外資巨頭加速佈局 中資公募跳出舒適圈

圖蟲創意 圖

面對外資基金公司的競爭，中資基金需要制定高質量發展戰略，未來拼的不僅是業務規模，更重要的服務質量、風險管控和產品創新能力。

今年4月1日，國內基金管理公司外資股比限制取消滿一週年。這一年來，外資巨頭紛紛加緊佈局中國公募基金市場。隨着首家外商獨資公募基金管理公司貝萊德基金的獲批，公募基金業正式掀開內外資機構同台競技的新篇章。

業內人士認為，外資進入中國市場，對國內基金行業起到“鯰魚效應”。中資基金需跳出“舒適圈”，提升自己的競爭力。

瞄準全外資公募牌照

中國基金業協會數據顯示，截至2021年2月底，我國境內共有基金管理公司133家，其中中外合資公司44家，內資公司89家，公募基金資產淨值合計21.78萬億元。

2002年10月，首家中外合資基金公司國聯安基金獲准設立。此後，外資進軍國內基金業市場的腳步不斷加快。

根據證監會官網外資參股基金管理公司一覽表(2020年9月)，44家外資參股基金公司中，鵬華基金、國投瑞銀、泰達宏利、華寶基金、摩根士丹利華鑫等17家基金公司的外資持股比例達到49%及以上，此外還有13家基金公司的外資佔比達到30%及以上。

外資在基金公司的持股比例限制取消後，首家外商獨資公募基金管理公司貝萊德基金於2020年8月正式獲批，註冊資本為3億元人民幣，公募基金業正式掀開內外資機構同台競技的新篇章。

根據證監會的批覆，貝萊德基金將在批覆後6個月內完成組建工作，足額繳付出資，自取得經營證券期貨業務許可證之日起，6個月內應當發行公募基金產品。

然而，貝萊德基金似乎放慢了佈局公募的腳步。截至2021年3月30日，貝萊德基金還沒有發行任何公募產品。

除了貝萊德，外資巨頭紛紛加快佈局中國公募基金市場，想拿到一張全外資公募基金牌照。2020年，路博邁、富達亞洲、範達集團、聯博香港均提交了公募基金牌照申請。目前，前三家公司都收到了證監會的反饋意見，需提交補充材料。

牛年春節假期後首個交易日，施羅德投資管理有限公司提交了《公募基金管理公司設立資格審批》，申請材料於同日被證監會接收。早在2005年，施羅德就參與設立合資基金公司交銀施羅德，持股比例30%。

華鑫股份於3月30日晚間公告稱，同意全資子公司華鑫證券擬轉讓所持摩根士丹利華鑫基金36%股權，掛牌價格不低於3.88億元。本次股權轉讓後，華鑫證券不再持有摩根士丹利華鑫基金的股權。業內認為，目前持股49%的大摩大概率將接盤這部分股權，實現對摩根士丹利華鑫基金的絕對控股。

對於總規模達20多萬億元的中國基金市場，也有外資機構想另闢蹊徑，從基金投顧這片藍海里分一杯羹。

3月16日，全球最大公募機構之一Vanguard(先鋒領航)發佈了新的中國市場發展戰略，表示將暫緩其在中國設立公募基金管理公司的申請，將其中國的資源集中於發展與螞蟻集團合資推出的“幫你投”投顧服務。

“鯰魚效應”加速競爭

外資早已嗅到國內財富管理機會，隨着外資控股或者獨資設立基金公司的不斷壯大，會給中國公募行業帶來哪些影響？

業內人士認為，歐美髮達市場基金行業起步早，積累了較為豐富的管理理念和經驗，這些外資進入中國市場，對國內基金行業起到“鯰魚效應”。

“一方面，通過引入外資競爭，推動國內基金行業提升產品創新和服務質量；另一方面，國內與外資機構展開合作，引入一些成熟的經營理念和管理經驗，提升行業整體水平；同時，通過與外資合資，也有助於推動國內有實力的基金公司走出去，拓展海外市場。”光大銀行金融市場分析師周茂華在接受《國際金融報》記者採訪時表示。

宜信財富資本市場負責人王浩宇對《國際金融報》記者表示，外資基金公司具備百年老店多、人才梯隊完善、投研體系完備、大多以長期投資為目標等優勢。

開放外資進入公募，不亞於在已經競爭激烈的公募行業引入更加有競爭力的“鯰魚”或“鯊魚”。

王浩宇認為，在投資理念、風險控制、投資流程方面，外資均有完善的體系，值得我們借鑑。給市場帶來不同風格的投資策略，有利於對資本市場的多層次定價，尤其是促進對A股長期定價機制的建立。同時，有利於引入外資直接通過其熟悉的管理人，長期投資中國，為中國經濟高速發展提供外資支持。

中資基金跳出“舒適圈”

隨着我國改革開放不斷深化，中資基金行業未來面臨的市場競爭將加劇，該如何增強自身實力？

周茂華表示，中資基金需要制定高質量發展戰略，未來拼的不僅是業務規模，更重要的服務質量、風險管控和產品創新能力。中資基金通過與外資競爭，不斷邁向高質量發展。並鼓勵有條件的基金公司走出去，拓展海外發展空間。

“對於投資者來説，外資進入推動國內市場深度融入全球，併為國內投資者提供多元、質優的投資選擇。同時，也便利海外投資者參與分享我國改革發展紅利。”周茂華説。

“放開持股比例限制，引入外資控股或者獨資設立基金公司，一方面為國內基金業注入新鮮血液，為投資者提供更多的選擇；另一方面，也給中資基金帶來一定的挑戰，有利於中資基金跳出‘舒適圈’，通過合作和競爭的方式，進一步提升國內基金公司的業務水平和服務質量。”添翼數字經濟智庫高級研究員吳婉瑩對《國際金融報》記者表示。

對於中資基金來説，找準定位，形成自身的能力壁壘，進行差異化競爭，才能更好地吸引投資者。

“中國公募市場仍有非常大的發展空間，客户需要也呈現多樣化，中資基金公司更加了解國內投資者，能夠進行差異化的競爭力培養，保持核心競爭力。另外，除了找準定位以及差異化，歸根到底，還是要培養出強大的投資團隊，對客户創造持續的長期收益，才能吸引更多的投資者。”格上理財首席策略師張婷對《國際金融報》記者表示。

張婷認為，中資基金公司應對競爭，可以從提高風險管理能力以及投研能力；拓展全球視野，加大跨市場投資研究能力；明確戰略定位，提供差異化服務這三個方向着手。

“中資基金在銷售渠道和投資者關係等方面較外資基金有更大的優勢，如果能在不斷提升自身資管水平的同時，充分利用本土優勢維護好並進一步擴大客户羣，仍然具有更強的市場競爭力。”吳婉瑩表示。