為何拜登支持率下滑對美股可能是好事？

財聯社（上海，編輯卞純）訊，儘管近期美國總統喬•拜登的支持率跌至50%以下，但美國主要股指仍創下歷史新高。分析師指出，這兩種現象之間或許存在聯繫。總統支持率似乎是股市的一個反向指標。從歷史經驗來看，當總統支持率低於50%時，而又高於35%時，股市表現最好。

投資者最近的經歷無疑也印證了這一點。根據民調聚合機構FiveThirtyEight.com的數據，拜登的支持率在8月16日跌至50%以下，為其上任以來首次。而自那以來，標普500指數已經上漲了近1%，納斯達克綜合指數上漲了3.9%。

美股分析師Mark Hulbert日前撰文指出，這與至少1970年以來的長期模式是一致的。

Hulbert通過將標普500指數的總實際回報率與總統支持率聯繫起來，證實了這一點。當美國總統的支持率低於50%（但高於35%）時，美股往往表現最好，平均年化回報率達到12.9%。

當美國總統的支持率在50%到65%之間時，股市的平均表現較低——年化回報率為7.5%。而當支持率超過65%時，回報率就更低了——僅為4.4%。如下圖所示：

不過，Hulber也表示，美股表現與總統支持率之間的關係並非完全負相關。當總統的支持率下滑到一定程度（低於35%）時，美股將“承受痛苦”。但這種情況相對少見。

自1970年以來，總統支持率如此之低持續時間最長的時期是1973年和1974年，當時水門事件正在發酵，理查德•尼克松總統最終辭職。總統吉米•卡特任期後半段的大部分時間，以及喬治•W•布什任期的最後一年左右也出現了支持率低於35%的情況。

為什麼總統支持率會成為一個反向指標？Hulber指出，一種理論是，當總統的支持率過高時，投資者就會感到緊張，因為這增加了美國經濟政策發生重大變化的可能性。這並不是一個新理論，它也被用來解釋為什麼當華盛頓出現政治僵局時，股市的平均表現更好。

拜登支持率持續下滑

過去幾周，拜登總統的支持率繼續下滑，這在很大程度上與阿富汗撤軍問題以及新冠肺炎有關。美軍倉促撤離阿富汗的作法讓拜登政府飽受批評，夏季新冠疫情因傳染力強的德爾塔變種而惡化。

華盛頓郵報與美國廣播公司新聞網最新的聯合民調結果顯示，拜登整體施政支持率已經降至近期的44%，而6月時為50%。這份民調是在上月29日到9月1日期間進行的，恰逢美軍撤離阿富汗最急迫的時期。

美國股市週三收低，受累於擔憂德爾塔變種病毒可能會削弱經濟復甦，以及對美聯儲何時可能撤走寬鬆政策的不確定性。不過，三大股指均距離歷史高點僅咫尺之遙。