方正投顧看盤：信創板塊的5條確定性邏輯

△方正證券金睿量化團隊高級投資顧問肖堅

市場越來越難玩了。熱點切換如走馬燈，一會地產，一會數字經濟，操作難度空前加大，讓投資者無所適從。所以我們需要撥開雲霧，從眾多熱點中梳理出未來確定性較強的主線，做為主攻方向，才能解決這個問題。

例如信創，信息技術應用創新產業，將成為後期的重要主線之一，邏輯如下：

一、底部：信創板塊大部分個股經過近兩年的下跌，調整十分充分，股價處在底部區域，安全性較高。根據Wind數據統計，2022Q3計算機行業基金重倉股市值規模佔基金重倉股總規模的比例為2.69％（不含東方財富），環比2022Q2上升0.28pct，計算機行業持倉回暖。基金重倉持股市值前十大個股方面，2022Q3恆生電子的持倉數量大幅增加，金山辦公、用友網絡、中控技術新進入前十大，機構增配行業信創賽道。

二、預期：2022年是黨政信創的小年，一些重大會議在年底召開，間接導致地方政府的信創招投標被壓縮到最後兩個月進行，因而整體招標量相較2021年會有下降。進入2023年以後，預計招投標節奏會恢復正常，且進入到新一輪規劃落地執行的第一年，預計整體招標量將有明顯增長，信創板塊的需求迎來反彈，信創廠商有望在2023年二季度迎來業績拐點。

三、容量：信創板塊股票數量多，容納資金體量大，其可以將基礎軟硬件、應用軟件、醫療IT、金融IT、網絡安全等賽道全部串聯。

四、政策:“鞏固優勢產業領先地位，在關係安全發展的領域加快補齊短板，提升戰略性資源供應保障能力。”基礎軟硬件是科技產業的支柱，信息技術創新直接關係到國家安全，信創產業重要程度上升到一個新的高度，消除了信創需求的不確定性。

五、異動：10月中旬至10月底股指單邊下行，信創板塊在此階段提前企穩並上行，走出獨立行情，主要龍頭漲幅超70%，其他個股漲幅不一，但都強於同期大盤走勢，且信創這段行情成交量明顯放大，資金運作跡象明顯。

瀟湘晨報記者陳海鈞

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