凌晨公告！張坤這隻“6倍基”發生重大變化

　　易方達基金9月10日凌晨公告，9月9日基金份額持有人大會表決通過議案，自9月10日起，“易方達中小盤混合型證券投資基金”變更為“易方達優質精選混合型證券投資基金”，投資範圍擴大為包括內地市場上市交易的企業、香港市場掛牌交易的企業。張坤仍然擔任該基金的基金經理。

　　投資範圍擴大

　　易方達基金9月10日凌晨發佈易方達中小盤基金份額持有人大會表決結果暨決議生效的公告。公告顯示，基金份額持有人大會於9月9日表決通過了《關於易方達中小盤混合型證券投資基金變更基金名稱、投資範圍等相關事項的議案》，自9月10日起，“易方達中小盤混合型證券投資基金”變更為“易方達優質精選混合型證券投資基金”。

來源：公告截圖

　　易方達優質精選(原名為易方達中小盤)由張坤管理，是其成名作，張坤自2012年9月開始擔任該基金基金經理，數據顯示，截至9月9日，張坤任職期間總回報率達631.80%，近三年和近五年收益率分別達149.91%和237.58%。但287億元的規模(截至二季度末)已經讓這隻基金很難在中小盤個股中“游泳”。

　　此次變更的，除了基金名稱，還有投資範圍。根據公告，易方達優質精選的投資範圍將擴大為包括內地市場上市交易的企業、香港市場掛牌交易的企業，並相應調整基金投資策略和投資比例限制、業績比較基準、開放日安排、估值條款、基金費用條款、收益分配政策等。內地市場上市交易的股票佔該基金股票資產的比例為為50%-100%，香港市場掛牌交易的股票佔股票資產的比例為0-50%。

　　根據相關公告，變更後的基金代碼仍為110011，張坤繼續擔任基金經理，核心投資理念不變。投資者持有的易方達中小盤基金份額自9月10日起將自動變更為易方達優質精選基金份額，且原持有的基金份額數量保持不變。

　　同日，易方達還發布易方達優質精選開放日常贖回和轉換轉出業務的公告，自9月10日起開放贖回和轉換轉出業務。但暫不開放申購、轉換轉入和定期定額投資業務，具體開放時間將另行公告。

　　張坤闡述投資理念

　　基金定期報告顯示，更名前的易方達優質精選股票倉位由一季度末的93.93%大幅降低至二季度末的70.36%，並在上半年對結構進行了調整，降低了食品飲料等行業的配置，增加了計算機等行業的配置；個股方面，增加了業務模式有特色、長期邏輯清晰、估值水平合理個股的投資比例。

　　此前，張坤在致基金持有人的一封信中解釋了對這隻基金做出改變的原因，“我們仍將主要投資A股的上市公司，在此基礎上，基金的投資範圍將增加港股的上市公司。長期來看，儘量找到更多的高質量公司，有助於為持有人構建一個更加平衡、風險收益比更佳的組合。”

　　他在信中表示，希望能儘可能地把經過長時間研究積累的認知水平投射到組合上。“長期來看，能夠持續創造高資本回報並且能持續增長的公司是稀有的，企業內在價值的不斷提升，最終會體現在股票的收益率上。”

　　在半年報中，張坤再次闡述了他在投資中的思考。在市場對一隻股票出價時，是由兩個因素決定的：第一是投資者對未來盈利、自由現金流的金額和時機的共識；第二是投資者採用何種貼現率將預期盈利、自由現金流折算成現值的共識。今年的股票市場，呈現出對高成長企業的強烈偏好。在對企業出價時，對於第一個因素，投資人願意對短期的樂觀情況做趨勢外推，對長期盈利能力樂觀；對於第二個因素，投資人傾向於認為目前的低利率會長期維持下去。“在未來3-5年的時間維度中，這兩個因素是否能一直維持不變？或許需要以更加嚴苛的標準來挑選企業，問一下自己，如果股市關閉3-5年，是否還有信心買這個企業的股票。”

（文章來源：中國證券報）