2022-04-18太平洋證券股份有限公司白宇對福耀玻璃進行研究併發布了研究報告《福耀玻璃2022Q1點評：業績超預期，持續看好天幕+鋁飾條雙輪驅動》，本報告對福耀玻璃給出買入評級，認為其目標價位為52.00元，當前股價為35.49元，預期上漲幅度為46.52%。
福耀玻璃(600660)
事件：公司發佈2022Q1報告，報告期內實現營業收入65.5億，同比+114.75%；歸屬上市公司股東淨利潤8.71億，同比+1.86%。業績超預期。
1、Q1業績營收和利潤略超預期：2022年初在地緣政治、原材料漲價、多點疫情爆發、缺芯沒有完全緩解的情況下，公司營收和利潤均出現增長，超行業預期。Q1利潤總額實現10.67億，同比+3%。其中匯兑損失1.35億，上年同期僅7032萬元，純鹼漲價致使利潤總額比上年減少7015萬元，海運漲價致使利潤總額比上年減少5308萬元，假設扣除相關影響，則利潤總額同比+24.35%，表現優異。
2、持續看好天幕+鋁飾條雙輪驅動，公司迎來二次成長：現階段汽車不再是一個簡單的交通工具，汽車新四化的發展使得越來越多的新技術集成到汽車玻璃中，同時也為汽車玻璃行業的發展提供了新的機遇。我們預測2023年天幕玻璃將迎來較大爆發階段，公司作為天幕全球龍頭，市佔率有望達到50%以上，成長空間巨大。其次，公司收購SAM公司開拓鋁飾條業務，與側窗玻璃打包供貨形成協同效應，深受車廠認可並且訂單飽滿，未來2-3年也會帶來營收增長。天幕+鋁飾條雙輪驅動，持續看好公司長期發展。
投資策略：汽車玻璃全球龍頭企業，我們預計22/23年歸母淨利潤45、58億，予以“買入”評級。
風險提示：客户銷量不及預期，原材料成本受國際影響繼續攀升。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中金公司任丹霖研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達99.95%，其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利42.79億，根據現價換算的預測PE為21.59。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有23家機構給出評級，買入評級20家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為51.25。證券之星估值分析工具顯示，福耀玻璃（600660）好公司評級為3星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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