高利率持續施壓！美國勞動力市場正在降温

昨晚疲軟的美國職位空缺報告引發市場動盪，越來越多跡象表明美國勞動力市場正在降温，但週五的非農能否確認這一趨勢仍存疑……

美國僱主報告顯示，上個月的空缺職位減少，這進一步表明，隨着經濟在高利率的重壓下放緩，強勁的勞動力市場正在逐漸降温。

美國勞工部週二報告稱，7月份經季節性調整後的職位空缺比上月減少33.8萬個，至880萬個。這是自2021年3月以來的最低水平，但仍遠高於疫情前的水平和7月份580萬的失業人數。

2022年3月，由於勞動力普遍短缺，僱主爭相招聘工人，職位空缺飆升至創紀錄的1200萬個。而隨着利率上升和僱主削減招聘計劃，今年的職位空缺有所減少。

隨着僱主對工人的需求有所緩解，以及更多的人加入了勞動力大軍，近幾個月來工資增長和招聘速度有所放緩。

但勞動力市場依然強勁，上個月失業率為3.5%，接近50年來的最低水平。上個月裁員人數維持在160萬人不變。工資增長速度快於通脹，有助於刺激消費者支出。

美聯儲已經大幅加息，通過減緩經濟增長（包括可能加劇物價壓力的就業和工資增長）來對抗通脹。

美聯儲主席鮑威爾上週五暗示，美聯儲可能在9月份的下一次政策會議上維持利率不變，但如果經濟沒有進一步放緩，今年晚些時候加息的可能性仍然存在。

他上週在傑克遜霍爾舉行的年度研討會上發表講話時指出，雖然職位空缺減少了，但美國的失業率並沒有上升，他稱這是“一個非常受歡迎但在歷史上並不尋常的結果，似乎反映了對勞動力的旺盛需求”。

勞工部稱，7月信息、運輸和倉儲行業的職位空缺增加，而專業和商業服務、醫療保健和政府部門的職位空缺減少。

美國海軍聯邦信貸聯盟的企業經濟學家羅伯特•弗裏克（Robert Frick）表示，勞動力市場“正在更快地迴歸到平均水平”。“很多行業都招滿了人”。

7月份的辭職率（即辭職人數佔總就業人數的比例）從6月份的2.4%小幅降至2.3%。2019年，就在新冠疫情襲擊美國經濟之前，辭職率均值為2.3%。

經濟學家認為，高辭職率表明，員工有信心找到另一份薪水相等或更高的工作。該比率在2022年4月達到3%的近期高點。

求職網站Indeed的經濟學家尼克·邦克（Nick Bunker）説，由於辭職的人越來越少，僱主可能會從失業人羣中尋找合適的員工來填補空缺，而不是從現有崗位挖走已經就業的員工。他説，這可能有助於解釋失業率保持在低位。

“美聯儲更希望職位空缺大幅減少，有跡象顯示就業市場有所鬆動”，邦克表示。“換工作的人減少了，所以勞動力市場的温度下降了”，他補充説。

美國7月新增18.7萬個非農就業崗位，反映出今夏就業市場放緩，但基礎依然穩固。美國勞工部將於週五公佈8月份就業報告。經濟學家估計，8月非農就業崗位將增加17萬，失業率預計保持在3.5%。這是在美聯儲9月利率決議前的幾個關鍵數據之一。

儘管通脹率從2022年6月的近期峯值大幅放緩，但富有彈性的勞動力市場、強於預期的經濟增長和放緩但堅挺的工資增長仍是美聯儲持續承受壓力的因素之一。官員們上個月將基準聯邦基金利率上調了25個基點，至5.25%-5.5%的區間，為22年來的最高水平。鮑威爾曾表示，美聯儲希望看到工資增長放緩至更符合其2%通脹目標的水平。

求職網站Glassdoor的首席經濟學家亞倫·特拉薩斯（Aaron Terrazas）説，迫使人們辭職的因素正在減弱，比如跳槽可以獲得更好的薪酬。

“職位空缺在推動工資增長方面發揮着重要作用”，特拉薩斯説。“自願跳槽的人越來越少，這意味着跳槽到薪水更高的工作崗位的人也越來越少”。