新潮能源管理層爭鬥升級 頁岩油業務成雙方矛盾焦點
原標題：新潮能源股東、管理層爭鬥升級，頁岩油業務成雙方矛盾焦點
來源： 紅刊財經
因2019年以來公司管理層和部分股東之間的兩次公開博弈，新潮能源（600777.SH）引起了監管層高度關注，並對其下發關注函。《紅週刊》記者瞭解到，雙方的矛盾主要集中在董監高人事安排、經營策略、債務問題等方面，部分股東要求縮減對美國頁岩油業務的投資、降低財務槓桿，並尋求在即將召開的股東大會上增加提名人選。
股東、管理層博弈引發監管函，股東大會成“決戰”舞台
新潮能源是一家頗有故事的企業，2019時曾因“新潮能源股東議案被扔垃圾桶”、“部分信披內容不實”等信息讓其一度成為了資本市場熱議公司，有關德隆系舊部重回新潮能源的猜測也相繼出現。彼時，《財新》就曾在公開報道中提到，新潮能源被“德隆系”所控制，是“德隆系”復出後最為看重的標的。
《財新》報道截圖
作為一家疑似“德隆系”控制的企業，公司在經歷2019年的股權爭鬥後，在平息不到幾個月時間，如今又出現了管理層和部分機構股東之間的爭鬥事件。
2020年4月18日下午，綿陽泰合股權投資中心（有限合夥）、上海關山投資管理中心（有限合夥）等多家機構股東，以及股東代表傅斌、現任監事陳啓航等召開媒體發佈會。在發佈會上，相關人士稱，對於自己提出在2019年年度股東大會增加臨時提案一事，管理層方面未採納，也未作披露。
這一事件迅速在網上發酵，並引起交易所的關注。4月20日，上交所下發監管工作函，指出“請你公司董事會根據相關規則，審慎、妥善處理相關股東提請增加臨時提案事項，保障股東合法依規行使股東權利，勤勉盡責，維護全體股東利益，保證公司內部治理規範運作”。也要求上述股東方“通過合法、有效的渠道理性表達訴求”，不得不當影響公司正常經營運作。
目前，對於交易所指出的問題，上市公司尚未回覆。4月30日，新潮能源將召開股東大會，在股東大會召開前，雙方之間矛盾很可能會進一步激化。
交易所監管工作函
最大分歧：頁岩油資產成“雞肋”？
《紅週刊》記者瞭解到，此次雙方的矛盾主要有：董監高人事安排、經營思路、財務策略等。雙方的重大分歧之一是如何處置頁岩油資產。
公司公告及財報資料顯示，2014年，新潮能源大股東易主後確定轉型油氣產業鏈，並於2015年收購了Crosby油田、Midland油田。其後合併報表口徑的業績從2015年的3000多萬增至2019年的10.77億元。這幾年也對應油價2016年初見底後的上行週期，文華財經數據顯示，美原油指數從不足30美元增至2019年底的60美元左右。不過，新潮能源的股價卻和看似不錯的基本面背道而馳，從2017年初的4元跌至目前的1.7元上下。
在股東代表謝力、傅斌等看來，股價表現不佳的根本原因是公司向頁岩油產業的擴張揹負了太多債務，淨利潤看似不錯但卻無分紅（Wind數據顯示，新潮能源2017年以來從未現金分紅），也未回購股票，這導致公司的價值不被二級市場的投資者看好。
因油氣田開發需要大量資金，公司需要不斷融資。公開信息顯示，新潮能源的美國子公司2017~2019年就相繼發行了兩筆共計12億美元的高收益債券，其中2019年發行美元債的成本高達10.5%/年。正因融資的不斷增加，使得上市公司財務成本增長較快，財務費用由2017年的1400多萬元增長至2019年的1.85億元。
進入2020年後，因新冠疫情影響，全球油價出現暴跌，美頁岩油產業遭到嚴重衝擊。今年4月初，美國惠廷石油公司（Whiting Petroleum）宣佈破產，成為油價暴跌以來首家破產的頁岩油企業，並有多家企業削減預算、或籌劃債務重組。股東代表之一的傅斌向《紅週刊》記者表示，他們原本希望上市公司在油價高位的2018年時出售頁岩油資產，如今已成累贅，資金槓桿高卻又非出售良機。
他進一步談到，包括他在內的此次參與臨時提案的幾家機構股東在4月18日的發佈會上還提出，後續要控制對頁岩油產業的投資，並引入境外戰略投資者、降低負債壓力，若油價重新回覆高位，則可能需要出售該業務，落袋為安。
一邊是股東要求控制對頁岩油產業的投入，而另一邊則是管理層要求繼續加大投入。2019年報顯示，新潮能源管理層提出，“2020年我公司將抓住機會，繼續逐步縱向發掘潛力儲層、探求收購周邊高價值資產，提高油田開發效益和規模，在保持穩健的財務策略的同時，主動捕捉油田資產和油氣產業鏈上的併購機會……積極探索具有境內外協同效應和符合公司當前需求的境內業務”。
《紅週刊》記者注意到，前幾年多家A股公司在海外併購油氣產業鏈資產，處境也有些尷尬。4月17日，就有股民通過問董秘平台向海默科技董秘詢問公司旗下的頁岩油業務有何調整，對此，海默科技董秘回覆稱，“目前的大環境不是出售油氣資產的好時機，20多美元的油價是不可持續的，會逐步迴歸合理價位，公司目前未開展對外併購”。
對於此次雙方的分歧事項，《紅週刊》記者通過手機、短信試圖聯繫新潮能源董秘張宇，但截至發稿並未獲回覆。
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責任編輯：王帥