2021-10-18信達證券股份有限公司羅政對創世紀進行研究併發布了研究報告《業績符合預期，初步切入新能源市場》，本報告對創世紀給出買入評級，當前股價為14.29元。
創世紀(300083)
事件：公司發佈2021年三季度報告，2021年前三季度，公司實現營收41.18億元，同比增長66.24%，實現歸母淨利潤4.10億元，同比增長180.16%，符合市場預期。
點評：
三季度環比改善明顯，業績符合市場預期。2021年三季度，公司實現營業收入17.69億元，同比增長80.53%，環比增長46.4%；實現歸屬母公司淨利潤1.65億元，同比增長351.4%，環比增長49.2%。公司三季度收入與利潤環比二季度均有明顯提升，公司收入超出市場預期，利潤與市場預期相符，主要原因是三季度公司有8310萬信用減值損失。若剔除信用減值影響，我們認為公司三季度實際經營狀況超出市場預期。
下游市場需求不減，產能擴張與市場拓展並舉。2021年第三季度，公司訂單維持飽滿狀態，目前仍然處於高負荷生產狀態，預計公司下游需求將持續保持高景氣度。公司大力推進四川宜賓基地建設、完成東莞沙田基地當前規劃產能建設，實施原深圳基地產能的部分搬遷，優化各基地產能和資源配置。同時公司在浙江省湖州市投資建設華東通用機產業化製造基地，更好地佈局長三角市場、擴大通用機業務規模。
高端新品研發順利，初步切入新能源市場。公司加大高端產品研發和市場佈局力度，實施發行股份購買深圳創世紀少數股東股權項目，提高對主營業務平台公司的權益比例，同時募集配套資金用於高端數控機牀的研發，尋求高端數控機牀業務的突破和發展，持續推動高端智能裝備技術和性能升級，目前公司新品研發進展順利，高端化發展思路逐漸清晰。三季度公司繼續推動數控機牀產品在新能源、通用、3C供應鏈等領域的應用和銷售，同時在新能源領域取得突破，公司產品可在新能源汽車、動力電池、風力發電等領域應用，未來有望在新能源市場擴大市場份額。
盈利預測與投資評級：我們預計2021年至2023年淨利潤分別為5.80億元、8.64億元、10.00億元，相對應的EPS分別為0.38元/股、0.57元/股和0.66元/股，對應當前股價PE分別為35倍、24倍和21倍。維持公司“買入”評級。
風險因素：市場競爭加劇風險蘋果系設備切入進度不及預期；下游需求持續性不及預期；公司產能釋放不及預期。原材料價格波動風險。