3只醫療主題基金PK：鵬華業績墊底，農銀匯理基金經理更換頻繁

農銀醫療保健、鵬華醫藥科技、上投摩根醫療健康是3只成立於2015年，規模中等的普通股票型醫療主題基金。

對比發現，從中短期業績來看，鵬華醫藥科技表現較好，上投摩根醫療健康A業績相對落後。不過，鵬華醫藥科技成立以來最大回撤達到60%，其長期業績仍在3只基金中墊底。

鵬華醫藥科技的持股集中度明顯較高，該基金2022年四季度末前十大重倉股佔基金資產淨值的比例超過75%，遠超同類平均水平。換手率方面，上投摩根醫療健康2022年上半年的換手率為304.39%，明顯高於另外2只基金。

自成立以來，3只基金均曾多次更換基金經理，農銀醫療保健更換相對最為頻繁。

業績：農銀匯理基金長期表現暫領先，鵬華基金最大回撤60%

從中短期業績來看（截至2023年2月3日，下同），鵬華醫藥科技表現較好。該基金的近3年回報為91.74%，超過另外2只基金逾60個百分點；近1年回報為17.02%，另外2只基金均為負收益。

不過，拉長時間來看，鵬華醫藥科技表現最為弱勢，累計收益率僅為23.1%。農銀醫療保健表現相對最好，成立以來的收益率超過100%。

導致鵬華醫藥科技長期業績表現不佳的一個重要原因是期間經歷了大幅回撤。數據顯示，2015年6月至2019年1月期間，該基金最大回撤達到60.06%。2019年1月3日，鵬華醫藥科技的單位淨值曾一度跌至0.4130元，如果一位投資者在該基金成立時認購買入，當時浮虧已經超過50%。

上投摩根醫療健康A近1年的表現明顯落後，收益率為-11%。2022年全年，該基金淨值回撤29.58%，同類排名613/721。

持倉：鵬華基金持倉高度集中，上投摩根換手率高

基金2022年四季報顯示，農銀醫療保健、鵬華醫藥科技的股票倉位較高，分別佔基金總資產的93.28%、93.54%。上投摩根醫療健康的股票倉位相對較低，約為83.94%。

鵬華醫藥科技的持股集中度明顯較高，投資風格較為激進。數據顯示，該基金2022年四季度末前十大重倉股佔基金資產淨值的比例超過75%，同類平均為46.21%。

從持倉換手率來看，2022年上半年，上投摩根醫療健康的換手率達到304.39%，明顯高於其他2只基金。不過，高換手並未帶來更好的業績表現，該基金近1年的回報率在3只基金中墊底。

具體持倉方面，上投摩根醫療健康、鵬華醫藥科技2022年四季度的重倉股變化較大。

皓元醫藥、康龍化成、邁瑞醫療等新成為上投摩根醫療健康的前十大重倉股；相較去年三季度末，鵬華醫藥科技的前三大重倉股均被替換為未盈利生物科技企業。

基金經理：均多次更換基金經理，農銀匯理更換數量最多

自產品成立以來，3只基金均曾多次更換基金經理。

農銀醫療保健更換基金經理最為頻繁，2016年、2017年、2021年均有基金經理離任。2021年3月，該基金明星基金經理趙偉離任，夢圓開始單獨管理該產品。

公開資料顯示，夢圓的基金經理年限並不長，目前尚不足2年。2022年，農銀醫療保健淨值回撤27.26%，同類排名558/721。

鵬華醫藥科技目前的基金經理為金笑非，目前共管理4只基金（初始基金口徑，不包括代為履職產品，下同），鵬華醫藥科技是其中規模最大的產品。

上投摩根醫療健康的基金經理為方鈺涵，任職日期為2019年8月，任職總回報約54.39%。除了上投摩根醫療健康，其管理的產品還包括上投摩根中國生物醫藥，是一隻QDII基金。