中泰證券首席經濟學家李迅雷:中國經濟進入分化時代,產業結構持續優化
4月17日下午,“尋找中國經濟新動能”2021南風窗春季峯會在廣州舉辦,中泰證券首席經濟學家李迅雷發表主題演講時表示,中國經濟進入分化時代,主要體現在四個方面:
一是居民收入分化與消費升級。二是產業分化,新經濟高增長,傳統產業低增長。李迅雷分析道:“隨着人口結構變化,傳統週期類經濟在下滑,但新經濟也在崛起。2020年信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值為37951萬億元,增長16.9%,新經濟對GDP對支撐作用明顯。”三是區域分化,大城市化非常明顯。四是企業分化,大市值企業的利潤增長遠超市場平均水平。
李迅雷發表演講 主辦方供圖
“在產業分化的同時,產業結構也持續優化,這從A股市場能反映出來。”李迅雷援引數據指出,2009年以來,傳統週期(能源、材料、工業)行業指數市值佔比從48%下降至25%,大消費(消費、醫藥等)行業指數市值佔比由9%上升至30%,科技(信息、電信)行業指數市值佔比由2%上升至11%,金融行業指數市值佔比相對穩定。
那麼,在當下時代如何理性投資?李迅雷提出“傳統行業選龍頭,新興經濟看科技含量”的思維。
“從中長期的配置來看,傳統行業看好龍頭公司份額的提升,新興行業看技術進步,重視研發投入、科技含量高的企業更值得投資。”李迅雷表示。
對於當下的投資環境,李迅雷表示:“躺着賺錢時代結束了,躺着中槍的幾率大了。”他建議,資產配置需要抓大放小,優化資源配置,提高生產率。
對於未來的經濟走勢,李迅雷認為,從輸入性通脹壓力來看,全球央行大放水下,隨着海外經濟的企穩復甦,輸入性通脹壓力可能提高。但隨着全球經濟增速未來將再度回落,形勢也會隨之緩解。另外,2020年房地產和出口對GDP貢獻巨大,2021年製造業投資有望大幅反彈。
每日經濟新聞
【來源:每日經濟新聞】
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