當心“U型通脹”恐慌！華爾街大佬齊聲警告：別被“通脹假象”迷惑 美聯儲恐一手摧毀經濟

FX168財經報社(北美)訊 週五(2月10日)，美國前財政部長薩默斯(Lawrence Summers)警告説，金融市場正對通貨膨脹感到自滿，美聯儲可能需要比投資者目前預期的進一步收緊貨幣政策。

薩默斯在接受彭博電視台《華爾街周》節目採訪時表示:“我們可能正走向一個動盪的時期。”他説，“我不確定我們是否處於這樣一種軌道上，即在不提高利率的情況下實現2%的通脹。”#高通脹/經濟衰退#

薩默斯警告説，一些一直幫助拉低通脹的因素可能會逆轉。這一動態的一個跡象來自二手車價格，根據週二的一份行業報告，上個月二手車價格上漲了2.5%，這是自2021年底以來的最大漲幅。汽油價格今年也有所上漲。

（圖源：彭博社）

薩默斯是哈佛大學教授，也是彭博電視台的付費撰稿人，他説:“我們將會看到各種各樣的反彈因素。”他表示，對於整體通脹而言，未來“進一步降低通脹的成果將很難取得”。

他還擔心，考慮到美聯儲還將進一步收緊政策、通脹率仍處於高位以及就業市場持續走強，近幾個月金融市場的反彈已經讓市場狀況比應有的寬鬆。期貨合約顯示，交易員預計美聯儲還將加息兩次25個基點，使基準利率升至5.2%左右。

薩默斯警告稱，風險在於“這個緊縮週期不只是再加息一次、兩次、三次25個基點，而是更根本的東西。”

在截至去年12月的一年中，消費者價格指數(CPI)上漲了6.5%，遠低於去年6月份9.1%的峯值。政府將於下週發佈1月份CPI數據，經濟學家預計該數據較上年同期增長6.2%。月度漲幅預計為0.5%，仍高於2%的通脹水平。

薩默斯説:“人們普遍對通脹過於自滿。”他説，物價上漲的速度仍然“處於兩年前通貨膨脹無法想象的水平”。

他還表示，美聯儲認識到工作尚未完成，前景存在很大的不確定性，對此他有信心。他説，政策制定者“決心採取必要措施”。

另外，薩默斯讚揚了拜登在國情諮文演講中對中產階級經濟健康的關注——正如拜登所言，“從底層開始建設，從中產階級開始建設”。

但這位曾在奧巴馬政府擔任國家經濟委員會主席的前財政部長對“購買美國貨”的呼籲表示擔憂。

拜登在週二的講話中宣佈，將“制定新標準，要求聯邦基礎設施項目使用的所有建築材料都必須在美國製造。”

薩默斯説，這種方法將使項目成本更高，最終需要更多的税收來支付同樣數量的建設。額外的費用可能會使拜登在演講中提到的隱性附加費相形見絀。

薩默斯説:“我的猜測是，那些更高的價格——從我們通過政策所做的事情來看——可能會比總統所説的那些垃圾費用給消費者增加更多負擔。”他指的是拜登對酒店、航空公司和其他公司隱性費用的推動。

埃爾-埃利安：通脹反彈的幾率為75% 美聯儲恐摧毀經濟

頂級經濟學家埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)説，通脹反彈的幾率為75%，美聯儲在努力遏制物價飆升的過程中，最終可能會對經濟造成打擊。

埃爾-埃利安週四在Project Syndicate的一篇專欄文章中説:“本輪通脹已經過去近兩年了，隨着與新冠疫情相關的供應衝擊消退，‘暫時性通脹’的概念正在迴歸。”他指的是2021年，當時央行官員們將通脹描述為“暫時性的”。物價一度將飆升至41年來的高點，迫使美聯儲官員收回他們的話，並在2022年大幅加息，為經濟降温。

但最近，市場對通脹變得更加樂觀:去年12月物價漲幅回落至6.5%，美聯儲2月將加息幅度從上次會議的50個基點降至25個基點。投資者目前預計，在央行停止收緊政策之前，只會再有幾次加息。到目前為止，由於市場預期美聯儲在2023年可能會更加鴿派，股市一直在上漲。

但埃爾-埃利安警告説，通貨膨脹很有可能反彈或保持在高位，因此這種樂觀還為時過早。他估計，通脹從現在開始穩步下降的可能性只有25%，價格大幅反彈的可能性只有25%，從而引發“U型通脹”恐慌。

他補充説，最有可能出現的情況是通脹保持在3%-4%，埃爾-埃利安估計出現這種情況的可能性為50%。

他説:“這將迫使美聯儲在摧毀經濟以使通脹降至2%的目標，還是等着看美國能否忍受穩定的3%至4%的通脹之間做出選擇。”他暗示美聯儲將需要保持高利率。

專家警告説，這可能會給經濟和市場帶來麻煩，可能會導致經濟因過度緊縮而陷入衰退。

不過，埃爾-埃利安堅持認為，如果美聯儲過早放鬆對通脹的控制，將面臨更大的風險。如果價格預期失控，美聯儲的可信度可能會降低，並引發另一場上世紀70年代式的滯脹危機。

“如果通脹恐慌是暫時的，那麼應對它的最佳方法就是靜觀其變。這就是為什麼這種説法特別危險。鼓勵自滿和惰性，可能會加劇已經嚴重的問題，使其更難解決，”他警告説。

這與其他看空評論人士的觀點一致，他們警告稱，通脹可能還沒有結束。瑞銀警告説，通脹最近的下降趨勢可能是一個“通脹假象”。分析師表示，美國銀行也對通脹反彈發出警告，這可能會導致股市大跌。