收評：三大指數震盪整理 汽車產業鏈掀漲停潮

　　7月27日，大盤全天窄幅震盪，三大指數漲跌不一，中證1000指數漲超1%，小盤股今日表現相對活躍。盤面上，汽車產業鏈相關板塊再度活躍，板塊內個股掀漲停潮。燃氣股全天強勢，佛燃股份5連板。此外光伏、機器人等賽道板塊也有所活躍。下跌方面，地產、白酒等藍籌板塊陷入調整。總體上個股漲多跌少，兩市超2800只個股上漲，超百股漲停或漲超10%。滬深兩市今日成交額8681億，較上個交易日放量340億。

　　截止收盤，滬指跌0.05%，深成指跌0.07%，創業板指漲0.03%。北向資金尾盤加速離場，全天淨賣出37.38億元，上個交易日大幅淨買入逾72億元；其中滬股通淨賣出15.73億元，深股通淨賣出21.65億元。

　　週三銀行間市場隔夜質押式回購(DR001)加權平均利率一度跌破1%，續創2021年1月8日以來新低。當日央行進行20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.10%，與此前持平，因當天有30億元逆回購到期，實現淨回籠10億元。市場人士指出，臨近月末，銀行間資金面超預期寬鬆，隔夜回購利率屢創新低，當前穩增長仍有待貨幣政策支持，預計短期資金面偏松格局有望延續，但央行公開市場淨回籠資金亦釋放出不希望資金價格過低的信號。

　　就後市而言，中睿基金首席經濟學家徐陽表示，美元指數在當前的全球衰退交易的背景下還會繼續的震盪上行。首先是因為當前的高通脹情況下，美國的經濟表現較為領先，並且美聯儲的貨幣政策極具鷹派特徵，其次俄烏衝突使得市場處於一個相對避險的氛圍當中。

　　美股的下跌在預期當中，不管是已經完成的滯脹週期，還是現在正在經歷的衰退週期，對於美股都不屬於利好。但如果大宗商品普遍回調，通脹緩和，美聯儲鷹派程度緩解，那麼美股後續或將會受益反彈。

　　東北策略鄧利軍認為，預計三季度基金倉位進一步上升空間有限，高景氣成長、政策導向的消費與基建、以及當前顯著低配的醫藥和TMT等板塊後續有望成為潛在加倉方向。

　　三季度來看，海外超預期緊縮和國內通脹擔憂上升可能對國內的寬鬆空間形成掣肘，盈利弱修復的背景下指數表現可能更多以震盪為主，預計三季度基金倉位進一步上升空間相對有限。加倉方向主要集中在三個方面：

　　其一，海外衰退風險下國內政策導向或景氣預期較強的行業表現通常佔優，而當前景氣與盈利確定性最高的成長有望得到加倉，但如新能源等交易擁擠度較高的板塊短期上升空間可能相對有限；其二，在經濟依然面臨壓力的背景下後續保增長的相關政策有望進一步落實，預期較強的消費、新舊基建等板塊盈利和景氣預期有望迎來改善；其三，醫藥、傳媒和計算機等基金顯著低配板塊若後續基本面進一步有所改善，相關板塊存在較大的加倉潛力。