數量，做低端、利潤率低的產品，這不利於整體行業的發展。通過梳理“專精特新”裏面三批名單將近5000家的公司發現，名單中與設備相關的行業分佈非常廣，既有通用自動化，包括專用自動化的設備公司，還有儀器儀表的公司等等，散佈在各個行業領域需要突破的地方。如果中小企業參與到高端製造發展中，能夠較好地發揮中小企業靈活性，推動中國製造業整體往更好的方向發展，走向高質量發展道路。