可降解核心原料一個月價格翻倍，新增需求或超全部產能，國內化工巨頭已提前卡位

財聯社3月2日訊，截止3月1日，國內BDO生產者均價為31750元/噸。較2月1日上漲133.46%。據悉，BDO漲幅在監測的64個化工產品月度漲跌幅度中高居漲榜第一，目前價格已創下近12年曆史價格的最高位。

雖然後疫情時代復工復產大幅推進，但一直到2021年，BDO整體開工率依舊維持在60%-70%的水平上。而自2020年下半年BDO下游PTMEG到氨綸產業鏈都十分火爆，市場呈現無貨或供應緊張狀態，支撐價格上行。

此外，BDO下游可應用於PBAT（生物降解塑料），在政策利好支撐下，生物降解塑料進入發展加速期，對BDO需求大幅增加。據國信證券化工團隊測算，PBAT現有規劃產能507萬噸，預計兩年新增產能188萬噸，將拉動80.8萬噸BDO的需求量， BDO價格仍將維持高位。

東方證券研報表示，截止2020年，國內BDO產能已經達到223萬噸，而產量剛超過150萬噸，行業開工率在70%左右。可降解塑料的快速發展有望徹底逆轉BDO的行業趨勢，如果國內在建和規劃的PBAT產能全部達產，將新增至少270萬噸的BDO需求，甚至超過了國內BDO的總產能。

除此以外，國信證券化工團隊表示，BDO行業環境變革造成BDO價格大幅波動。其一，2019-2021年，BDO行業合約佔比不斷減小，其穩定性隨之降低，需要現貨補倉的客户和數量越來越多。其二，2020年下半年競拍模式上線，線上競拍往往導致市場現貨價格趨於競拍成交價及以上。目前有競拍模式的平台或廠家主要有河南能源、延長石油、新疆新業。

梳理相關上市公司：

中泰化學：子公司美克化工是國內最大的BDO生產商。

萬華化學：全球MDI產能巨頭，近期規劃在四川投資天然氣法 BDO 項目，為四川基地的 6 萬噸 PBAT 項目做原料配套。

陝西黑貓：主營焦炭、甲醇，再以生產的甲醇以及電石為原料生產BDO，形成循環經濟產業鏈。