美國可能再次大量印鈔？研究分析師：利好銀價觸30關口 “美元將繼續疲軟貶值”

24K99訊 白銀價格週二(1月31日)亞市午盤，回落至23.467美元，等待最新的利率決議和美聯儲FOMC政策會議的態度。但長期展望上，研究分析師Anna Sokolidou提到，美國很可能會再次大量印鈔，美元將繼續疲軟貶值，並強調這利好銀價觸及30美元關口。

Anna在文章中提到，分析觀點認為2023年白銀將出現短缺，並預測每盎司的價格將達到每盎司30美元。上一次現貨價格達到該水平是在2013年，差不多是10年前。但這個預測有多大膽或多保守呢？

“最近有趣的新聞之一是美國的債務上限，以及美國國會就如何改變它進行的討論。問題是，美國債務已經上升了一段時間。”

“目前，它徘徊在年度GDP的125%附近，這是歷史上的新高。為了解決這個問題，有人提議削減政府開支。一個解決問題的辦法可能是引入一項規則，將債務限制在國民經濟產出的一定比例內。”

一些分析師預測，美國可能會出現債務違約，“但後者是極不可能的結果，”Anna直截了當地給出總結。

“我認為，美國也不會願意削減開支。這是一個非常不受歡迎的措施。因此在我看來，取消債務上限是一個非常有可能的結果，因為這在過去已經發生過。”

她提到，如果以美元計價的美國公共債務歷史，還有美國債務佔GDP的百分比，情況就是如此。

(來源:Ycharts)

(來源:Ycharts)

從上圖可以看出，美國債務多年來一直在上升。因此，債務上限很可能會再次提高。

然而，這一決定將進一步助長美元貶值，因為美聯儲通過印鈔償還債務。顯然，後者降低了美元的價值，這對包括白銀在內的貴金屬非常有利。

MKS PAMP 金屬策略主管Nicky Shiels表示，白銀供應短缺是因為紐約和倫敦實物中心的實物庫存大幅減少。

在這位僅以微差價格預測黃金2022年1800美元均價的分析師看來，白銀未來五年將出現超過1億盎司的短缺，工業需求導致供應緊張。

白銀需求的最大部分是工業，它幾乎佔總需求的50%。根據Nicky Shiels的看漲案例，1盎司白銀應該達到30美元或更高的價格。

Wheaton Precious Metals總裁Randy Smallwood表示，未來五年工業需求將增長15%以上，而汽車和電子行業的需求尤其高。

白銀是一種主要用於製造汽車、太陽能電池板、珠寶和電子產品的金屬。

雖然白銀是一種依賴利率的商品，但在過去幾個月裏一直相當穩定，儘管利率已經上漲了一段時間。利率越高，白銀價格越低。但白銀仍然表現良好。一些分析師認為，如果經濟衰退，白銀價格應該會下跌。

“但它可能不會發生，通貨膨脹對白銀和黃金都有利，”Anna強調。

“人們經常爭辯説，當經濟衰退時，就沒有通貨膨脹，通常但並非總是如此。滯脹，即經濟衰退配上通貨膨脹，也是可能發生的劇本。”

“最明顯的例子是1970年代的美國，但想象一下，如果失業率飆升，美聯儲將不得不降低利率，而GDP將大幅下降。與此同時，通貨膨脹率將居高不下。儘管鮑威爾確認尊重2%的通脹目標，但他仍可能不得不降低利率，甚至啓動量化寬鬆計劃，從而使美元貶值。”

“為了避免儲蓄貶值，許多投資者和投機者可能會選擇白銀，因為它比黃金更容易獲得且波動性更大。如果現在利率很高時白銀仍然很貴，為什麼利率下降時白銀不能漲得更高呢？事實上，它很可能會發生。”

Anna指出，當前最大的風險之一是經濟衰退，這顯然會導致對工業金屬的需求下降。這是可觀的，因為50%的需求來自工業用途。但經濟衰退將引發美聯儲方面無休止的印鈔，這將利好銀價。

與此同時，可能會出現“軟着陸”，這意味着美聯儲最終將避免經濟衰退。但如果他們想實現這一目標，顯然需要逐步放鬆貨幣條件，這也將利好白銀。

“我認為唯一有效的主要風險是白銀市場操縱，包括大型金融機構在內的一些主要投資者可能會人為壓低白銀價格。”

“目前，白銀估值非常適中。”

例如，經通脹調整後的白銀價格接近平均水平，甚至低於平均水平。

(歷史通貨膨脹調整後的白銀圖表，來源:Seeking Alpha)

道指與白銀的比率也很低，儘管道指已經修正1年。

(道銀比，來源:Seeking Alpha)

Anna也提到：“事實上，現在觀察到的水平只能與2000年代初的互聯網泡沫相提並論。泡沫破滅後不久，該比率下降，灰色閃亮金屬升值，類似的事情現在實際上可能再次發生。”

她總結道，雖然美國很可能不會出現任何違約，但美元很可能會繼續貶值，因為美聯儲很可能會再次開始印更多的錢，這利好白銀。

“作為工業金屬的實物白銀確實存在短缺，再加上這種商品被低估的事實。因此，今年白銀價格上漲的可能性很大。”