鎖定熱搜！A股最強概念股突然暴跌，H＆M抵制新疆棉花惹眾怒！

一夜之內，“H&M;”就在國內成了“人人喊打”的代名詞，相關企業更是登上熱搜。新華網在3月24日點評稱，H&M;吃飯砸鍋的這種行為，實在是自取其辱！實在是荒謬（Huāng Miù）！商務部與中消協在3月25日也相繼就H&M;事件進行回應，稱純白無瑕的新疆棉花不容抹黑玷污。

H&M;抵制新疆棉花的事件惹眾怒，H&M;不僅遭全網抵制，在各大電商也被完全屏蔽，淘寶、京東、拼多多等多家電商平台已經不再顯示H&M;搜索結果。事件的持續發酵也是影響了國產服裝板塊，週四A股服裝紡織板塊逆勢走強。

截至收盤，申萬紡織服裝指數上漲1.51%與計算機板塊持平，且居於漲幅榜首位，板塊內搜於特、日播時尚、美邦服飾、興業科技、迎豐股份、起步股份等多股股價漲停。港股方面，安踏體育大漲8.40%，李寧漲幅達到10.71%。

對於國產服裝行業來説，由於我國有着全球門類最全的製造業，未來紡織服裝等消費品牌領域必將會崛起一批擁有全球影響力的中國品牌。

A股最強概念板塊突現暴跌，是長期利好還是短線炒作？

股市風向又變，這一次大跌的是A股近期“最靚的仔”——碳中和，該板塊全天萎靡領跌，虧錢效應明顯。碳中和指數在週四大跌3.91%，板塊內開爾新材、上海凱鑫、太陽能、中材節能多股跌幅超過10%。火電指數更是大跌5.10%，與碳中和指數一道成為“難兄難弟”，豫能控股、福能股份、深圳能源多股跌停。

碳中和還是今年最熱門的主題投資。在春節過後大盤開啓大步伐調整之際，碳中和概念股一騎絕塵領漲，一時間成為市場的“小甜甜”。

管理者在3月15日強調“實現碳達峯、碳中和是一場廣泛而深刻的經濟社會系統性變革，要把碳達峯、碳中和納入生態文明建設整體佈局，拿出抓鐵有痕的勁頭，如期實現2030年前碳達峯、2060年前碳中和的目標”之後，二級市場對碳中和概念股的炒作更是一度陷入瘋狂。

在私募排排網近期統計的十大牛股中，碳中和概念股更是霸屏上榜，華銀電力、長源電力、菲達環保、開爾新材等多股股價在不到一個月時間內已經實現翻倍。

碳中和並非今年的新詞，在2020年9月22日，中國在聯合國大會上明確表示“中國將提高國家自主貢獻力度，採取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力爭於2030年前達到峯值，爭取在2060年前實現碳中和”。

具體而言，“碳達峯”是指給定區域內的企業、團體或個人的二氧化碳排放總量達到歷史峯值。碳中和”是指給定區域內的企業、團體或個人在給定時間內直接或間接產生的温室氣體排放總量，可以通過植樹造林、節能減排等形式實現二氧化碳排放相互抵消，即系統整體在給定時間內達到二氧化碳的相對“零”排放。

毋庸置疑，碳中和是A股今年最強的概念板塊，除了牛股輩出，指數漲幅也是排名前列。2月18日以來，碳中和指數已經大漲27.42%，同期滬深300指數下跌15.18%。

對於碳中和究竟是長期投資趨勢，還只是概念炒作，有觀點認為，碳中和將倒逼產能提效降耗，加速產業轉型升級，但是從二級市場的股價反應來看，長期利好可能已經變為短期利空。

提前佈局低估值順週期品種，績優私募逆勢獲勝有絕招

雖然股市出現較大幅度調整，但是私募基金並非全線潰敗，也有不少私募在大跌之中不僅抗跌，淨值更是逆勢上升。對於今年的投資策略如何，以及後市看好的行業方向，私募排排網也就此採訪了萬利富達、芬德資本首席策略分析師陳杰城、止於至善投資基金經理何理。

