出品｜妙投APP
作者｜丁萍
頭圖｜視覺中國
6月初以來，豬週期板塊迎來一波普漲。其中以傲農生物和巨星農牧為代表的高業績彈性的豬肉股，期間反彈幅度均達到了30%以上。
而此前，因能繁母豬4月環比下降0.2%，去化大幅低於預期，投資者對豬週期的反轉預期降低，豬肉股迎來一輪普跌。自4月19日至5月20日，傲農生物和巨星農牧期間跌幅分別高達45%和38%。
當前時點，備受市場關注的是，豬肉股普漲，是否意味着豬週期迎來了反轉？
本文核心看點：
1.豬週期反轉時刻並未出現。目前行業供給嚴重過剩的局面仍存，豬價還會再次觸底來推動新一輪產能去化；
2.當系統性機會確定後，妙投根據成長性和確定性兩個維度總結出三類豬企更具備投資機會。
豬週期並未出現反轉
從豬肉股的普漲來看，市場普遍認為新的豬週期已經開啓了，原因如下：
第一，生豬價格從4月初的12元/kg左右一路上漲至6月20日的16.66元/kg，已經連續上漲了12個周，漲幅累計高達35%，市場認為行業供需關係得到顯著改善，因此認為豬價此輪上行趨勢可持續。
第二，能繁母豬在2021年7月環比首次負增長，意味着10個月後的生豬出欄出現邊際改善，即供給層面在2022年4月-5月有所優化。
如農業農村部監測數據所示，2022年4月全國生豬存欄同比下降0.2%，這是2020年6月份之後的首次同比下降，但生豬出欄仍慣性增長，環比增長1.2%；5月，全國生豬出欄首次出現環比負增長，環比下降0.2%。
但妙投依然堅定地認為，豬週期反轉時刻並未出現。目前行業供給嚴重過剩的局面仍存，豬價還會再次觸底來推動新一輪產能去化。
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