本報訊A股市場昨日再度上演“深V”走勢，午後股指快速拉昇併成功翻紅。不僅如此，午後債券市場同樣出現異動，國債期貨直線拉昇大幅上漲，國債現券收益率則明顯走低。隨後不久，2月份金融數據揭曉，市場對貨幣環境進一步寬鬆的預期升温。
央行發佈2月金融數據 市場對貨幣政策預期升温
3月11日，央行發佈2022年2月金融統計數據報告。2月末，廣義貨幣(M2)餘額244.15萬億元，同比增長9.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個和0.9個百分點;狹義貨幣(M1)餘額62.16萬億元，同比增長4.7%，增速比上月末高6.6個百分點，比上年同期低2.7個百分點;流通中貨幣(M0)餘額9.72萬億元，同比增長5.8%。當月淨回籠現金8961億元。
對於2月M1的回升，國金證券首席經濟學家趙偉認為，M1大幅回升與春節錯位的基數效應等有關;存款分項中，居民存款、非銀存款同比少增，企業同比多增，財政存款同比多增1.4萬億元或指向財政支出尚待發力。
數據顯示，2月份人民幣貸款增加1.23萬億元，同比少增1258億元。分部門看，住户貸款減少3369億元，其中，短期貸款減少2911億元，中長期貸款減少459億元;企(事)業單位貸款增加1.24萬億元，其中，短期貸款增加4111億元，中長期貸款增加5052億元，票據融資增加3052億元;非銀行業金融機構貸款增加1790億元。
此外，2月份社會融資規模增量為1.19萬億元，比上年同期少5315億元;同期，社會融資規模存量為321.12萬億元，同比增長10.2%。
從2月新增信貸結構來看，居民和企業中長期貸款均現同比少增。談到其背後原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，一方面國內部分中小企業和行業經營仍面臨經營壓力，同時也會影響消費者與企業預期與支出;另一方面國內房地產需求恢復仍有一個過程;另外，1月信貸供需兩端放量創歷史新高，2月出現季節性回落也有一定影響。
針對最新金融數據反映出的實體經濟融資需求情況，後續貨幣政策可能出台哪些應對舉措?
業界認為，2月金融數據不及市場預期，尤其是新增信貸同比少增，使得擴大新增貸款規模更顯必要和迫切，疊加外部環境更加複雜和不確定，央行繼續降準降息的可能性有所增大。
周茂華認為，由於實體經濟融資需求偏弱，市場對央行進一步降準、降息預期有所升温，央行適度動用利率與存款準備金率的可能性上升，但穩健貨幣政策邊際寬鬆更倚重結構性政策工具精準支持。
《投資快報》記者留意到，昨日午後股債市場雙雙出現異動。A股再次走出“深V”行情，而引領反彈的恰恰是貨幣寬鬆的受益板塊——金融板塊。與此同時，債券市場也出現異動，國債期貨午後直線拉昇，最終大幅上漲，這一現象被不少市場人士解讀為對政策面利好有所期待所致。
市場積極因素在增加 A股上演大逆轉
昨日午後A股在券商板塊的帶領下，上演大逆轉。其中中銀證券、華林證券漲停，中金公司、中泰證券等紛紛大漲。與此同時，多個板塊也在午後翻紅。截至收盤，上證綜指漲0.41%，報3309.75點;科創50指數漲0.68%，報1161.21點;深證成指漲0.62%，報12447.37點;創業板指漲1.15%，報2665.46點。
對於週五A股市場的“先抑後揚”，華輝創富投資總經理袁華明表示，海外市場的表現壓制了上午A股市場的走勢。但市場對於國內逆週期政策的信心有所提振，帶動了下午的反彈。
展望後市，袁華明進一步指出，一方面短期市場情緒仍然謹慎，上行動力不強;另一方面市場或許已在底部區域附近，繼續下行的壓力不大。這種背景下，A股市場有望完成探底築底的過程，迎來配置窗口期。
值得注意的是在經歷連番調整後，A股市場積極因素在逐步增加。從A股自身估值來看，主要指數市盈率水平已低於最近十年平均水平，估值風險已大為釋放。據Wind統計口徑，上證指數最新滾動市盈率為12.6倍，已低於最近十年的平均數水平(13.45倍)和中位數水平(13.6倍)。
另外，從最近幾天密集披露的上市公司2022年1至2月主要經營數據來看，多家大型公司或成長型公司業績向好，向投資者進一步派出“定心丸”。而且，基金自購、基金放寬限額等機構“逆週期”調節舉動開始較多地出現，體現出主流機構對於市場的長期信心。
對於當前市場，私募排排網基金經理夏風光表示，週三和週五市場連續出現兩次探底回升走勢，兩波升勢當中，創業板和中小市值的股票走勢顯著領先其他指數，創業板的成交也相對活躍。近幾日由情緒化推動的急跌行情或將告一段落，市場將逐步恢復到基本面的定價邏輯上來。
海通證券表示，今年以來市場持續下跌，目前內外部因素仍然複雜，投資者不妨抬頭看看遠方，視角拉長，這是個值得珍惜的時刻。