標普500指數持續新高之際 大摩美銀一起大喊“要跌了”

財聯社（上海，編輯 黃君芝）訊，隨着標準普爾500指數今年以來屢創新高，甚至還在本週一實現了又一里程碑，即從去年3月23日的新冠疫情收盤低點2,237.40點翻了一倍，創下二戰以來最快牛市反彈。

然而，越來越多的專業人士卻對美股當下漲勢是否能持續下去表示懷疑。美國銀行（Bank of America）週二在一份報告中表示，在標普500指數夏季漲勢延續至8月中旬後，該指數正面臨巨大風險。

該行強調，信用利差上升是標準普爾500指數面臨的一大風險，因為這表明，即使市場創下歷史新高，信用狀況仍在惡化。標準普爾500指數週一收於創紀錄高點，這是今年迄今為止的第49次，比上個月上漲了2%以上。

“隨着標普500指數開始夏季反彈，信用利差的上升表明信用狀況惡化。我們將此視為美國股市的空頭背離和風險，”該行寫道。信用利差通常被視為衡量市場投資者情緒的指標，因為它表明投資者願意接受高風險信貸。

此外，這並不是股市唯一的空頭背離信號。該行還指出，標準普爾500指數的累計淨成交量、高於200日移動均線的成份股比例，以及紐約證交所漲跌交投線等指標，都未能與近期股市創紀錄高位相配合。

該行強調，如果出現拋售，下檔支撐可能在4,164點，這意味着較週一收盤下跌7%。但如果標普500指數繼續顯示出彈性，而拋壓並沒有出現，那麼股指可能會上升至4,600點，這意味着較週一收盤價有可能上漲3%。

無獨有偶。根據摩根士丹利（Morgan Stanley）的最新説法，在2021年剩下的時間裏，標準普爾500指數不會有太多上行空間。該行對標普500指數最新的年底目標價為4000點，意味着較當前水平下跌約10%。該行甚至還預計，從現在到年底的回調幅度可能會超過10%。

大摩首席投資策略師Mike Wilson認為，明年的企業盈利低於市場預期、企業所得税上調的風險、美聯儲縮減購債規模的舉措，都將對該指數的回報構成壓力。

不過另一方面，Wilson還表示，從積極的方面來看，短期修正將為下一階段的經濟擴張和牛市的開始提供空間。但在那之前，他更看好醫療保健、必需消費品和公用事業等類股的防禦類股。

此外，金融類股也可能有助於投資者在通脹和利率上升、美聯儲開始縮減購債規模之際調整投資組合。