市值一日蒸發40億！6倍鋰電大牛股被立案

憑藉鋰電概念在二級市場上備受追捧的江特電機被證監會立案。

12月9日晚間，江特電機突發公告，公司收到中國證監會《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規，根據相關法律法規，中國證監會決定對公司立案。

受此消息影響，12月10日，江特電機一字跌停，報21.55元/股，總市值367.71億元，較前一日蒸發40.77億元。

年內漲幅逾639%

由於搭乘鋰電概念，江特電機在二級市場上備受追捧。其股價自年初低點3.73元/股，飆漲至近日高點27.59元/股，漲幅達639.68%。

江特電機漲勢喜人，散户和機構也紛紛湧入。截至三季度末，江特電機股東人數為20.96萬股，較二季度環比增長101.6%；共有21家基金持倉江特電機，持股總數為8071.92萬股，分別環比增加1.1倍、3.36倍。

記者還注意到，江特電機股價一路高歌猛進，今年大熱的國投瑞銀基金旗下三隻混基也在不斷加碼，在三季度躋身前十大股東之列。具體來看，國投瑞銀新能源混合型證券投資基金持股1.43%，位居第五大股東；國投瑞銀產業趨勢混合型證券投資基金持股0.99%，位居第九大股東；國投瑞銀先進製造混合型證券投資基金持股0.76%，位居第十大股東。

數據顯示，上述三隻基金今年以來的回報率均超54%，分別是68.91%、54.61%、65.76%。此番踩雷江特電機，不知道基民會作何感想。

目前，針對江特電機的維權索賠預徵集已經開啓。《證券法》、《最高人民法院關於審理證券市場因虛假陳述引發的民事賠償案件的若干規定》指出，上市公司因虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失，應承擔賠償責任。

相關平台維權律師表示，江特電機的維權預徵集條件為，於2021年12月9日之前買入江特電機，且在2021年12月10日之後賣出或持有江特電機的虧損投資者。

汽車夢碎

公開資料顯示，江特電機成立於1995年，2017年10月在深交所中小板上市，坐落於江西省宜春市，主營鋰雲母採選及碳酸鋰加工、特種電機研發生產和銷售。

江特電機股價瘋漲，與其手握鋰礦密不可分。

背靠“亞洲鋰都”江西宜春，江特電機早早便開始買礦。2011年至2012年，江特電機相繼收購了茜坑探礦權和獅子嶺礦80%的權益，以及當時唯一一家雲母提鋰企業宜春銀鋰。

江特電機透露，目前公司在宜春地區擁有鋰瓷石礦2處採礦權和5處探礦權，合計持有或控制的鋰礦資源量1億噸以上；擁有鋰雲母和鋰輝石製備碳酸鋰及氫氧化鋰(建設中)的生產線4條，年產能超3萬噸。江特電機還曾在半年報中披露，公司生產的碳酸鋰產品中，有70%是利用鋰雲母加工生產。

不過，雲母提鋰存在諸多弊端。北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔向《國際金融報》記者表示，“雲母提鋰成本比較高，且製備工藝較複雜，生產過程中會產生污染物。目前，雲母提鋰的市場份額僅有7.5%，而鹽湖提鋰則超過80%。在政策層面上，也是以鹽湖提鋰為主導。不過，隨着鋰價的上漲，雲母提鋰的競爭力逐漸顯現，加之技術的進步，雲母提鋰與鹽湖提鋰兩種模式的差距也在不斷縮小。”

顯然，江特電機並不滿足於手上的鋰礦，又開始向產業鏈下游進軍。2015年，江特電機曾分三步，以發行股份及支付現金的方式，溢價500%，共耗資29.17億元收購九龍汽車100%股權。

高溢價率下，江特電機也獲得了高業績承諾。按照承諾，2015年至2017年，九龍汽車扣非淨利潤不低於2億元、2.5億元、3億元，合計不少於7.5億元。而江特電機2015年全年淨利潤尚不足4000萬元。

2015年，九龍汽車實現扣非淨利潤3.55億元，完成率高達177.33%。此後兩年，九龍汽車扣非淨利潤分別為1.8億元、2.3億元，均未完成業績承諾。但三年扣非淨利潤合計7.6億元，踩線達成業績承諾。

眼看着汽車夢漸入正軌，江特電機的噩運卻悄然降臨。2018年，九龍汽車業績突然“變臉”，全年淨利潤虧損1.2億元，同比下滑157.98%。2018年，江特電機也因此計提了10.98億元的商譽減值。進入2019年，九龍汽車虧損態勢仍在擴大，前三季度就虧掉了1.22億元。當年底，江特電機以5.13億元甩賣九龍汽車全部股權，相較於當初29億元的收購價，打了1.8折。

截至2021年上半年末，公司其他應收款中對江蘇九龍汽車資金拆借款餘額仍為4.03億元，計提壞賬準備期末餘額0.4億元。

第三季度業績不及預計

汽車夢碎，江特電機也“傷痕累累”，2018年和2019年，公司分別虧損16.8億元、20.68億元，合計37.48億元，虧損規模超過江特電機上市十餘年利潤總和。此外，由於兩年連虧，江特電機自2020年4月30日起實施退市風險警示，股票簡稱變更為“*ST江特”。

得益於2020年實現歸母淨利潤1432.65萬元，同比由負轉正，江特電機於今年4月14日撤銷退市風險警示，實現摘帽。

不過，細究可發現，江特電機帽子摘得並不穩當。2020年年報顯示，當年公司非流動資產處置損益為7966.33萬元，政府補助達7242.85萬元，加之債務重組損益等，共獲得非經常性損益1.65億元。扣非之後，江特電機淨利潤則大打折扣，為-1.51億元，延續了前兩年的虧損態勢。

時至今年，伴隨碳酸鋰業務的提升，江特電機業績大幅回暖。前三季度，其實現營收20.3億元，同比增長44.66%，歸母淨利潤2.49億元，同比增長1066.33%，扣非淨利潤2.24億元，同比增長763.17%。

不過，單季度來看，江特電機的業績不及預期。第三季度公司營收環比下滑近兩成，淨利潤環比下滑36.99%。對此，江特電機在互動平台解釋稱，一是三季度其中一條鋰雲母窯爐及部分設備檢修在一定程度上影響了當期產量，二是為滿足部分代加工產品交付，該部分毛利薄。

此外，據8月9日公告，江特電機表示，雖然公司鋰礦資源儲量較豐富，但受採選能力受限、儲量較大的礦山“探轉採”工作週期長，以及市場原材料採購緊張等因素影響，公司達成今年碳酸鋰產量目標存在不確認性。

記者 胡安墉

編輯 王麗穎