海利得：杭銀理財、財通證券資管等9家機構於11月17日調研我司

2021年11月19日海利得（002206）發佈公告稱：杭銀理財陳立、財通證券資管邵沙錁、浙江寶基王一虎、長江證券馬太 葉家宏、浙江大學上市公司研究中心李雨喬、勝幫投資趙進凱 荊沛 李立青、易方達林森 祁禾 朱豔、博時郭康斌、國君資管金潤於2021年11月17日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司工業絲產品目前經營情況,產能分佈如何?整體行業發展趨勢如何?未來公司會採取哪些措施維穩業績?

答：公司滌綸工業絲目前國內產能21萬噸，其中車用絲佔比三分之二左右。隨着越南產能的逐步投產，滌綸工業長絲生產能力將有較大幅度提升，全部達產後將達到32萬噸產能。今年車用絲銷量受到了缺芯的影響銷量有所下降，由於採用成本加成的定價模式，所以對毛利率的影響較小，非車用絲由於行業整體產能過剩，目前普通絲產品處於低迷期。公司專注主業，差異化車用產品一直是公司的主打產品，安全帶絲和氣囊絲主要配套新車，但是伴隨着汽車安全越來越得到重視，安全氣囊配置也將趨於多樣化，因此氣囊絲的需求增速一直高於新車增速，其市場增量大於安全帶絲。公司的安全帶絲、安全氣囊絲、高模低收縮絲三款車用絲在保持原有市場競爭能力的基礎上，同時依託公司全球戰略化佈局服務客户，滿足客户產品需求的同時將繼續致力於新產品的開發創新，繼續開拓新的市場和新的客户，提升盈利能力。

問：簾子布業務情況及市場前景?

答：簾子布業務今年相對往年景氣度提升，盈利業績也有較大幅度的提升，今年原材料價格持續上漲也能向下遊進行傳導，部分海運費上漲也能由客户承擔。替換胎市場一直是簾子布需求量的主要來源，其需求量的增長也大於汽車的增速，缺芯對輪胎的影響敏感度相對較低。新產能擴產需要兩年的建設週期，因此目前簾子布的價格及毛利都還是比較穩定的。公司方面，簾子布事業部始終沒有停止對新產品的研發以及新客户的認證，包括對老客户新工廠的認證，使得在貿易戰及疫情的影響下能快速反應，並積極調整市場結構，今年國內銷售量有所上升。同時，公司內部一直把降本增效作為工作重點並卓有成效，使得產品更具競爭力。

問：越南開工情況與後續進度規劃?

答：公司已投產的三分之二產能目前生產正常，受疫情的影響，剩餘三分之一的產能已延遲開車，目前機器設備都已調試完畢，為剩餘產能的投產做好了充分的準備。越南疫情管控目前已解封，但是公司還是以保障廠區安全為先，使人員有個平穩過渡階段，在確定安全和新增員工到位後投產。

問：越南項目車用絲認證進度?

答：越南目前高模低收縮絲產品已有部分客户通過認證並正常供貨，滿負荷生產銷售，主要都是對外銷售，小部分供我們自己生產簾子布所需原料的缺口。越南同時對歐美、日韓等國家有關税上的優勢，因此正在積極推進安全帶絲及氣囊絲的認證，目前都在順利進行當中。

問：石塑地板目前經營狀況如何?未來前景如何?

答：今年地板業務受到了原材料價格和海運費大幅上漲等影響，該產品向下遊轉移成本的能力較弱影響盈利能力。公司通過對事業部管理層的調整和完善及地板項目新產能的逐步投產，相信未來經營效益會有所好轉。未來全球地材市場空間巨大，針對國內和其他市場，公司仍在積極開拓過程中。

問：反射膜材料情況?

答：公司反射膜材料產品具有增益發電的效能，今年6月份已取得第一個訂單。公司管理層非常重視該產品的市場開拓，但產品的推廣需要一個過程，希望廣大投資者可以給我們時間與信心。

問：公司如何應對雙碳政策?

答：在雙碳政策的背景下，對於公司而言是挑戰也是機遇，公司將持續改進工藝或升級設備以加強節能管理並且積極調整產品結構，價格端則合理調整定價模式，實現成本向下遊轉移。

海利得主營業務：滌綸工業長絲、燈箱布、PVC膜、土工布的研究開發、生產、銷售,以及網布的研究開發和生產。

海利得2021三季報顯示，公司主營收入36.79億元，同比上升43.46%；歸母淨利潤4.46億元，同比上升199.87%；扣非淨利潤4.22億元，同比上升180.9%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入13.02億元，同比上升35.77%；單季度歸母淨利潤1.54億元，同比上升226.27%；單季度扣非淨利潤1.5億元，同比上升213.33%；負債率54.22%，投資收益1917.51萬元，財務費用1217.44萬元，毛利率22.12%。

該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為9.8；證券之星估值分析工具顯示，海利得（002206）好公司評級為2.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)