外盤豆油帶動、資金增倉！棕櫚前高已近，“分分鐘”衝破“天花板”？

4月21日，國內期市收盤漲跌不一，農產品漲幅居前，棕櫚油漲逾4%，豆油、菜油漲漲近3%；能化品跌幅居前，短纖跌逾3%，塑料、原油、乙二醇、PVC、聚丙烯、甲醇跌逾2%；黑色系多數上漲，熱卷、螺紋鋼、鐵礦石漲逾1%。

消息快訊

1、據外媒報道，有行業分析師週三稱，預計泰國2021/22年度甘蔗產量料為8800萬噸。該分析師稱，泰國甘蔗產出前景料持穩，因較長期天氣預報顯示，該國主要甘蔗種植區的降水量料相對正常，且土壤濕度也相對適宜。該分析師稱，在過去的兩週中，泰國北部和中部地區的降水量高於正常水平，而東北部地區的降水量則低於正常水平。短期天氣展望顯示，泰國主要甘蔗種植區未來10天的降水量料大體接近正常水平。

2、惠譽國際預測，未來三到五年內，中國鋼鐵需求增速將放緩，需求將在2028年見頂，這反映出中國整體經濟增速將放緩，以及鋼鐵行業效率提高將減少消費。

3、智利礦業公司——安託法加斯塔週三發佈季度報告稱，2021年一季度公司銅產量為183000噸，符合產量指導，較2020年一季度減少5.7%，較2020年四季度下滑5.0%，主要由於預期Los Pelambres項目礦石品位下降。2021年一季度，黃金產量為59100盎司，較2020年同期減少9.2%，較2020年四季度增加8.0%。

4、山東產區蘋果走貨一般，客商按需挑揀拿貨，多挑揀性價比高的貨源採購，交易以質論價，價格區間重心略有下移；西部產區果農出貨心態急切，但調貨客商數量不多，且好貨差貨價格區間大，賣價混亂，走貨不快。

重點品種分析

棕櫚

隔夜外盤美豆、美豆油表現強勁，對國內油脂市場做多情緒形成激勵，疊加產量增幅收窄而出口保持樂觀背景下市場對馬棕4月累庫放緩預期增強，週三大連棕櫚油高開高走，突破7400元關口，持倉量增超2.4萬手。

馬棕如期上漲，因4月庫存繼續維持低位而難以累積，主力價格可能繼續上衝逼近前期高點。中長期看，復產帶動的庫存累積將在6月後逐步體現，因此未來價格存在高位震盪後價格回落的可能。但目前看，美豆油的強勢以及馬來印尼產地的低庫存將繼續支撐價格，目前處於價格上漲的最後尾聲階段。

國內市場，棕櫚油麪臨高基差和低庫存，09合約目前定價仍不算高，產地的低庫存可能會在短期繼續小幅拉昇盤面，做空為時尚早。但國內外油脂利多驅動弱化，價格大漲空間有限。預計未來一段時間棕油將陷入築頂後的高位震盪階段，交易難度將加大。

東證期貨有同樣觀點，棕櫚油逐步進入季節性增產週期且南大豆集中到港在即，油脂供給預期增加，但是上游美豆供需偏緊，中西部寒冷乾燥天氣可能影響種植，主產國巴西暫停對大豆、豆油、豆粕的進口關税支撐美豆價格，豆油成本支撐顯著，棕油4月前半個月產量增幅較小出口強勁，庫存重建還需時間，故預計短期油脂可能繼續高位運行，關注供給與庫存情況。

LPG

由於煉廠季節性檢修，產量供應不同程度減少。卓創資訊數據顯示，4月15日當週我國液化石油氣平均產量68294噸/日，環比上期期減少1314噸/日，減少幅度1.89%。需求端：工業需求穩中有增。4月15日當週MTBE裝置開工率為49.84%，較上期增加0.65%，烷基化油裝置開工率為48.26%，較上期增加0.49%。隨着氣温的轉暖，隨着氣温的轉暖，民用氣需求將階段性下滑。

按照卓創統計的數據顯示，4月中旬，華南8船冷凍貨到港，合計20.2萬噸，華東11船冷凍貨到港，合計41.27萬噸。近期到港量略有回升，當前港口整體庫存率偏高，後期隨着民用氣需求下滑，港口庫存難以大幅下降。方正中期認為，油價走勢偏強，煉廠檢修及工業需求回升對液化氣有所支撐，但隨着氣温轉暖，民用氣需求逐步下滑，煉廠恢復生產，液化氣基本面將逐步轉弱，中期液化氣仍將回落。盤面大幅貼水現貨，其實期價已經提前走出了淡季需求的預期，故短期期價難以大幅下跌，走勢將以震盪下行為主。操作上以滾動逢高做空為主。

棉花

美元偏弱，大豆、玉米期價走勢偏強提振美棉，但全球棉花供應充足，海外疫情反覆，美棉反彈乏力。新年度國內新棉出苗，天氣題材將受到較多關注。紗線庫存低位累庫，下游採購不多，高價進口紗到港，貿易商挺價意願強。企業訂單尚可但招工難，接單意願不強。紡紗利潤高位震盪回落中，內外棉紗價差上升。國元期貨認為，全球終端紡織業需求復甦，但疫情壓力持續，打壓市場樂觀情緒。國內紡企原料庫存高，補庫動力弱，且有企業反映外貿訂單減少。下方成本支撐有效，但棉花充足，終端需求不強限制上方高度。

重點事件關注：

1、20:30 加拿大3月CPI月率

2、22:00 加拿大央行公佈利率決議

3、22:30 美國至4月16日當週EIA原油庫存

4、23:00 加拿大央行行長召開新聞發佈會