對於9月市場 劉彥春、李進、鮑無可、楊鋭文都談到這個關鍵詞
近期市場風格演繹十分極致，政策頻發，資金湧入少數政策友好且短期業績增長較快的行業。不過，隨着熱門賽道波動加劇，已持續調整的部分核心藍籌板塊股價躍躍欲試，未來市場風格是否將會發生轉向？
小編總結了9月份景順長城各位基金經理最新觀點，發現下面這些關鍵詞，其中“估值”一詞被多位大佬反覆提及，但是具體觀點卻不盡相同。
關鍵詞一
估值吸引力
劉彥春
多數行業已經極具估值吸引力
一切都會好起來
景順長城副總經理劉彥春認為，市場多數行業已經極具估值吸引力，缺少的只是信心，週期位置和政策擾動仍在困擾投資人。短期問題長期化使得大量公司股價偏離價值，謠言四起充分展現了股票市場的反身性。未來一段時間，我們繼續加強研究，一切都會好起來。方向上，劉彥春看好消費品及互聯網。
餘廣
不少公司從基本面和估值來看
具備了長期的配置價值
景順長城總經理助理、股票投資部總經理餘廣認為，隨着負面的政策逐步落地，市場擔憂的緩解，更重要的是估值的進一步消化，不少公司從基本面和估值來看，具備了長期的配置價值，它們的增長空間、高盈利能力以及長期存續能力，仍是資產配置中核心關注的方向。受政策衝擊的銀行、地產等板塊估值均達到了極低水平，政策的邊際變化，存在估值修復的機會，我們仍保持關注。在市場結構分化的背景下，重點在於把握結構性、自下而上的機會。
劉蘇
部分短期被市場拋棄的消費、服務類公司已經具備長期的估值吸引力
景順長城研究部總經理劉蘇認為，政策頻發導致資金從避險角度湧入少數政策友好且短期業績增長較快的行業，市場風格極致分化，部分短期被市場拋棄的消費、服務類公司已經具備長期的估值吸引力。我們還是堅持“合理價格買入優質企業”的思路，當下階段耐心尋找遇到暫時性困難的一些長期優秀的公司。
周寒穎
醫藥消費互聯網等藍籌白馬
對於中長線投資者開始具備吸引力
景順長城大中華基金經理周寒穎認為，目前醫藥消費互聯網等藍籌白馬跌到2022年20-35PE估值，對於中長線投資者開始具備吸引力，後續估值中樞取決於業績增速中樞，大概率向價值成長轉變。往後看，經濟弱而國內流動性偏寬鬆，板塊之間估值分化將收斂，個股估值分化將加大，資金尋找更有性價比的成長，會落實到個股而非行業。方向上，看好港股價值成長(互聯網、醫療器械、高等教育、物業管理、工業)，A股景氣成長(光伏、新能源鋰電新材料、半導體材料、軍工元器件、工業軟件、財富管理)。
李孟海
整體市場估值不貴
關注結構性機會
景順長城中小創基金經理李孟海認為，整體市場估值不貴，預計市場震盪概率較高，存在結構性機會。專注於在中小市值公司裏面尋找市場挖掘不充分的未來有望能夠長大的細分子行業龍頭公司，這些公司當前估值不貴，安全邊際高。將主要配置於製造業和科技產業領域。
關鍵詞二
估值尺度
李進
把握估值的尺度
尋找估值合理的公司
景順長城股票投資部總監李進認為：市場流動性充裕，預計存在結構性投資機會。大方向依舊看好大製造業的投資機會，投資上會把握估值的尺度，尋找估值合理的公司。
鮑無可
發生在各種“茅”上的估值迴歸
也會發生在當前泡沫化較高的股票上
景順長城股票投資部總監鮑無可表示，年初高位以來，明星股已經下跌了50%左右，在這個位置有些公司體現出了投資價值，而同時市場又在追逐現在高景氣度的個股。可以想見發生在各種“茅”上的估值迴歸也會發生在當前泡沫化較高的股票上。對於我們來説，選股永遠是第一位的，我們會持續買入高壁壘、估值合理或便宜的個股。
此外，景順長城股票投資部總監韓文強表示堅持低估值策略，看好銀行、地產、環保公用板塊。景順長城優勢企業基金經理江科宏表示，短期謹慎，長期看好。在更多領域尋找估值合理的優秀公司，組合均衡配置。
