真猛！16年新高 煤炭巨頭暴賺700億！股息率或破10%

1月30日晚，市值5500多億的中國神華髮布業績預告，預計2022年度實現淨利潤687億至707億元，同比增長36.6%至40.6%。

中國基金報記者注意到，這一業績將創下公司2007年A股上市16年以來的新高。此外，作為A股代表性“分紅大户”，中國神華此前兩年的現金分紅分別為359.62億元、504.66億元，佔當年淨利潤的100.4%和91.81%，如果高分紅政策延續，以當前股價測算中國神華2022年度分紅股息率有望突破10%。

受益於煤價高位運行，2022年煤炭行業企業大面積預增。截至1月30日晚記者發稿，已有23家煤炭企業發佈2022年度業績預告，預增類型達到18家，預增比例近八成，有的甚至實現數倍增長。

三原因造就“史上最強”業績

中國神華公告稱，經公司財務部門初步測算，預計公司2022年度實現中國企業會計準則下歸屬於公司股東的淨利潤為687億元至707億元，同比增加184億元至204億元，增長36.6%至40.6%；預計歸屬於公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為694億元至714億元，同比增加194億元至214億元，增長38.8%至42.8%。

2021年度，中國神華歸屬於公司股東的淨利潤為502.69億元，歸屬於公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為500.36億元，基本每股收益2.53元/股。

關於業績大幅預增的主要原因，中國神華表示，一是積極貫徹落實保障能源供應政策和要求，以煤炭保能源安全，核增煤礦產能，加強生產組織，商品煤產量及售價上升；以煤電保電力穩定，新增投運機組，優化機組運行，售電量和價格增長；強化公司治理，嚴控成本增長，提升資產質量，煤電運化一體化產業鏈競爭力持續鞏固，經營業績實現增長。二是平均所得税税率同比下降。三是對聯營企業的投資收益同比增長。

不過，中國神華2022年三季報的利潤就有591.3億元，同比增長45%，也就是説去年四季度的淨利潤為96億至116億元，比2021年四季度單季的95億元增幅在1%至21%區間，遠低於去年同期增幅。

此前，也有投資者注意到該問題並在中國神華互動平台提問：為何每年四季度收入相對於三季度高出不少，但四季度的淨利潤卻比三季度要低很多？中國神華回覆稱，“從過往情況看，受生產計劃安排、結算週期等因素影響及公司實際需要，第四季度成本費用的發生及會計處理相對集中”。另外，2021年四季度受煤價因素影響，基數也比較高。

股息率有望破10%？

作為A股現金分紅的模範生，中國神華近年分紅方案公佈時都備受市場關注。

東方財富choice數據顯示，過去10年(2012年以來)中國神華每年的股利支付率(即現金分紅佔當年淨利潤的比例)大都在40%以上，2016年更曾高達260%。2019年度至2021年年度，公司承諾的最低分紅比例為50%，但實際執行下來這三年的現金分紅金額分別為250.61億元、359.62億元、504.66億元，現金分紅比例分別達到57.9%、91.8%、100.4%，呈現明顯的上升趨勢。

此前，中國神華披露的《2022-2024年股東回報規劃》顯示，其保底承諾2022-2024年度現金分紅比例60%。如果按最低比例60%測算，2022年度現金分紅也在420億元附近，與最新市值5575億相比，股息率近8%，而如果其延續前兩年的超高分紅比例，只要股利支付率不低於80%，按現價計股息率便有望突破10%。

截至 2022 年三季度末公司貨幣資金量高達1831 億元，未分配利潤高達2690億元，充裕的現金為公司高分紅奠定了基礎，再次超高分紅條件是具備的。從往年情況看，中國神華的分配方案一般和當年年報一起披露，上交所官網預披露的時間表顯示，中國神華計劃於2023年3月25日發佈2022年年報。

值得一提的是，習慣大方分紅的中國神華也是一隻長牛股，如果每年分紅選擇再投，從2014年低點算起，到2022年的高點33.35元/股，區間最大收益率超過100倍。

近八成煤炭企業報喜

中國神華之外，同在30日晚冀中能源、靖遠煤電等多家煤炭企業也發佈了業績預告，大多預增。

靖遠煤電公告，公司預計2022年歸母淨利潤31.4億元，比上年同期(調整後)增長54.78%，預計基本每股收益0.68元/股。報告期內，公司煤炭板塊銷售均價同比上漲，公司經營效益提升。電力板塊平均銷售電價上浮，同比減虧。

冀中能源公告，預計2022年歸屬於上市公司股東的淨利潤42.2億元~49.5億元，同比增長54.05%~80.7%。上海能源公告，預計2022年實現淨利潤16億元到19億元，同比增加12.26億元到15.26億元，同比增幅為327.81%到408.02%。

而春節前，陝西煤業、潞安環能、山西焦煤等行業龍頭已相繼預告去年業績大幅增長，受益於煤價高位運行，行業企業大面積預增。

近兩千億市值的行業龍頭陝西煤業也預計收穫歷史最好業績。受益於煤炭售價大漲、以及對隆基綠能的投資收益等，陝西煤業預計2022年實現淨利潤為340億元到362億元，同比增加126億元到147億元，同比增幅達58%到68%。

兗礦能源預計2022年全年盈利約308億元，同比增加約145億元左右，增幅達89%左右。公司表示，2022年以來，受境內外能源價格上漲影響，集團煤炭價格維持高位。

平煤股份預計去年淨利潤約57.2億元，較上年同期增加27.98億元，同比增長95.76%。公司將業績增長歸因於，煤炭行業發展勢頭良好，煤炭價格處於高位運行，以及公司大精煤戰略下，規模效益持續釋放。

東財choice數據顯示，截至記者發稿，已有23家煤炭行業(申萬一級)公司發佈業績預告，預減類型的只有5家，其中虧損的只有安源煤業和安泰集團2家。其他18家已預告企業基本都是大幅預增，佔比近80%，其中山西焦煤、華陽股份、山西焦化、潞安環能、盤江股份等2022年淨利潤預計翻倍以上增長。