本文來源：時代財經 作者：謝斯臨
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當看到錢成功從硅谷銀行轉出來的那一刻，安迪（化名）長舒一口氣。作為一名硅谷的創業者，他的公司絕大部分資產都存放在硅谷銀行。如果這部分資金繼續被凍結，他手頭上的流動資金最多隻能撐到兩個月後。
“可以説是與破產擦肩而過。”安迪苦笑着向時代財經説道。
這家成立於1983年的中型銀行因其特殊的“投貸聯動”機制而聞名。互聯網投資人莊明浩形象地向時代財經總結其與傳統銀行的區別：“如果你確認拿到紅杉的400萬美金融資，管銀行要100萬美金貸款，傳統銀行會問紅杉是誰？但硅谷銀行會説：錢已經打到你賬上了。”
也正是因為這項特殊機制，在過去40年時間裏，硅谷銀行逐漸成為整個美國科技界最重要的資金平台。有近半數科技創業公司在硅谷銀行開設賬户，不少初創公司甚至將所有現金都存在這家銀行。幾乎沒有人相信，如此重要的一家銀行有破產倒閉的可能。就在3月7日，硅谷銀行還高調宣佈自己很榮幸連續5年被《福布斯》雜誌評為美國最佳銀行。
然而，正如馬克·吐温所言：“讓你陷入困境的不是未知的世界，而是你所堅信的事，並非如你所想。”
3月9日凌晨，危機悄然拉開序幕。為應對即將發生的評級下調，硅谷銀行突然宣佈出售其所有210億美元的可銷售證券，因此造成18億美元虧損，並尋求通過出售普通股和優先股募資22.5億美元。恐慌性的資產拋售和對股權的猛烈稀釋，引發了美國金融市場的恐慌情緒。一時之間人人自危，大量儲户湧入硅谷銀行集中提現。
擠兑危機隨之到來。據加州金融保護局數據，僅3月10日（當地時間3月9日）儲户和投資者的取款總額就高達420億美元，這遠超硅谷銀行能承受的極限。截至2022年底，硅谷銀行賬上現金僅150億美元。隨後，於3月11日，硅谷銀行正式宣告破產，整個過程不到48個小時。
危機蔓延的速度遠超安迪的想象。據其回憶，當聽到這一消息的時候，他整個人呆在原地，甚至不知該作何反應。而安迪一天前發起的近200萬美元（即人民幣1375萬元）轉賬，取款狀態一直保持“in process（處理中）”，直至系統關閉。
硅谷銀行破產後遺症：開10個賬户，每個放25萬美元
安迪最早聽説硅谷銀行出現問題是在3月9日。當時還在開會的他，突然收到了投資人的一封電郵，通知旗下被投公司注意硅谷銀行風險。此時硅谷銀行剛剛發佈資產拋售及配股公告。
最開始，安迪並沒有把這封郵件當回事。投資人在郵件中對其表示，明天硅谷銀行將召開一場深度會議。會後，投資人會將進一步的財務計劃與他溝通。因此，他只是草草看了一眼公告就準備下班，唯一做好的應對措施是提前填好提款申請。
然而，就是這片刻的猶豫，安迪錯過了提現的最後窗口期。等到第二天一早，瘋狂擠兑已經發生，原本的深度會議變成了一場懇求會，硅谷銀行CEO Greg Becker請求包括各個風投在內的客户保持冷靜，如同硅谷銀行過去40年一直支持他們一樣支持硅谷銀行。
而得知消息，迅速登陸硅谷銀行網站想要完成轉賬的安迪，卻發現網站早已崩潰。在持續一整個上午不斷刷新後，他才終於完成申請，但一切都為時已晚，取款頁面就此停留在“in process”。
當時幾乎所有創業者、投資人都在談論硅谷銀行事件，各種討論和分析不絕於耳，卻沒有一個人知道怎麼辦。安迪只能一遍又一遍地撥打硅谷銀行的電話，那一天，他徹夜未眠。
絕望的情緒在3月11日到達頂峯。這一天，硅谷銀行因現金流斷裂被金融監管部門關閉，並由美國聯邦儲蓄保險公司（Federal Deposit Insurance Corp.，以下簡稱“FDIC”）接管。隨後，硅谷銀行網頁端和App端都出現故障，無法再次打開。
安迪只能做最壞的打算。短暫崩潰過後，他開始思考接下來幾個月公司的運營規劃，如何開源節流，儘可能地拉長公司的運營時間。為此，安迪不得不向員工公開現狀並表明裁員的可能；同時與投資人彙報目前具體情況，討論應急方案。
