專家稱發揮會後事項制度積極作用 維護註冊制嚴肅性公正性

11月4日，證監會新聞發言人就螞蟻集團暫緩上市答記者問時表示，螞蟻集團暫緩科創板上市是上交所依法依規做出的決定。

　　證監會新聞發言人表示，避免螞蟻集團在監管政策環境發生重大變化的情況下倉促上市，是對投資者和市場負責任的做法，體現了敬畏市場、敬畏法治的精神。相信這一決定將有利於資本市場長遠發展，有利於增強境內外投資者的信任和信心。

　　接受中國證券報記者採訪的專家表示，螞蟻集團暫緩上市，正是由於近期發生的一系列情況觸發了會後事項制度，這也是註冊制制度體系應對新情況、實現良性運轉的一個體現。螞蟻集團暫緩上市後，發行人和中介機構應當按照註冊制要求，對重大事項進行認真核查，對是否符合發行上市條件和信息披露要求及時進行嚴格評估，切實維護註冊制制度的嚴肅性和公正性，打造投資者友好型資本市場生態環境。

　　11月3日，上海證券交易所發佈決定，暫緩螞蟻集團在上交所科創板上市。同日，螞蟻集團宣佈暫緩在港交所上市。

　　證監會新聞發言人指出，螞蟻集團暫緩科創板上市是上交所依法依規做出的決定。金融監管部門的監管約談和近期金融科技監管環境的變化，可能對螞蟻集團業務結構和盈利模式產生重大影響，屬於上市前發生的重大事項。本着保護投資者合法權益，充分透明準確披露信息，切實維護市場公平公正的原則，上交所依據科創板註冊管理辦法相關規定作出了暫緩螞蟻集團上市的決定。

　　證監會新聞發言人進一步指出，中國證監會支持上海證券交易所依法依規做出的決定，同時，與香港證監會和一些境外主要市場的證券監管機構保持溝通協作，共同穩妥做好後續工作。避免螞蟻集團在監管政策環境發生重大變化的情況下倉促上市，是對投資者和市場負責任的做法，體現了敬畏市場、敬畏法治的精神。相信這一決定將有利於資本市場長遠發展，有利於增強境內外投資者的信任和信心。

　　“螞蟻集團暫緩上市是因為出現可能影響公司的重大事項，屬於會後事項範疇。按照註冊辦法應當暫停，並落實會後事項。所以暫停這事合理合法，有理有據。”前券商資深人士王驥躍表示。

　　王驥躍進一步指出，註冊制要以信息披露為核心，真正實現市場化、法治化。這類重大事件出現後，發行人應當充分披露相關政策變動對經營的影響。

　　中國政法大學民商經濟法學院教授張子學認為，對於可能對發行上市構成重大影響情形的處理，《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行)》和《上海證券交易所科創板股票發行上市審核規則》等科創板註冊制相關制度規則已有安排。按照這些規定，交易所應當對螞蟻集團作出暫緩上市的決定。

　　中國人民大學法學院教授劉俊海指出，註冊制在增強包容性的同時，強調運用市場化、法治化手段加強監管。發行監管的鏈條必須完整，任何環節都不能出現缺位和弱化，否則極易發生“木桶效應”，給廣大投資者合法權益帶來不必要的道德風險和法律風險。企業上市前，無論是制度環境還是企業自身都處於動態變化過程中，可能發生種種影響發行的重大事項，會後事項制度是針對這些情況確立的機制。從過往監管實踐來看，會後事項制度對防範財務造假、完善信息披露等都切實發揮了一定的積極作用，未來也必將對確保企業持續符合要求、防範各類風險、促進上市公司可持續發展等發揮重要作用。