人民幣匯率半年來首次漲破6.7 短期人民幣還會繼續走強？

1月16日在岸和離岸美元兑人民幣自2022年7月以來首次漲破6.7關口。市場人士指出，經濟發展向好前景依舊是人民幣不斷走強的基礎，短期人民幣仍有一定的走強空間。

2023年以來，在岸人民幣兑美元漲逾2400點，離岸人民幣兑美元漲逾2000點或漲2.8%。人民幣兑美元自2022年低點已經大幅反彈逾6000點。

一德期貨外匯分析師車美超對貝殼財經表示，短期經濟活動逐漸迴歸正常狀態，市場信心有所回暖，經濟發展向好預期不斷增強仍是支持人民幣不斷走強的首要因素。其次，2023年季節性結匯時機較往年有所延後，年初以來結匯需求集中釋放，助推人民幣不斷走升。

中國銀行研究院研究員吳丹指出，年初以來，得益於中國穩增長政策初步見效，國內經濟活動加速修復，市場對中國經濟復甦前景看好，信心得到大幅提振，人民幣對一籃子貨幣向上升值，CEFTS（中國外匯交易中心）指數繼續走升至100點附近。1月3日-11日，人民幣匯率及其詢價成交量均值為337億美元，較去年12月的月均值（202.6億美元）增長了66.3%。經濟修復下市場信心抬升，帶動人民幣匯率明顯走強。

此外，在國內經濟超預期修復下，年初實現了跨境資金加速流入態勢，海外持有人民幣資產吸引力增強，推動人民幣匯率不斷走升。首先是中美利差不斷收窄。步入2023年，中美10年期國債利差倒掛口徑不斷收窄，跨境資金流動受到的外部壓力趨於減弱，驅動部分跨境資金向境內迴流。

另外是北向資金大幅流入。多家境外機構認為，當前A股市場具備較強的配置價值，對境內股債投資價值持樂觀預期，紛紛發聲看多中國市場。月初以來，北向資金累計淨買入不斷增加，截至1月12日，北向資金已升至17657億元，單日成交淨買入金額已連續六個交易日為正。

還有就是多項支持外資的政策見效。更大力度吸引和利用外資是中國今年經濟工作的重點內容。年末年初，中國出台了多項支持外資引進政策，海外資金對中國市場投資的便利性大大提升，促進境外資金購買人民幣債券等證券資產增加。2023年1月3日起，銀行間外匯市場交易時間延長至次日3:00，進一步拓展了境內外匯市場深度和廣度，從而進一步提升人民幣資產對海外機構的吸引力，人民幣購匯需求隨之攀升。

國際方面，美國通脹水平顯著放緩，CPI（消費者物價指數）環比轉負表明通脹已見頂，堅定了市場對美聯儲將放緩加息步伐，且美聯儲終值利率將再度回至4.75-5%的預期，短期對美元支撐作用減弱，美元的持續下跌使得人民幣估值進一步修復。

值得注意的是，今年以來人民幣國際化進程正在有序推進，人民幣在全球外匯交易中的地位不斷提升，市場的人民幣交易使用的意願不斷增強，人民幣的國際儲備功能不斷凸顯。人民幣的外匯交易量和交易需求將不斷上升，這也是推動近期人民幣匯率大漲的原因之一。

據國際清算銀行（BIS）數據顯示，2022年人民幣在全球外匯市場中的交易量已晉升至第五位，市場份額由2019年的4.3%增至7%。此外，1月11日俄羅斯宣佈恢復外匯交易業務，俄羅斯央行在莫斯科交易所的外匯操作將以“人民幣-盧布”工具進行，這意味着或將大量購買人民幣。

此前俄羅斯財政部宣佈，自2023年起用人民幣補充國家財富基金，比例或由此前的30%大幅提升至60%，這意味着人民幣將成為俄羅斯外匯儲備的主要貨幣。俄羅斯國內市場的外幣操作，將增加人民幣有效需求，對人民幣匯率有推動作用。

對於後期走勢，吳丹指出，短期人民幣匯率具備繼續升值潛力，中長期看，人民幣將保持在合理區間內雙向波動。在多項利好因素疊加下，人民幣匯率在短期內仍然具備繼續升值的潛力，但上調空間已經有限。市場和監管部門仍需增強風險防範意識，做好跨境資本流動風險的監督和管理，持續研判國內外新形勢的影響。

車美超認為，春節前最後一個交易周，人民幣或繼續維持強勢。2月美聯儲加息25個基點基本已無爭議，市場更多的焦點將集中在美聯儲政策利率終點上，考慮到中美利差仍在以及國內出口壓力，預計人民幣單邊升值概率較低，維持區間震盪的判斷。

南華期貨外匯分析師周驥對貝殼財經表示，預計本週（1月16日-1月19日）人民幣即期匯率運行區間為6.60-6.80 ，震盪微幅偏強，不過仍需注意人民幣匯率在暴漲後或出現一波回調。

華福證券固收首席分析師李清荷指出，在近期人民幣快速升值、升值趨勢預計仍將持續的情況下，匯率因素對央行進一步放鬆貨幣政策已基本不構成桎梏，反而可能使得央行在人民幣升值過快的情境下采取寬貨幣手段來緩和人民幣的過快上漲。

新京報貝殼財經記者張曉翀

編輯 陳莉 校對 劉軍