唯一讓安迪感到寬慰的是，投資人分析認定硅谷銀行底層資產沒有問題，不會因為資不抵債而破產，所有的資金在未來3到6個月時間內有望解凍。而根據FDIC規定，每位儲户可獲得最高不超過25萬美元的保險，最早於週一開始放款。有了這筆錢，挺過去不是沒有可能。
“奇怪的是，做完這一切我反倒可以睡得着了。可能是在經歷了一整天的信息爆炸和心情跌宕之後，終於跟自己和解了。在已知信息裏面我已經做了最優決策，對投資人、員工、客户都問心無愧。”安迪向時代財經回憶道。
事情的轉機發生在3月13日，在安迪最低谷的時刻，美國財政部、美聯儲、FDIC發佈聯合聲明，表示將採取行動防止美國銀行業危機蔓延，為硅谷銀行託底。所有儲户“將從週一開始可以支取其所有資金，與解決硅谷銀行問題相關的任何損失都不會由納税人承擔。”
但有了前車之鑑，安迪不敢放鬆。北京時間3月14日凌晨兩點，美國時間週一的早上九點，安迪立刻檢查了硅谷銀行的情況。在首次打開銀行App之時，他還曾因系統Bug被嚇出一身冷汗。短暫思考過後，安迪立馬強制退出App，並選擇再試一次。好在第二次登陸之後，一切恢復正常。半天后，安迪成功將近200萬美元全部轉出。
直到看見到賬信息，安迪才終於放鬆下來。而為應對未來風險，安迪在全美前十的銀行都開設了賬户，每個賬户都放25萬美元。“這樣，即便再有銀行爆雷，公司的損失也能控制在保險範圍以內。”
危機並未結束，收購或是理想出路
對於安迪這樣的創業者來説，伴隨着硅谷銀行資金支取恢復正常，短期的危機已然過去。但長期來看，硅谷銀行破產風波帶來的連鎖反應遠未結束。
緊隨硅谷銀行其後，紐約州的簽名銀行同樣遭到監管部門關閉。與此同時，規模更大的富國銀行也被媒體曝出兑付出現困難。雖然隨後被闢謠為技術問題，但市場對其信心顯然不足。3月13日富國銀行大跌7.13%，收盤報價38.41美元/股。
莊明浩指出，硅谷銀行背後問題的本質仍是美聯儲從去年開始創紀錄的加息問題，只要加息還在繼續，美國銀行業的危機還有可能繼續蔓延。
公開資料顯示，過去一年，美聯儲已連續八次加息，聯邦基金利率目標區間已升到4.5%至4.75%之間。在此情況下，債券價格下跌，商業銀行存款流失過快、融資成本增加，加之近期技術產業大幅裁員、風險投資減少，初創企業紛紛提走存款，硅谷銀行才最終陷入困境。
美聯儲並非沒有意識到這一問題。在宣佈為硅谷銀行託底的同時，美聯儲表示，為保護美國經濟，美聯儲預備了一個規模為250億美元的銀行定期融資計劃，將向符合條件的儲蓄機構提供額外資金，以確保銀行有能力滿足所有儲户的需求。
但在莊明浩看來，這並不是問題的解藥。如果美聯儲進一步加息，未來不僅美國一些中小銀行淨值會繼續縮減，市場恐慌的情緒也會加速蔓延。一旦信心崩塌，250億美元的資金池未必足夠。
“目前的媒體報道、經濟學家的分析都是偏理性的邏輯推演，但在今天這樣一個脆弱的大環境中，理性的邏輯推演和非理性的情緒選擇，到底誰的影響力更大？”
與此同時，對於科技創投行業，硅谷銀行同樣有着不可替代的地位。它的存在，不僅是一家簡單的銀行，代表的是背後風險投資與初創企業整套創投模式，包括投聯貸、美元基金投資的中國創業公司大多采用的VIE架構等。
據莊明浩介紹，硅谷銀行有一套複雜且經過幾十年驗證的、針對高科技初創公司的風險評估體系。這是硅谷銀行獨有的看家本事。如果硅谷銀行最終走向變賣資產清算，必然是科技行業的一大損失。
正是因此，在創業孵化器Y Combinator所撰寫的聯合聲明中，風投與創業者紛紛呼籲硅谷銀行不能消失，“硅谷銀行一直是風險投資行業和我們創始人信賴的長期合作伙伴。四十年來，它一直是服務美國創業行業和支持創新經濟的重要平台”。
而收購，或將成為硅谷銀行最理想的出路。據彭博報道，阿波羅全球管理公司考慮收購硅谷銀行資產，競標活動正在圍繞736億美元的貸款展開。FDIC、美國財政部也在積極尋找意向收購方。