百隻基金節後正收益 順週期成避風港

　　3月9日，A股再次大跌，盤中最低見至3328點，3300點大關的考驗似在不遠處。春節以來截止3月9日，創業板指已跌近23%，滬深300也跌了14%以上。公募基金淨值也整體回撤，多隻基金淨值回撤幅度達到20%以上。此時抗跌的基金顯得彌足珍貴，數據顯示，2月18日至3月8日，共有112只主動權益類基金在上述區間內取得正收益，佔比不到4%。多隻抗跌的基金配置方向為順週期，個別基金配置風格較為奇特。

　　主動股基僅4%取得正收益

　　據統計，2月18日至3月8日，權益類基金算術平均跌幅達到11.54%，其中共有575只基金淨值跌幅超過20%，單隻基金跌幅最高達到29.4%。跌幅超過20%的基金中，主動權益類基金佔到520只。

　　在此背景下，“抗跌”的主動權益類基金就顯得更難能可貴。剔除還沒有過3個月建倉期的新基金，共有112只主動權益類基金在上述區間內取得正收益，佔比不到4%。

　　金元順安元啓在春節後的區間漲幅最高，達到10.1%，今年以來，其累計漲幅為0.38%，即該基金在春節前為下跌。根據基金四季報，截止去年年末，該基金股票倉位為77%，重倉製造業、批發和零售業以及交運行業，但其前十大重倉股佔比均在0.85%左右，幾乎等權重，且單一個股權重較低。這也是該基金一貫的風格，自2017年基金成立以來就這樣配置。2018年的熊市行情中，該基金逆市漲6.75%，表現優秀；2019年漲13.55%，表現落後；2020年則漲50%以上，表現超越同類平均水平。

　　大成景恆A、安信鑫發優選、中庚小盤價值、中歐成長優選回報A、廣發價值領先收益率也較高，分別為9.17%、8.24%、8.22%、7.31%、7.17%。從四季報看，截止去年年末，這幾隻基金的股票倉位均較高，除安信鑫發優選倉位在8成左右，其餘幾隻基金的倉位均在9成以上，從配置看，這幾隻基金的配置對象主要來自制造業、採礦業、金融業、地產業等。主要是順週期方向的配置。

　　以安信鑫發優選為例，該基金春節後漲超8%，2021年以來的累計漲幅已達到25.15%，是今年漲幅較高的基金之一。其前十大重倉股包括神火股份（000933）、華峯化學（002064）、龍蟒百利、天山岔侶業、紫金礦業（601899）等。主要是有色板塊。不過該基金資產規模較小，截止去年四季度末僅為1500萬元。

　　多家公司抓住了順週期行情

　　從基金公司的角度看，中歐基金、中庚基金、廣發基金旗下各有多隻產品春節以來取得正收益。

　　據統計，中歐成長優選回報A、中歐恆利三年定開、中歐價值發現A、中歐潛力價值A春節以來截止3月8日漲幅分別為7.31%、6.46%、6.41%、5.70%。這幾隻基金均由曹名長與其他基金經理共同管理，去年四季度末股票倉位在9成以上，均重配製造業、房地產業和金融業。不過由於這幾隻基金自2019年末、2020年初以來基本就維持這個配置方向，因此2020年全年這幾隻基金漲幅在8%至25%之間，較同類較為滯後。

　　中庚基金旗下由邱棟榮管理的中庚小盤價值、中庚價值靈動靈活配置、中庚價值領航春節以來至3月8日漲幅為8.22%、6.86%、5.97%。以中庚小盤價值為例，其前十大重倉股包括柳藥股份（603368）、利君股份（002651）、永藝股份（603600）、火炬電子（603678）、陽光城（000671）等，近期其重倉的威海廣泰（002111）、柳藥股份、永藝股份等股價較為抗跌甚至逆市上漲。不過，這幾隻基金2020年也同樣跑輸同類基金平均收益水平，收益率均不到4成。

　　廣發價值領先、廣發睿毅領先、廣發聚富、廣發多策略春節以來則上漲7.17%、4.90%、4.13%、3.75%。這幾隻基金由林英睿管理，重倉行業包括製造業、金融業和採礦業，為順週期方向，其中廣發睿毅領先2020年收益率為62.76%，表現不俗，超越了同類基金平均水平。