堅朗五金：有知名機構淡水泉參與的，共8家機構於11月4日調研我司

2021年11月4日堅朗五金（002791）發佈公告稱：華安建材劉依然、東海基金、國銘投資、國壽資產、中信保誠、上投摩根、紅杉中國、淡水泉於2021年11月4日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司第三季度報告簡要介紹.

答：公司2021年1-9月營業收入59.66億元，同比增長32%，歸母淨利7.05億元，同比增長40.5%。從單季度來看，2021年第三季度公司營收24.78億元，同比增長28.97%，歸母淨利3.26億元，同比增長20.4%。收入的增長主要源自品類的拓展和渠道下沉，第三季度利潤增長低於收入增長，主要是毛利率下降比較多，原材料持續漲價導致成本居高不下，管理和銷售費用仍然持續攤薄。

問：公司與全國地產商客户合作情況?

答：目前，公司與全國前百強地產商中超過80%的客户都有合作關係，基本採取“甲指乙供”的模式開展業務，實際業務中直接與建築分包商、建設單位等主體簽約。

問：公司對應收賬款的管理?

答：公司對不同的客户羣體，通過加強信用等級的評定，採取了差異化授信模式管理，對應賬款餘額進行持續監控管理，確保採取必要的措施回收過期債權以減少公司發生重大壞賬風險。2020年下半年房地產資管新規“三條紅線”的出台，導致行業資金收緊，建築行業面臨的資金壓力較為明顯，應收票據金額增加。目前，公司應收餘額較大的公司多為上市或大型客户，抗風險能力強，應收賬款總體質量良好。

問：公司對渠道下沉的戰略佈局?

答：目前公司的銷售網點處於有針對性的增加階段，除西藏外所有的地級市都已覆蓋，縣級市和縣城還有一定的空間。目前，公司國內外銷售網絡點超600個，銷售團隊5000餘人。公司對銷售網點的設立沒有數量限制，由銷售大區根據市場投資等情況設立和管理。

問：原材料價格上漲對公司的影響?

答：公司的產品70%為標準類產品、30%為定製類產品，定製類產品會結合當期的原材料價格等因素來定價，受原材料價格等綜合因素影響；標準類產品根據材料價格變化，視需要做不定期調價。部分參與年度集採的產品，會在材料漲跌幅較大以後才調價，原先簽訂的未完結訂單，按原價格執行完成，因此價格調整帶來的改變有一定滯後性。近幾年公司一直持續努力進行內部增效對沖部分成本，從而降低原材料價格上漲對毛利率帶來的影響。

問：2021年公司海外市場情況如何?

答：目前海外市場收入同比2020年三季度持平略有增長，對公司整體收入帶了一些影響。海外主要與疫情影響密切關聯，分地區看，一些疫情控制好的地區，比如越南，收入增速相對高一些，有些受疫情持續影響市場恢復較慢。今年海外收入能夠持平，與公司的本地化戰略佈局有較大關係，讓銷售前端保持有效運營。

堅朗五金主營業務：從事中高端建築門窗幕牆五金系統及金屬構配件等相關產品的研發、生產和銷售

堅朗五金2021三季報顯示，公司主營收入59.66億元，同比上升32.0%；歸母淨利潤7.05億元，同比上升40.47%；扣非淨利潤7.11億元，同比上升44.85%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入24.78億元，同比上升28.97%；單季度歸母淨利潤3.26億元，同比上升20.4%；單季度扣非淨利潤3.31億元，同比上升25.06%；負債率48.05%，投資收益-656.73萬元，財務費用479.15萬元，毛利率36.73%。

該股最近90天內共有16家機構給出評級，買入評級15家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為206.55；近3個月融資淨流入1.27億，融資餘額增加；融券淨流出80.84萬，融券餘額減少。證券之星估值分析工具顯示，堅朗五金（002791）好公司評級為3.5星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。