信託業一季度利潤增速轉正 證券市場躍居第二大投向領域

財聯社（北京，記者 高萍）訊，今日，信託公司一季度末主要業務數據出爐。延續自2018年以來的下降趨勢，截至2021年1季度末，信託資產規模降至20.38萬億元，較2017年4季度末的歷史峯值減少5.87萬億元。在“兩壓一降”監管背景下，信託通道類、融資類業務規模持續壓降。

資金信託投向上，房地產、金融同業規模繼續壓降的同時，投向證券市場的規模不斷提升，從去年底的第四位躍居至第二位。此外，信託公司一改自2019年4季度至2020年4季度利潤總額均為負增長的態勢，在2021年1季度恢復正增長。

業內人士分析，2021年1季度末信託公司主要業務數據表明，信託公司業務結構得到持續優化，主動管理能力進一步提升，資金信託的投向變化方向則反映了信託業務轉型發展的趨勢。

證券市場從第四大投向領域躍居至第二

資金信託按投向分為基礎產業、房地產、證券市場、金融機構、工商企業等。數據顯示，截至2021年1季度末，資金信託規模為15.97萬億元，自2016年以來，工商企業始終是資金信託的第一大投向領域。

截至2021年1季度末，投向工商企業的資金信託餘額為4.89萬億元。房地產、金融同業規模同比繼續處於壓降狀態。

投向變化最為明顯的是證券市場領域。截至2021年1季度末，信託業投向證券市場的資金信託餘額為2.43萬億元，同比增速高達25.18%，連續4個季度實現正增長，也系一季度末唯一實現正增長的投向領域。

與此同時，投向證券市場的資金信託佔比也不斷提升，截至2021年1季度末達到15.22%，超過投向基礎產業信託的佔比，躍升為資金信託投向的第二大領域。財聯社記者查詢發現，截至2020年底，證券市場投向居於資金信託五大投資板塊的第四位。

用益信託研究員帥國讓對財聯社記者表示，這説明信託公司轉型成效初步得到顯現；另一方面也反映了信託公司加大了主動管理的力度，發展證券投資類信託業務是信託公司重要的路徑和方向。

實際上，從2020年的整體行業數據來看，資金信託投向證券市場的變化已較為明顯。雲南信託研報顯示，可統計數據的62家信託公司中，37家證券市場信託規模為正增長，正增長的公司超過半數。另外，有42家公司證券市場信託佔比較2019年提升。

“這反映出在資管新規去通道的趨勢下，外加資金信託新規對非標債權限額嚴格約束，信託公司們積極提升主動管理能力，佈局標品信託領域。”雲南信託研報指出。

不過，帥國讓也指出，當前不少信託公司在標品業務中投研能力有限。他建議，一方面信託公司可以選擇與其他資管機構合作，開展FOF和TOF業務；另一方面，需加強組織架構、投研體系和人才團隊的建設，不斷優化完善市場化的薪酬和競爭機制，為標品業務吸引足夠的人才。

中國信託業協會特約研究員陳進也表示，未來，信託公司需要進一步提升投研能力，持續提升標準化資產的配置能力。其預計，投向證券市場的資金信託有望繼續保持良好的發展態勢。

時隔5個季度 信託公司利潤總額恢復正增長

數據顯示，2021年1季度，68家信託公司實現利潤總額180.59億元，較2020年1季度同比增長8.73%。財聯社記者瞭解到，2019年4季度至2020年4季度，信託公司利潤總額均為負增長。這也意味着，時隔5個季度後，信託公司2021年1季度利潤總額扭轉負增長局面。

實際上，自2019年4季度以來，信託公司利潤總額的增速均落後於經營收入的增速。“這表明信託公司營業成本同樣也有較大幅度的增長，對利潤總額的增長產生了不利影響。”陳進表示，信託公司營業成本的增長，既有加大各類新業務佈局投入（包括人力資源、IT系統等）的原因，也和信託公司加大資產減值損失的計提力度有一定的關係。

陳進坦言，近年來，信託公司經營業績呈現分化局面，特別是個別信託公司風險暴露，利潤指標轉負，這也對利潤總額的整體增長產生了不利影響，但行業整體保持了穩健發展態勢。

展望後期，帥國讓認為，在“兩壓一降”的嚴監管導向下，壓控房地產信託、收緊非標業務等監管措施還將持續，而大多數信託公司在轉型成效方面還有待時間的檢驗，預計信託資產規模依舊會穩中有降。

雲南信託最新研報指出，在行業轉型浪潮下，信託文化、戰略管理、業務轉型成信託行業發展“關鍵詞”。在創新業務探索方面，家族信託、資產證券化、慈善信託等業務的開展“確定性”較強，標品信託、股權信託等業務仍在積極探索。

對於後期的發展，植信投資研究院高級研究員郭建鋒表示，信託行業轉型發展將進一步加快。主動管理類信託規模有所上升；信託機構產品結構進一步豐富。與此同時，加快信託行業制度建設將更為緊迫。一是加快建設信託財產登記制度；二是加快制定慈善信託税收優惠政策；三是加快推進制定服務信託管理辦法；四是加快出台信託公司條例。