深富策略：回調風險並未解除！

今日，滬深兩市開盤不一，開盤一度下行後迎來拉昇，金融股走強下滬指快速上行，而題材股紛紛反彈下，創業板和深成指表現搶眼。此後，兩市紅盤上方震盪，板塊繼續分化下表現不一。具體看，上午國防軍工板塊領漲，有色金屬、銀行、化工、採掘以及非銀金融等漲幅居前，而休閒服務領跌、食品飲料、農林牧漁以及通信、紡織服飾等走低。

　　經歷昨日大跌之後，今日上午指數迎來全線反彈，但力度有待觀望，尤其是盤中拉昇後的回撤，使得對於反彈的持續性產生懷疑。實際上，在經歷了昨日的下跌之後，短期市場的調整風險並未接觸，這裏或有反抽，但整體還有重心下移的需求。

　　一方面，基本面短期承壓。7月經濟數據顯示經濟回落壓力有所加大，生產端和服務端都顯示回落壓力有所加大，疫情影響，8月份消費端預計繼續承壓，後續壓力或更大，需要等待宏觀政策的調整和放鬆；另一方面，昨日是放量下跌，調整並不充分。此前，無論是創業板還是深成指，其小幅調整雖然開啓，但是成交量沒有有效釋放。昨日三大指數悉數走低，而且成交量快速釋放，顯然資金出逃的傾向在增加，這也預示着，這裏下跌後立刻企穩的概率不大。

　　此外，我們説市場承壓方面並沒有完全釋放。無論是中國電信的IPO還是寧德時代的鉅額自融資，對市場的抽血還沒有具體體現，而一旦呈現，市場情緒還是會受到一定的影響。還有，近期市場高低切換以及大分化下，本身也存在短期的諸多不確定，再加上地緣政治問題可能的影響，實際上市場短期的風險並未接觸，昨日開始的調整，其重心仍有繼續走低的大概率。

　　當然，我們這裏所説的，僅是階段的影響。而趨勢上，儘管經濟復甦放緩，但整體復甦的趨勢還在，而流動性也保持相對穩定，市場總體支撐和提振還在。所以，指數這裏的調整，整體還是階段的回撤需求，而非市場系統性風險。總體上，目前市場可能處於風格來回轉換的過程，但無論是傾向科技還是藍籌，短期的力度都在減弱。建議投資者保留一份謹慎，在8月連續反彈之下，可考慮適當減持，保持輕倉進行觀望，耐心等待市場新的方向選擇。