關鍵詞三
迴歸均衡
董晗
認知差在縮小，賺錢難度在增加
風格會逐步迴歸均衡
景順長城景氣成長基金經理董晗認為，市場風格演繹十分極致，從去年的“看長：看企業長期競爭力和長期成長空間”到近期的“看短：看行業景氣度，看產品短期能否漲價”。新基建帶動的產業鏈機會後續需要仔細判斷各個環節景氣的持續性，認知差在縮小，賺錢難度在增加。後續風格會逐步迴歸均衡。
從景氣度和業績增速看好以下結構性機會：
新能源車行業全年增速上調到70%以上，美國政策推動是主要增量。包括以下幾類機會：主機廠扶持的二線電池企業和緊缺確定的上游資源。
新能源車為載體帶動的汽車電子產業鏈。包括用量大幅提升的功率半導體和自動駕駛相關的感知、控制類企業。
國家安全領域，十四五軍工裝備需求明顯提升，付款條件也發生較好的變化，從上游元器件景氣度持續改善。
詹成
堅持均衡配置思路，看好科技、消費
景順長城研究部副總經理詹成認為，全市場資金朝少數高景氣行業聚集，資金過度追逐也對高景氣行業的股票帶來了大幅波動的潛在風險。反而消費、醫藥、互聯網等行業的核心資產，估值已經消化得比較充分，具備中長期的配置價值。中長期看，科技創新和消費升級還是最確定的產業趨勢，其中很多行業保持較快增長，流動性依然會相對寬鬆，市場依然是結構性行情，組合依然堅持均衡配置的思路，選取性價比更好的標的。
關鍵詞四
行業方向
楊鋭文
繼續看好半導體和電動智能汽車
景順長城股票投資部執行總監楊鋭文依然對市場保持樂觀。楊鋭文認為，未來風格依然是結構性的，更有可能的機會來自估值壓抑多年的中小市值龍頭與科創板。科創板經過兩年的估值消化，逐步湧現出一批估值合理且高成長性的標的，這裏面或許藴藏着各種機會。
具體方向上，繼續看好半導體和電動智能汽車。這次半導體的機會不是一次性機會，而是長期的機會——不僅僅是缺芯帶來的量價齊升，更重要的意義是中國半導體企業走向高端化的進程在加速。電動智能汽車是一場產業革命。與此同時，我們也看好它會成為新一代的入口級產品。一旦成為入口級產品，汽車可能不只是定位為從A點到B點的出行工具，可能還會是辦公中心、個人娛樂中心。
張靖
順週期板塊仍有上行空間
看好新能源
景順長城策略精選基金經理張靖認為，全球經濟復甦在途，企業經營向好，業績驅動的行情持續。順週期板塊仍有上行空間，但需持續跟蹤需求的變化。看好新能源領域，中長期成長空間很大，短期需注意供需的釋放和匹配節奏。未來更多投資機會，在於產業升級、國產替代、新材料等細分領域的成長性公司。
鄧敬東
消費板塊受到疤痕效應影響
調整釋放風險後，進入合理區間
景順長城改革機遇基金經理鄧敬東認為，經濟增長放緩得到越來越多數據的印證，穩增長將是下一階段的核心要點。流動性整體保持寬鬆，對資本市場仍然有利。我們接下來關注穩增長的板塊以及前期調整較大的消費板塊。消費板塊受疤痕效應影響帶來消費意願和消費能力下降，疊加去年二季度疫後補庫存等影響帶來的高基數，今年中報表現較差。高點過後部分競爭力強的公司存在邊際改善的可能，而調整釋放風險後，進入合理區間。
姜雪婷
醫藥行業的底部
往往都是對政策壓力悲觀的高點
景順長城醫療健康混合基金經理姜雪婷認為，醫藥優質資產的估值泡沫已經大幅擠壓，儘管下半年還有一些醫藥價格政策出台但是經過這一輪調整邊際影響已經減弱；醫藥行業的底部往往都是對政策壓力悲觀的高點，力爭通過研究把握好行業發展長期方向並利用短期悲觀情緒以合理的價格佈局優質醫藥資產。方向上，姜雪婷看好有進口替代空間或海外市場拓展的相關醫藥個股。
風險提示：以上觀點不構成具體投資建議。
（文章來源：景順長城基金）