巨豐投顧：白馬“深蹲”行情有望放緩 A股反覆磨底進入尾聲

觀點：滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放，經濟復甦雖然仍處於加速狀態，但是經濟復甦已經進入了後期，伴隨着經濟復甦進入後期以及流動性邊際收緊之際，接下來實質性收緊也將是趨勢，這對股市來時不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之後，市場牛市格局也有望發生較大變化，牛市依然沒有結束，但是已經進入牛市後期，整體性機會並不明顯下，要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。

今日，滬深兩市小幅高開，開盤後震盪走高，基金重倉股拉抬下，指數表現良好。此後，醫藥股盤中跳水，指數一度下行翻綠，但隨即迎來回升，並在證券板塊的帶領下再次上行。午後，有色等週期板塊也加入了拉昇的陣營，指數繼續上行保持相對強勢。盤面上，退税商店、醫療美容、旅遊酒店、刀片電池、字節概念、鋼鐵、化纖等板塊漲幅居前，水產養殖、雞肉、轉基因等板塊領跌。

本週一以來，白馬股日日遭到“殺跌”，雖然不是集體性質，也雖然僅是個別股的重挫，但是對市場的影響還是比較大的。而市場對於每日都有白馬股殺跌的都似乎已經形成了期待。不過，外資似乎並沒有被這樣的景象所“嚇倒”，反而從本週一開始逆勢抄底，連續兩日淨流入超百億。

也許是看到白馬股回調已有時日，也許是近期風險集中釋放，外資的抄底也給市場帶來一絲提振，今日指數高開高走，結束了近期的連續的調整。但是，這並不意味着近期的調整就結束了，畢竟仍有白馬股出現大跌，而即便反彈，成交也依舊是嚴重萎縮，所以還有觀望的必要。

當然，整體來看，相比於此前白馬股殺跌必跌停的現象來看，今天開始有所放緩，畢竟對於利空的恆瑞醫藥來説，並沒有出現跌停，而是探底回升。這至少説明經過這兩日的白馬股的殺跌以及恐慌之後，這種擔憂在逐步減弱，這對於白馬股的提振還是有的，對於市場情緒的提振也是有的。疊加近期市場情緒以後所回升，一旦增量資金能跟上，那麼這裏隨時出現反彈的概率在增加。

所以，近期可做好逢低低吸的準備，畢竟此前期待的信號在逐步顯現，雖然還不明顯，也雖然指數還有反覆，但這個階段反覆磨底基本接近尾聲，激進的投資者也可考慮提前做好抄底的準備。

總體看，核心資產集中性調整基本結束，但分化依舊。只要核心資產標的不出現大問題，指數就不會出現較大的問答，繼續大幅下行的空間就較為有限。而且，經濟持續復甦過程中，目前也迎來季報行情，市場整體向好的趨勢還是比較明顯，牛市後期格局依舊保持。當然，這裏還有個反覆築階段底的過程，但是在這個過程中，牛市後期的機會也將逐步來臨，保持倉位觀望中，可繼續耐心等待這個來臨的信號。

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責任編輯：彭佳兵