從受訪結果來看，擁抱漂亮50，但不盲目跟風漂亮50，以及佈局低估值順週期品種，是私募在今年獲得穩健收益的重要原因。

萬利富達：企業的回報應當與企業的ROE相匹配

波動不是風險，真正的風險在於本金的永久損失和回報率不足。站在當下的時點，我們雖然無法預知短期的隨機性，但可以確定的是，優質資產的估值已經變得更加合理，而我們依然身處在權益資產的大江大河之中，卓越的企業歇一歇腳，仍將繼續出發。

如果用10~15年的視角思考，春節過後的這次調整更像是權益大時代的一個“歇腳點”，而重倉中國——這個選擇依然具備很高的可能性和不錯的確定性。坦率地講，站在當下的時點，我們依然無法斷言股市短期不會繼續下跌。但是，能以一個合理範圍內的“代價”，換取未來長期的更大回報，我們相信是非常值得的。

我們始終致力於踐行超長期的價值投資。在我們的投資體系之下，往往越是短期的變化，越是隨機，相反，越是長期的結論，才顯得更加可靠，因此，在“漂亮50”案例中，我們更傾向於以足夠長期的維度去思考問題，即——長期來看，企業的回報應當與企業的ROE相匹配，而我們的工作，就是尋找出ROE能持續提升、並長期維持高位的卓越企業，這背後則關乎企業的生意模式、治理能力、成長空間等方方面面。

芬德資本首席策略分析師陳杰城：重點投資兼具防禦性和進攻性的低估值順週期品種

2021年大盤大趨勢向上，接下來可側重關注低估值、順週期的券商保險、有色、化工、煤炭、鋼鐵、中字頭老基建等板塊。低估值順週期品種兼具防禦性和進攻性，是2021年投資性價比較高的品種。

在投資中，我們秉承“宏觀週期-行業週期-個股低估值價值發現”的自上而下的思路。在大盤安全的前提下偏向於價值投資，選擇低估值行業，挖掘低估潛力個股，賺取其估值修復行情的錢；在大盤不安全的情況下全對沖或全對沖，迴避大盤下跌的風險。正是得益於配置“攻守兼備”的低估值價值股，在屢次泡沫股大跌中我們都能不受影響，靠複利使得淨值平穩向上。

芬德資本長期專注研究宏觀週期，以宏觀擇時對沖策略見長。我們認為我國新一輪的經濟週期是從2020年二季度開始的，其中上行週期有望運行至2022年二季度，中途呈現波段上升，目前大盤上漲週期尚未結束。經歷了一輪“健康”的調整，後市將繼續向上。我司上半年以多頭為主，重點投資兼具防禦性和進攻性的低估值順週期品種。

止於至善基金經理何理：看好汽車、銀行、壽險、產業互聯網四個主要方向

在2020年，我們提出了今年的投資基礎邏輯是順週期、低估值、成長確定性三者同時具備，再去投資，今年我們的投資嚴格遵循了這一邏輯，因此取得了正收益。今年我們主要看好的行業包括汽車、銀行、壽險、產業互聯網四個主要方向。

汽車我們認為新能源相關個股普遍偏貴，但節能車、智能網聯車賽道則還有巨大的機遇，等待我們去發掘。

銀行是行業整體低估的機遇，其中最值得投資的肯定是是金融科技賦能的銀行，因為這類銀行往往資產質量好的同時長期增速很快。

壽險股的機遇，主要是人們對其消費品甚至奢侈品屬性認知的盲點帶來的投資機遇，我們實際上把壽險股更多地看作是消費股，而非金融股。

產業互聯網則是一個非常新興的高速發展領域，是下一個阿里、騰訊的誕生地，我們對這個領域的未來發展高度看好。

除此之外，我們通過對漂亮50、科技股泡沫、美股抱團股的研究也表明，今年的行情肯定是比去年複雜的，但是不應該過度擔心，保持理性去投資，業績應該也有一定的保障。