央行：逆週期調節力度有所加大 宏觀槓桿率出現階段性上升

11月26日，央行官網披露了《2020年第三季度中國貨幣政策執行報告》。報告部分內容如下。

國際環境日趨複雜，不穩定性不確定性明顯增加，國內經濟還面臨不少挑戰。第三季度以來主要經濟體經濟復甦力度較弱，部分國家疫情出現反彈，公共部門和實體部門債務攀升，財政可持續性面臨嚴峻挑戰，資本市場估值缺乏經濟基本面支撐，極度寬鬆貨幣政策存在溢出效應。同時，保護主義、單邊主義上升，地緣政治緊張局勢抬頭，部分國家間經貿摩擦日益深化，全球產業鏈供應鏈受非經濟因素嚴重衝擊，經濟復甦進程的不穩定性不確定性較大。

因此，我國防範疫情輸入和國際經濟金融風險的壓力仍然較大。上半年為對沖疫情影響， 逆週期調節力度有所加大，宏觀槓桿率出現階段性上升。未來隨着經濟增速逐步向潛在水平迴歸，宏觀槓桿率有望趨於平穩。此外，疫情衝擊帶來的金融風險存在一定時滯，未來不良貸款有上升壓力。我國經濟運行中還存在一些結構性、體制性、週期性問題，發展不平衡不充分問題仍然突出。對此要深刻認識和辯證看待，增強機遇意識和風險意識，將改革和調控、短期和長期、內部均衡和外部均衡結合起來，集中精力辦好自己的事，努力實現高質量發展。